Índice

Agradecimientos

Introducción

Capítulo I. Marco contextual

Capítulo II. Marco teórico

Capítulo III. Modelo propuesto

Capítulo IV. Metodología

Capítulo V. Interpretación de los resultados

Conclusiones y recomendaciones

Bibliografía

Anexo. Cuestionario

Legales

Universidad Autónoma de Baja California

María de Lourdes Solís Tirado

Influencia de los factores del análisis financiero para la toma de decisiones de los propietarios de la industria pesquera en Ensenada, Baja California, México

AGRADECIMIENTOS

A mis hijos, por su apoyo incondicional y la paciencia que siempre me han tenido y, principalmente, por estar a mi lado en todo momento.

Al maestro Alfonso Wilson Ramos y a la doctora Enselmina Marín Vargas, por apoyarme en la revisión y dedicar su tiempo para la culminación de esta investigación.

A mis colegas y amigos del trabajo, quienes me apoyaron siempre en los momentos más difíciles y me motivaron para sacar adelante mis estudios.

Agradezco también la ayuda de mi directora de tesis, la doctora Blanca Rosa García Rivera. Gracias por el tiempo brindado y sus consejos.

A mis sinodales, los doctores Ariel Moctezuma Hernández, Carlos Rodríguez Rubio y Sheila Delhuemau Rivera, por su motivación y dedicación, así como por los conocimientos transmitidos.

Especialmente, agradezco al doctor Jerónimo Ramos Sáenz Pardo, por su orientación, paciencia y tiempo dedicado.

INTRODUCCIÓN

En la actualidad, las micro, pequeñas y medianas empresas (mipymes) de la industria pesquera en Ensenada, Baja California, dependen de la operación de una sola persona quien, por lo regular, es el accionista principal o dueño de la empresa.

Es común que estos representantes enfrenten problemas por estar ocupados todo el día en la operación de la empresa, no tener disposición para delegar responsabilidades en la administración del negocio porque desconfían de su personal y, por desconocimiento de la misma administración, no apliquen técnicas, métodos ni un proceso administrativo efectivo para lograr crecimientos. A esto se suma su desconocimiento sobre la utilidad de la contabilidad, además de tener desviaciones fiscales por la ausencia de una planeación estratégica y porque no desean pagar más.

Inclusive, muchos de ellos aparecen en la lista del buró de crédito por tener deudas sin pagar o por una mala administración del negocio, que crece sólo a partir de su propio capital.

Ante estas situaciones, es importante que los empresarios se den cuenta que pueden ser más competitivos, que observen cómo las empresas exitosas y creativas mejoran sus productos, crean otros, ofrecen nuevos o diferentes servicios y tecnologías, cambian sus modelos empresariales para hacer frente a retos sociales y ambientales y, con ello, propician oportunidades para promover la innovación y creación de valor.

Numerosos estudios (Altman, 1968, 1974; Altman, Baida & Ribeiro, 1979; Altman, Haldeman & Narayanan 1977; Beaver, 1966; Block & Hirt, 2008; Chen, 1999; Edmister, 1972; Gitman, 2000; Rowell, 1977; Scot, 2000; Warren & Shelton 1971; Weston & Copeland, 1992) describen cómo el análisis financiero sirve para detectar fallas de la empresa; sin embargo, no están enfocados en México, menos aún en el área de las mipymes, de las cuales es difícil obtener estados financieros.

En consecuencia, el principal propósito de esta investigación es someter a prueba un modelo de eficiencia financiera para medir la correlación de las variables de inversión I, liquidez II, rentabilidad III y IV toma de decisiones para la obtención de financiamiento dirigido a las mipymes de la industria pesquera en Ensenada. Dicho modelo analiza la capacidad de la empresa para hacer frente a sus obligaciones a corto plazo, su capacidad para obtener rentabilidad de acuerdo con sus inversiones y si genera utilidades después de sus costos y gastos. El análisis en la toma de decisiones aplicado a este modelo permitirá encontrar los factores que debe manejar la gestión financiera para hacerla más eficiente, ya que existen oportunidades para la obtención de recursos propios o ajenos y, de esta manera, cubrir sus intereses según dichas fuentes de financiamiento.

Es de esperar que cuando las empresas cuenten con información relevante, será posible observar impactos positivos en la competitividad gracias a un mejor rendimiento y una mejor localización de los recursos. Es importante que el empresario comprenda esta situación, debido a que si no actualiza ni analiza su entorno, se verá afectado por la falta de capacidad para la obtención de recursos financieros.

Las pequeñas y medianas empresas se encuentran en desventaja frente a las grandes, ya que estas últimas son superiores en infraestructura; además, las mipymes dependen de un factor determinante para su crecimiento: la importancia de obtener los fondos que necesitan para su crecimiento en función del volumen de sus ventas y la escala de sus compras. Obtener estos recursos les permitiría mejorar sus condiciones para competir con las grandes empresas. Respecto a lo anterior, se plantea la siguiente pregunta de investigación: ¿Qué factores de liquidez, rentabilidad, inversión y toma de decisiones de los propietarios de las empresas pesqueras de Ensenada tienen mayor influencia en la eficiencia financiera para la obtención de financiamientos?

En el primer capítulo de este libro se desarrolla el marco contextual, a través del cual se explica la gran importancia de las mipymes en el mundo, pero sobre todo en México y en la región noroeste, en Ensenada, donde el número de mipymes representa el sector más importante de la economía y sus generalidades, especialmente en el sector pesquero, que puede contar con diversos programas de apoyo pero, a veces, no se conocen todos los requisitos para la obtención de financiamientos.

En el segundo capítulo se analizan los principales modelos financieros utilizados para la predicción desde 1966 hasta la actualidad, esto es importante para mostrar de dónde se obtuvieron las variables para el modelo propuesto en este estudio.

El tercer capítulo presenta una descripción general sobre los conceptos del modelo propuesto y su relevancia, ya que el objetivo es el manejo óptimo de los recursos actuales para facilitar un financiamiento posterior.

En el cuarto capítulo se explica la metodología y el método de estudio que se utiliza en el presente trabajo correlacional, así como la manera en que se maneja la operacionalización de las variables, con la finalidad de aportar un modelo que permita describir y correlacionar las variables independientes de inversión I, liquidez II, rentabilidad III y IV toma de decisiones, que influyen en la eficiencia financiera para obtener recursos propios o ajenos, tanto como para cubrir sus intereses de acuerdo con su variable dependiente de financiamiento.

En el quinto capítulo se interpretan los resultados con el propósito de describirlos para determinar los factores que influyen en la eficiencia financiera para la obtención de los recursos, tomando como sujetos de estudio a las mipymes de la industria pesquera de Ensenada y utilizando pruebas estadísticas de Alpha de Crobach, correlación Pearson, regresión lineal y SPS7.

Posteriormente se presentan las conclusiones y recomendaciones, pues aunque existen varios estudios sobre análisis financiero, estos se basan en las grandes empresas de la bolsa valores, sin tomar en cuenta a los propietarios de las mipymes y mucho menos a las pesqueras de Ensenada, las cuales deben conocer su información financiera con el fin de analizar y tomar decisiones encaminadas para obtener recursos financieros.

CAPÍTULO I. MARCO CONTEXTUAL

LAS MIPYMES

En años recientes, las micro, pequeñas y medianas empresas han tenido una participación significativa cuantitativa y económicamente. Este fenómeno se ha registrado a nivel mundial, pues actualmente las mipymes constituyen más de 90% de los negocios y generan entre 50% y 60% del empleo total.

LAS MIPYMES EN EL MUNDO

A nivel mundial, la definición y clasificación de las empresas según su escala micro, pequeña, mediana o grande depende de los diferentes criterios de cada país, los cuales se basan en diversas variables, por ejemplo, el número de trabajadores empleados, la capacidad de producción, la inversión en activos fijos, el volumen de ventas, el valor de la producción y otras como, dentro de la empresa, el número de departamentos y las funciones básicas de producción, el personal, las finanzas y las ventas, el nivel de tecnología, el monto del capital invertido, la orientación de mercados, el consumo de energía eléctrica, además de los socios o directivos con los que cuentan (Saavedra & Hernández, 2007).

En el ámbito internacional existen 125 millones de mipymes que pertenecen a empresas formales. Como se observa en la figura 1, existen 36 878 280 mipymes que se ubican en países miembros de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE), mientras que en los mercados emergentes hay 88 121 720, contando con el mayor número de estas los países de Asia Oriental y el Pacífico, con 39 293 793; le siguen Latinoamérica y el Caribe con 13 763 465 millones, sur del Sahara con 13 154 122 y los miembros de Europa, Asia Central y Sur con 6 667 715 y 7 451 803, respectivamente.

La figura 2 muestra que más de 90% de las empresas en el mundo son micro, donde los países de la OCDE con una mayor participación son Alemania (83%), Reino Unido (89%), Irlanda (87%), Argentina (85%), Brasil (83%), Uruguay (85%) y Japón (69.3%). Las pequeñas empresas más eficientes se encuentran en Canadá, Japón y Alemania, con porcentajes de 97%, 13.80% y 22.79%, respectivamente; en cuanto a las empresas medianas les corresponden 1.81%, 2.40% y 7.59%, respectivamente.

Un gran de número de negocios en distintos países enfrenta riesgos y dificultades para obtener su madurez como empresas competitivas. Esto depende de las expectativas respecto al tamaño que desean alcanzar sus propietarios, así como de los objetivos que se plantean alcanzar.

Las mipymes formales son más comunes en economías de altos ingresos. Existe una variación significativa en las definiciones de mipymes en cada país, alrededor de un tercio de los países considerados las define de la siguiente manera: la microempresa tiene de uno a nueve empleados, la pequeña empresa de diez a 49 y la mediana de 50 a 249 empleados. Las mipymes formales emplean a más de un tercio de la fuerza laboral del mundo, pero el porcentaje se reduce de manera significativa según el nivel de ingresos en los diferentes países (Kushnir, Mirmultein & Ramalho, 2010).

Las mipymes contribuyen ampliamente en la creación de empleos, generando 60% de estos. En el cuadro 1 se puede observar la estratificación de la micro, pequeña y mediana empresa por empleo y número de empresas en los años 2005 a 2008. Un ejemplo son los países europeos de Alemania, España, Francia, Reino Unido, Irlanda, Italia y República Checa, con un total de 13 millones de mipymes; Asia (China, India y Japón) con 20 millones del mismo tipo de empresas, América Latina con 12 millones y, por último, América del Norte con 22 millones de mipymes.

En algunos países europeos, asiáticos y americanos surgieron nuevos creadores de empresas que generaron un gran número de nuevos empleos en el periodo 2007-2009. En contraste, en el cuadro 2 se observa que Reino Unido tuvo un decremento en empresas nuevas registradas, pasando de 449 mil en 2007 a 372 400 empresas en 2008 y a 330 100 en 2009.

Los resultados del cuadro 2 muestran que, a través de los años, el número de mipymes nuevas registradas ha disminuido. En algunos casos, las empresas que reciben ayuda profesional prosperan, aun sin garantías de crédito, pero si se contara con el apoyo financiero esto permitiría la creación de nuevas empresas.

En el cuadro 3 se observa el índice de facilidad para hacer negocios. La economía de India, por ejemplo, ocupa el lugar 132 de 183 a nivel mundial, lo que representa una posición menor que 51 países. Con respecto al posicionamiento de China en el ámbito internacional, esta nación ocupa la posición número 2.

En la evaluación del proceso de apertura de negocios aplicada a países a nivel mundial, Argentina se encuentra en la posición número 146, mientras que Canadá ocupa el tercer lugar, lo cual indica que está mejor ubicado que los demás países.

En el manejo de permisos de construcción, Argentina está en el lugar número 169, en comparación con el índice 183 de lo peor; en los demás países a nivel mundial, se tiene un intervalo de diferencia muy pequeña, de 14. En el mejor ámbito, China tiene el lugar número 1, ya que su posición es muy buena en comparación con todas las demás naciones.

Para la obtención de electricidad, India tiene el lugar 176, esto representa una situación de desventaja, ya que está ubicada en un intervalo de 7, del total de 183. En el contexto de una situación más favorable, Alemania se coloca en la posición número 2 en comparación con los demás países.

La situación de India con respecto al índice de registro de propiedades ocupa el lugar número 180, lo cual representa una desventaja, ya que está ubicada abajo en el intervalo de 3. Con respecto a su posicionamiento en el ámbito mejor, Estados Unidos, ubicado en el sitio número 16, ocupa una posición más favorable que muchos otros países.

En el cuadro 3 se observa el índice de facilidad para hacer negocios. La economía de India, por ejemplo, ocupa el lugar 132 de 183 a nivel mundial, lo que representa una posición menor que 51 países. Con respecto al posicionamiento de China en el ámbito internacional, esta nación ocupa la posición número 2.

En la evaluación del proceso de apertura de negocios aplicada a países a nivel mundial, Argentina se encuentra en la posición número 146, mientras que Canadá ocupa el tercer lugar, lo cual indica que está mejor ubicado que los demás países.

En el manejo de permisos de construcción, Argentina está en el lugar número 169, en comparación con el índice 183 de lo peor; en los demás países a nivel mundial, se tiene un intervalo de diferencia muy pequeña, de 14. En el mejor ámbito, China tiene el lugar número 1, ya que su posición es muy buena en comparación con todas las demás naciones.

Para la obtención de electricidad, India tiene el lugar 176, esto representa una situación de desventaja, ya que está ubicada en un intervalo de 7, del total de 183. En el contexto de una situación más favorable, Alemania se coloca en la posición número 2 en comparación con los demás países.

La situación de India con respecto al índice de registro de propiedades ocupa el lugar número 180, lo cual representa una desventaja, ya que está ubicada abajo en el intervalo de 3. Con respecto a su posicionamiento en el ámbito mejor, Estados Unidos, ubicado en el sitio número 16, ocupa una posición más favorable que muchos otros países.

En obtención de créditos, Italia y Brasil están en el lugar número 98, en comparación con los demás países a nivel mundial, donde se sitúa en una posición menor que 85 países. El Reino Unido ocupa mejor posición que los demás países, colocado en la posición número 1 de este rubro.

En cuanto a protección para los inversionistas, Argentina está en el lugar número 111 en comparación con los demás países a nivel mundial, situándose en mejor posición que 72 naciones. China ocupa mejor posición porque se coloca en la posición número 3.

En el medio del comercio transfronterizo, India está en el lugar 149, en comparación con los demás países a nivel mundial, con una mejor posición que 34 países. China domina la posición número 2.

Con respecto al índice de cumplimiento de contrato, Italia ocupa el lugar número 158, esto representa una gran desventaja, sólo más arriba de 31 países. Corea del Sur ocupa una posición más favorable con respecto a su posicionamiento en el ámbito mundial, pues ocupa el sitio número 2.

En la circunstancia de resolución de insolvencia, Brasil está en el lugar número 136, con una mejor posición que los restantes 53 países. Japón ocupa la mejor posición entre el resto de los países de esta lista.

Todos estos índices implican el reconocimiento de los mejores ambientes para la facilidad de negocios. La economía china está catalogada como la mejor en la facilidad del medio ambiente regulatorio; India es desfavorable en el ambiente regulatorio, a pesar de ello, en este país las empresas pequeñas y medias constituyen 6% del producto interno bruto (PIB), 34% de exportaciones nacionales y emplean a más de 30 millones de personas (Venkataramanai, 2007).

Se espera que la economía de India crezca más de 8% por año hasta 2020 y que en 2032 sea la tercera más grande después de China y Estados Unidos, mientras que para 2050 podría ser la segunda economía más grande en el mundo, por delante de Estados Unidos. El giro en la fabricación y en otros sectores que ha ocurrido ante la competencia global se debe a la eficacia mejorada de las mipymes tras varias reformas políticas en años recientes.

Respecto a México, en el índice de facilidad para hacer negocios ocupa el lugar número 53 del total de 183 países considerados a nivel mundial, una posición privilegiada ya que está mejor ubicado que otros 150 países. Con respecto a su posicionamiento en el ámbito latinoamericano, México ocupa una posición más favorable que Brasil, Argentina y Uruguay, ubicados en los lugares 126, 113 y 90, respectivamente; sin embargo, tiene una posición menos favorable que Chile, país que ocupa el sitio número 39, Perú el 41 y Colombia el 42.

Para el proceso de apertura de un negocio, México está en la posición número 75, donde se ubica mejor que 108 países. En el contexto latinoamericano está posicionado en un nivel más alto que Argentina, con el lugar 146, y Brasil en el número 120, pero se ubica en desventaja respecto a Chile, Uruguay, Perú y Colombia, que ocupan las posiciones 27, 32, 55 y 65, respectivamente.

En el manejo de permisos de construcción, México se encuentra en el lugar número 43, con una mejor posición que 143 países más. En el ámbito latinoamericano, México tiene una mejor posición que Argentina, Uruguay, Brasil y Chile, colocados en las posiciones 169, 165, 139 y 90, respectivamente, pero este nivel es desfavorable respecto a Colombia, que se ubicada en el lugar número 29.

En lo referente a la obtención de electricidad, México tiene el índice número 142. En el contexto latinoamericano ocupa una situación menos favorable que Uruguay, Chile, Brasil, Argentina, Perú, y Colombia, en las posiciones 7, 41, 51, 58, 82 y 134, respectivamente.

En cuanto al índice de registro de propiedades, México está en desventaja, pues ocupa el lugar 140. En el ámbito latinoamericano, México se ubica en un lugar desfavorable en relación con Perú, Colombia, Chile, Argentina y Brasil, ubicados en los lugares 22, 51, 53, 82, 114 y 90, respectivamente, y sólo ocupa una posición más favorable que Uruguay, que está en el sitio número 165.

Otro aspecto fundamental es la obtención de financiamiento y, en ese sentido, México está en el lugar número 40 en comparación con los demás países a nivel mundial; en el ámbito latinoamericano, tiene mejor posición que Chile, colocado en el número 48, y que Uruguay o Colombia, que comparten el lugar 67. La posición de México sólo es desfavorable en relación con Colombia, en el número 24.

En relación con la protección a los inversores, México está en el lugar número 46 en el contexto mundial. En el ámbito latinoamericano, México destaca sobre Argentina, Uruguay y Brasil, que se encuentran en las posiciones 111, 97 y 79, respectivamente.

De acuerdo con el índice de pago de impuestos, México ocupa el lugar número 109. No es una posición muy fiable, pues sólo está ubicado antes que 74 países, pero con relación al contexto latinoamericano, México ocupa una posición más favorable que Uruguay, Brasil y Argentina, ubicados en los lugares 160, 150 y 144, respectivamente. Sin embargo, ocupa una posición menos favorable que Chile, en el 45, Perú en el 85 y Colombia en el número 95.

En relación con el comercio transfronterizo, México está en el lugar número 59, en mejor posición que 130 países. De acuerdo con su lugar en el ámbito latinoamericano, su posición es más favorable que Argentina, Brasil y Uruguay, ubicados en los lugares 102, 121 y 125, respectivamente, pero tiene una posición menos favorable que Perú, nación que ocupa el sitio número 56, Chile en el 62 y Colombia en el 87.

Respecto al índice de cumplimiento de contrato, México ocupa el lugar número 81. En el ámbito latinoamericano, México ocupa una posición más favorable que Uruguay, Perú, Brasil y Colombia, que ocupan los lugares 103, 111, 118 y 149, respectivamente, sin embargo, ocupa una posición desfavorable ante Argentina y Chile, que ocupan el sitio número 45 y 67, respectivamente.

En el tema de resolución de insolvencia, México está en el lugar número 24 a nivel mundial. En el ámbito latinoamericano, ocupa mejor posición que Uruguay, Argentina, Perú, Chile, Brasil, colocados en las posiciones número 50, 85, 100, 110 y 136, respectivamente, pero en desventaja respecto a Colombia, que tiene el lugar 12.

Los principales obstáculos para el desarrollo y crecimiento de las mipymes son su informalidad y el financiamiento. Este fenómeno se registra principalmente en las economías de bajos y medianos ingresos.

Algunos países como Alemania, España, Francia, Irlanda, Italia, Reino Unido, Canadá y Estados Unidos, así como las naciones asiáticas, no utilizan tanto el financiamiento para su inversión (ver cuadro 4). En América, los países latinos lo solicitan en un porcentaje mayor; en esta situación se encuentra Brasil, con 48.4%; Perú y Chile con 45.9% y 44.8%, respectivamente; por último, los que solicitan menos financiamiento son México, con 16.2%, y Uruguay, con 13.7%.

Según la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos, las mipymes tienen mayor dificultad para el acceso al financiamiento y esto representa su mayor obstáculo ante las grandes empresas, sobre todo en economías con un alto porcentaje de este tipo de organizaciones.

Los ministros de la OCDE reconocen un problema de financiación para las mipymes y establecen que entre estas existe un número significativo que podría utilizar productivamente los recursos económicos del sistema formal financiero (OCDE, 2006) si estuvieran disponibles, pero no pueden obtener los créditos porque entre los aspirantes a préstamo, que parecen ser idénticos, unos lo reciben y otros no, además de que entre la población hay grupos ya identificados que son incapaces de obtener el crédito a cualquier precio debido a sus problemas de supervisión inherentes. Evidentemente, estas mipymes se encuentran en una desventaja severa en relación con las empresas más grandes y mejor establecidas.

La dificultad de las mipymes en la obtención de financiamiento se debe a que el ambiente de negocio carece de la transparencia necesaria cuando el sistema legal es débil y los monopolios están presentes (OCDE, 2006).

Para determinar cómo está extendido el problema de financiamiento, la OCDE difundió tanto entre sus países miembros como los que no lo son (más de 100 economías) un cuestionario dirigido a sus funcionarios para obtener algunas ideas respecto a los factores que influyen en la provisión de financiamiento para las mipymes. La mayor parte de la información fue de naturaleza cualitativa (OCDE, 2006).

En general, las mipymes de los países de la OCDE son capaces de obtener el crédito suficiente de bancos y otros establecimientos de crédito. La mayor parte de esos países percibe una carencia de financiamiento apropiado, que representa un obstáculo a la extensión de empresas innovadoras, como en los sectores de tecnología, nuevos modelos de negocio y altas perspectivas de crecimiento.

En un pequeño número de países, el sector se ha ampliado considerablemente con implicaciones positivas para el empleo y la compatibilidad tecnológica, pero esto se ha rezagado en la mayor parte de países de la OCDE, lo que ha producido un hueco al que, a menudo, los fabricantes atribuyen la falta de empleo.

Muchos países de la OCDE consideran este hueco como un gran desafío para la política económica. Por el contrario, la otra parte de las economías (que no son miembros de la OCDE) describe una escasez extendida de financiamiento a la mipymes. Aunque allí se ubican una gran parte de estas empresas, son países en vías de desarrollo que reciben una parte muy reducida del crédito.

En los mercados emergentes existen muchas empresas que funcionan fuera del sistema formal. En este sentido, se reconocen tres factores que favorecen la informalidad: 1) las instituciones financieras establecidas no se interesan en relacionarse con las mipymes, por lo cual hay pocos incentivos positivos para funcionar transparentemente; 2) los empresarios de las mipymes procuran evitar la regulación y los impuestos, así como la imposición de otras contribuciones del sector formal, y 3) los gobiernos carecen de la capacidad administrativa para hacer cumplir las leyes (OCDE, 2006).

Los países miembros de la OCDE reconocen que las mipymes pueden ser una contribución importante para la creación de empleo, la innovación y el desarrollo local. El trabajo realizado por la OCDE sobre la materia muestra que diferentes mecanismos de gobierno son costosos y que su existencia no siempre es justificada, o que su eficacia es relativa (OCDE, 2006).

Un problema identificado en este tipo de empresas es el suministro de capacitación, educación y otras oportunidades de desarrollo de habilidades. También destacan las dificultades que tienen en la decisión de capacitar a su mano de obra para obtener las habilidades y destrezas necesarias con el fin de desempeñar un trabajo competitivo (Lange, Ottens & Taylor, 2000).

Otro problema es que las mipymes tienen múltiples funciones, pueden ser vistas como innovadoras (o rezagadas) en el ciclo de vida de tecnologías particulares, o como un mecanismo para la privatización de empresas públicas en respuesta a la competencia global, o como el dispositivo para la regeneración económica (Jenkins, 2004).

LAS MIPYMES EN MÉXICO

Las micro, pequeñas y medianas empresas poseen una gran importancia en la economía, ya que están vinculadas con los niveles de empleo a nivel nacional y regional en los países industrializados y en los de menor grado de desarrollo. Para la clasificación de las empresas en México, se ha utilizado el número de trabajadores como criterio para estratificar los establecimientos por tamaño, que apareció publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI) en el Diario Oficial de la Federación en 2009.

La estratificación de las empresas en México se realiza a partir del número de personal y el rango de ventas. Para las microempresas en la industria, comercio y servicio, el número de empleados es de 0 a 10 empleados, el rango de ventas es de 4 millones de pesos y el tope máximo combinado es de 4.6 millones de pesos. En la pequeña empresa, en los tres sectores, el número de personal es de 11 a 50. El rango de ventas es de 4.01 millones hasta 100 millones de pesos, y el tope máximo combinado es de 95 millones de pesos. Para la mediana empresa, en la industria, el número de personal es de 51 a 250 empleados –en el sector comercio es de 31 a 100 empleados–, en el sector de servicios, el número de personal es de 51 a 100 empleados y el monto de ventas anuales es de 100.1 millones de pesos hasta 250 millones de pesos, mientras que el tope máximo combinado es de 235 millones de pesos (ver cuadro 5).

Las mipymes tienen un gran auge en México. Para este tipo de empresas, es muy importante el capital, el recurso humano, los activos fijos, el mercado, las finanzas y la competitividad. En el país, constituyen 99.8% de las empresas y emplean a 20 116 834 personas. El 90.2% del personal ocupado corresponde al conjunto de la industria manufacturera, al comercio y a los servicios que, a su vez, genera ingresos equivalentes para el PIB y, por lo tanto, representan la base de la economía para el desarrollo de empleos y negocios (INEGI, 2009b).

La figura 3 representa el número de mipymes en México en el sector manufacturero, de comercio y servicios, que en 2003 fue de 2 917 348 de pesos, conformado de la siguiente manera: microempresas, 2 792 678; pequeñas empresas, 102 589, y medianas empresas, 25 454. En tanto que para 2008 fue de 3 656 619 pesos, con 3 499 035 de microempresas; 132 120 de las pequeñas empresas, y 22 081 de las empresas medianas.

Estas mipymes cuentan con el apoyo de diferentes sectores que han evolucionado y se han adaptado a las necesidades de las empresas, lo que ha resultado en un notable aumento de este tipo de empresas apoyadas por la banca.

Por otro lado, el Consejo Nacional para la Ciencia y la Tecnología (Conacyt) ha creado programas de ayuda para impulsar el desarrollo de nuevas ideas. Sin embargo, a pesar de que se han conjuntado esfuerzos de diversos orígenes para auxiliar a las mipymes, estos no han sido suficientes.

Hacer negocios implica que el ambiente regulatorio es favorable para la actividad empresarial. Como ya se observó, las economías de diferentes países fueron clasificadas en términos de su facilidad para hacer negocios del 1 al 183, de mejor a peor. En el cuadro 3 se mostró que México ocupa la posición número 53 en la apertura de negocios, el número 75 en el manejo de permisos de construcción, el 142 para la obtención de electricidad, la posición 140 para los registros de propiedades, el nivel 46 en la protección de las inversiones, la casilla 109 para los pagos de impuestos, el sitio 59 en comercio transfronterizo, el lugar 81 en el cumplimiento de contratos, la posición 24 en la resolución de insolvencia y en la obtención de créditos ocupa el lugar 24.

El número de empresas en México en 2009 por actividad económica fue de 3 734 019 (ver figura 4), donde destacan las empresas dedicadas al comercio.

Las actividades del comercio están catalogadas en dos divisiones. La primera es el comercio al por mayor y la segunda al por menor. La primera alcanza a las empresas para la compra-venta de bienes de capital, materiales y suministros, y la segunda comprende a las empresas que ofertan para compra-venta de productos para el uso personal o para el hogar (INEGI, 2009b).

La particularidad del comercio al por mayor es que trabaja en bodegas y sus ventas son en grandes volúmenes; en cambio, el comercio al por menor trabaja en locales, exhibe su mercancía y sus ventas son de pequeño volumen (INEGI, 2009a).

En 2008 el número de empresas en la actividad comercial de México representó un total de 1 367 287 unidades, correspondientes a los siguiente subsectores: tiendas departamentales, combustibles, aceites y lubricantes, artículos para el cuidado de la salud, papelería, libros, revistas, abarrotes y alimentos, ferretería, tlapalería, vidrio, materias primas para la industria, ropa y accesorios de vestir, tiendas de autoservicio y abarrotes y alimentos, con un personal ocupado de 6 134 758 (INEGI, 2009a).

Del total anterior, corresponden 3 993 380 al personal de micro empresa, 648 964 al personal de la pequeña empresa, 607 707 al personal de la mediana empresa y al personal de la gran empresa le corresponde 884 707; del total de personal ocupado, 53.2% son hombres y 46.8% mujeres (INEGI, 2009a).

Las únicas acciones económicas en el sector servicios tienen por esencia la complacencia de un tercero, el sujeto o sus bienes y servicios, el cual muestra un total de 1 367 287 empresas (INEGI, 2009a).

Las empresas totalizadas se corresponden con los siguientes subsectores: alojamiento temporal y restaurantes, apoyo a los negocios, manejo de desechos, sistemas educativos, salud y asistencia social; servicios profesionales, científicos, técnicos, financieros y de seguros; información en medios masivos; servicios inmobiliarios y de alquiler, de esparcimiento, corporativos y otros.

En conjunto, estos representan 7 340 216 de personal ocupado; 3 207 674 se refiere a personal que trabaja en la microempresa; 1 284 538 en la pequeña empresa y 455 093 en la mediana empresa. Las grandes empresas ocupan a 2 392 911 de personal. Del total del personal que trabaja en el sector servicios, 55.3% son hombres y 44.7% mujeres (INEGI, 2009a).

La industria manufacturera está compuesta por unidades económicas que se dedican a la transformación de los mecanismos, la utilización de materiales mediante elementos físicos o substancias químicas con el fin de generar innovación productiva (INEGI, 2009a).

En 2008 el número de empresas con actividad manufacturera en México fue de 436 851, correspondientes a los siguientes subsectores: ensamble de partes y componentes o productos fabricados; reconstrucción de maquinaria y equipo industrial, fabricación de aparatos eléctricos y equipo de generación eléctrica; elaboración de productos a base de minerales metálicos y no metálicos; manejo de la industria química, elaboración y manufactura de artículos con base en diversos plásticos y hule; manufactura de equipo de computación y comunicación, prendas de vestir, productos metálicos, equipo de transporte, industria alimentaria y otras menores (INEGI, 2009a).

Entre todas estas ocupan a un total de 3 023 663 de personas, de quienes 695 697 corresponden a personal que trabaja en la microempresa, 323 101 al personal que trabaja en la pequeña empresa, 538 406 al personal que labora en la mediana empresa y 1 466 418 en las grandes empresas. Del total del personal que trabaja en el sector manufacturero, 64.9% fueron hombres y 35.1% mujeres (INEGI, 2009a).

Las actividades de transporte, correos y almacenamiento están en manos de empresas que se dedican a trasladar personas y/o carga de un lugar a otro, por tierra, agua o vía aérea; para esta actividad, en 2008 México reportó 17 705 empresas que generaban empleo para 718 062 personas, de las cuales 86 886 trabajan en la microempresa, 296 560 en la pequeña empresa, 96 220 en la mediana empresa y 236 960 en las grandes empresas.

El sector de la construcción se componía por empresas cuya actividad principal es edificar. En el año que se reporta, México contaba con 18 637 empresas de esta clase, que generaron empleo para 704 640 personas, de las cuales 86 886 trabajaban en la microempresa, 296 560 estaban empleadas en la pequeña empresa, 96 220 laboraban en la mediana empresa y 236 960 estaban empleadas en las grandes empresas.

Los sectores de generación de electricidad, agua y gas están formados por empresas que proveen, trasmiten o suministran energía eléctrica para su comercialización; captan agua para potabilizarla y suministrarla, o procesan aguas residuales, y suministran gas para el consumidor final. En 2008 México contaba con 2 589 empresas del sector citado, que generaron empleo para 235 688 personas, 28 519 de ellas trabajaban en la microempresa, 97 339 en la pequeña empresa, 31 582 laboraban en la mediana empresa y 78 248 estaban empleadas en las grandes empresas.

En el aprovechamiento de la minería, ya sea a cielo abierto o del subsuelo, con la extracción de minerales sólidos y líquidos para su comercialización, México contaba en 2008 con un total de 19 443 empresas, que generaron empleo para 142 325 personas, donde 17 221 trabajaban en la microempresa, 58 780 en la pequeña empresa, 19 072 en la mediana empresa y 46 967 estaban empleadas en las grandes empresas.

En 2008 las empresas dedicadas a la pesca y acuicultura, para la explotación y comercialización de las especies marinas, contaron en México con un total de 2 957 empresas, generadoras de 180 063 puestos de trabajo, donde 21 787 se emplearon en la microempresa, 74 336 en la pequeña empresa, 24 128 en la mediana empresa y 59 420 estaban empleados en las grandes empresas (INEGI, 2009a).

También es necesario enfatizar la creación de programas para la competitividad de las mipymes, fomento a la capacitación, la facilidad para el desarrollo de negocios, la colaboración entre ellas, la organización de encuentros sectoriales, así como la participación en ferias sectoriales internacionales, actividades encaminadas a la internacionalización, con el fin de generar empresas de clase mundial según su categoría.

Pero más importante aún es que el gobierno ponga manos a la obra para aumentar el apoyo a las pymes del sector agricultura, pesca y construcción, a través del diseño de políticas que favorezcan su desarrollo.

La industria manufacturera genera 21.8% del PIB, siendo la principal participación porcentual por sector en México, le sigue el comercio con 17.9% y después los servicios inmobiliarios, de transporte, correo y almacenamiento, la información en medios masivos, los servicios de salud, los profesionales y los de alojamiento, con el PIB DE 11.8%, 7%, 3.3%, 2.9%, 2.8% y 1.7%, respectivamente; los de construcción con 8.4%, y agricultura y pesca con 3.5% (ver figura 5).

La figura 6 muestra la participación de las entidades federativas en el producto interno bruto de México en 2008, donde destacan los siguientes cinco estados: Distrito Federal, Estado de México, Nuevo León, Jalisco y Campeche, con 17.1%, 9.4%, 7.5%, 6.3% y 5.2%, respectivamente; Baja California se encuentra en la posición número 13, con una aportación de 2.7% al PIB.

LAS MIPYMES EN LA REGIÓN

En Baja California, más de 99% de las empresas son micro, pequeñas y medianas, las cuales dan empleo a 401 440 personas (ver figuras 7 y 8). La principal generadora de empleos es la industria manufacturera y el estado cuenta con 4 859 empresas micro, 509 pequeñas empresas, 347 empresas medianas y 277 grandes empresas.

El personal empleado en las medianas empresas de esta región ascendió a 69 662 personas; 211 012 trabajadores se ubican en las grandes empresas. El sector comercio cuenta con 33 763 empresas micros, 1 435 pequeñas empresas, 502 empresas medianas y 144 empresas grandes, en este sector se generaron 154 226 empleos.

En el sector servicios, Baja California cuenta con 34 396 microempresas, 2 770 pequeñas empresas, 232 empresas medianas y 143 grandes empresas. Por su parte, el personal ocupado en establecimientos de mipymes de la región en este sector ascendió a 138 982 personas y 32 384 laboraron en las empresas grandes.

La figura 9 muestra el número de las mipymes por sector, donde las principales microempresas que destacan en el estado de Baja California son: transporte, correo y almacenamiento, empresas de construcción, información en medios masivos, agricultura y pesca.

Los cinco principales sectores en aporte al PIB en el estado de Baja California son electricidad, agua y suministro de gas, con 4.1%; servicio de esparcimiento y cultura, con 4%; construcción, con 3.4%; industria manufacturera, con 3.3%, y servicios inmobiliarios y de alquiler, con 3.1% (ver figura 10).

LAS MIPYMES EN ENSENADA

Las empresas en el municipio de Ensenada crecen lentamente en número; por actividad económica, donde más se concentran las empresas es en el comercio, con 6 220; le siguen con 6 203 los servicios de educación, salud y asistencia social, esparcimiento cultural, intermediación financiera para empresas, personas y hogares; mientras que la industria de manufactura contaba con 950 en 2008, siendo que 705 empresas en 2003 se encontraban en este sector ocupando a 19 525 trabajadores.

Las ramas que más empleos generaron fueron: prendas de vestir, 4 959; equipo de transporte 2 733; industria alimentaria, 2 538, y componentes electrónicos, 2 069. A nivel nacional entre 1999 y 2005 el sector maquilador presentó un problema económico, su producción disminuyó y como consecuencia hubo desempleo en el sector de los componentes electrónicos, que fue el más afectado en Baja California.

En Ensenada, para 2008 según cifras del INEGI, el número de empresas en el sector manufacturero fueron 868 microempresas, 63 pequeñas empresas y 19 empresas medianas; en el sector servicios 5 670 microempresas, 409 pequeñas y 124 medianas, y en el sector comercio había 5 687 microempresas, 409 pequeñas empresas y 124 medianas empresas (ver figura 11).

Las principales actividades económicas que aportan al PIB de Ensenada de acuerdo con la figura 12 son las siguientes: industrias manufactureras (40%), transportes, correo y almacenamiento (18%) agricultura, ganadería, aprovechamiento forestal, pesca y caza (8%), comercio (8%), construcción (8%), otros servicios excepto actividades del gobierno (6%) e información en medios masivos (5%).

Es deseable que en Ensenada se reactive la económica de los sectores que no representan un gran aporte a su PIB. En 2007 se contaba con 206 industrias estratificadas de la siguiente manera: 80 pequeñas empresas, 58 microempresas y 47 medianas empresas (ver figura 13). Estas industrias, por subsector, están catalogadas de la siguiente manera: 41 industrias dedicadas a la fabricación de prendas de vestir, 39 a la industria alimentaria, 19 a la fabricación de productos metálicos, 19 a la fabricación de transportes, 16 a la fabricación de productos base no metálicos y otras industrias (ver figura 14).

En la figura 15 se hace el conteo de las 206 empresas industriales, de las cuales 182 son mipymes registradas en Ensenada. La zona que mayor industrias concentra es Chapultepec, con 57 empresas, de las cuales 24 son pequeñas, 18 son medianas y 15 micro. Después le sigue, con 71, la zona centro, de las cuales 30 son micro, 27 pequeñas y 14 medianas. Sauzal cuenta con 33 empresas, de las que 15 son pequeñas, diez medianas y ocho micro. En la zona Maneadero se encuentran 14, donde siete son pequeñas, cuatro medianas y tres micro. Por último, hay siete empresas en la zona Noroeste, donde cinco son pequeñas y dos micro (ver figura 16).

En la figura 17 se muestra el número de empresas por sector urbano y subsectores económicos de Ensenada. Las de mayor importancia, con más industrias por sector urbano, son Chapultepec en el subsector de prendas de vestir con 23 empresas, después se encuentra el subsector dedicado a la industria alimentaria con nueve empresas, la fabricación de productos no metálicos con nueve y, finalmente, el de industrias manufactureras con seis empresas. Le sigue el sector urbano de la zona centro con los subsectores económicos de confección de productos textiles, con 11; fabricación de equipo de transportes con nueve, y la industria alimentaria con nueve empresas. Por último, el sector urbano del Sauzal, en el subsector de la industria alimentaria, cuenta con diez.

Como se muestra en la figura 18, la participación de las principales divisiones productivas de Ensenada en el periodo 2003-2009 en Baja California son en transporte, correos y almacenamiento (15.22%), agricultura, ganadería, aprovechamiento forestal, pesca y caza (14.60%), servicios de esparcimiento culturales y deportivos (14.05%), otros servicios (1.92%). En el Plan Municipal de Desarrollo 2008-2010 se tenía el objetivo de impulsar las vocaciones productivas y áreas estratégicas del municipio de Ensenada al brindar una promoción permanente de los productos y servicios turísticos del municipio a través de herramientas promocionales de vanguardia y de acuerdo con las potencialidades turísticas, sobre todo en las zonas rurales, ya que el sector turismo en estas zonas presenta un deterioro en promoción efectiva, acciones escasas para generar afluencia de turistas, así como insuficiente infraestructura para ofrecer servicios de alta calidad; además de impulsar la preparación del personal para ampliar las actividades de ecoturismo y turismo alternativo, que actualmente no existen.

Para el sector de la agricultura y ganadería, uno de los objetivos del mismo plan era comenzar a proporcionar la realización de obras y proyectos para la efectiva captación de lluvias, debido a que se carece de agua suficiente para llevar a cabo dichas actividades. Para el uso adecuado del agua sólo se cuenta con escasas fuentes de financiamiento que apoyan ese lanzamiento y generalmente las actividades primarias se ejecutan de manera elemental, pues su cadena productiva no está fortalecida, tampoco el desarrollo en la parte comercial de sus productos con calidad ni su colocación en los mercados nacionales e internacionales. Existen zonas rurales en Ensenada que se han convertido en las principales fuentes de recursos mineros, como la región de San Quintín y la región Sur. Estos recursos son utilizados como insumos y los productos que se derivan de ellos tienen una comercialización insuficiente por falta de proyectos de inversión minera.

LA PESCA

LA PESCA EN EL MUNDO

En 2006 la producción mundial de la pesca de captura y la acuicultura proporcionó al mundo 137.7 millones de toneladas de pescado, con variaciones en cada uno de los años subsecuentes. En 2007 se registró un incremento de 3.1 toneladas, en 2008 se aumentó 2.2 toneladas. En 2009 fueron 2.7 toneladas más, mientras que en 2010 el incremento fue de 3.1 toneladas en el 2010 hasta alcanzar los 154 millones de toneladas en 2011, de las que 131 millones de toneladas de pescado fueron para el consumo humano, lo que equivale a un suministro per cápita teórico de 18.4 kg (equivalente en peso vivo), cifra que se encuentra entre las más elevadas registradas hasta el momento (ver figura 19).

En 2011, de las 154 millones de toneladas, 11.5 millones de toneladas fueron de la pesca de captura continental, 78.9 millones de la pesca de captura marítima y la acuicultura continental reportó 44.3 millones de toneladas, mientras que la captura marítima alcanzó las 19.3 toneladas (ver figura 20).

Los usos no alimentarios de la pesca y la acuicultura se han mantenido en un promedio de 23 millones de toneladas, mientras que para el consumo humano han aumentado, así como el suministro de peces comestibles per cápita, que para 2006 registró 17.32 de toneladas y en 2011 alcanzó las 18.69 toneladas. En 2006 el consumo humano fue de 114.30 millones de toneladas y aumentó 3, 2.4, 3.9, 4.7 y 2.5 millones de toneladas para 2007, 2008, 2009 y 2010, respectivamente, hasta llegar a las 130.8 millones de toneladas en 2011 (ver figura 21).

En 2006, con excepción de los datos correspondientes a China, el abastecimiento per cápita de productos pesqueros proporcionó a más de 2 900 millones de personas al menos 15% de aporte medio de proteínas animales. En 2005 se registró un total de 15.3%. China es, por mucho, el mayor productor de pesca, en 2006 alcanzó 51.5 millones de toneladas recolectadas (17.5 millones de toneladas derivadas de la pesca de captura y 34.4 de toneladas de la acuicultura). En 2008 China indicó que estaba trabajando para revisar la baja en sus estadísticas de producción pesquera y acuícola, pesca de captura marina y continental (SOFIA, 2008).

En 2006 los principales países productores de pesca en toneladas fueron China, con 17.1 millones; Perú, con 7 millones; Estados Unidos, con 4.9 millones; Indonesia, con 4.8 millones de toneladas, y Japón con 4.2 millones (ver figura 22). En 2010 Perú reconoció una marcada disminución en sus capturas de anchoveta, debido principalmente por las disposiciones de veda en la pesca que se emitieron en el último trimestre. Por otra parte, los efectos del tsunami de 2011 afectaron la flota pesquera de Japón, que vio reducida su producción.

En el cuadro 6 se observa que Asia concentra el mayor número de pescadores y acuicultores. En un estudio de la Organización de las Naciones Unidas para la Alimentación y la Agricultura (FAO, por sus siglas en inglés), se estima que las mujeres representaron en 2010 por lo menos 15% de las personas que apoyan directamente al sector primario de la pesca. Asimismo, reportó que la proporción de mujeres es ligeramente más elevada (19%) en la pesca de aguas continentales, y mucho más importante (90%) en las actividades secundarias (SOFIA, 2012).

En 2010, comparado con el empleo del sector agrícola, aquel del sector primario de la pesca y la acuicultura creció más rápido. En dicho año, a nivel mundial se registraron 54.6 millones de personas económicamente activas en este amplio sector.

El índice de personas que trabajaron en la acuicultura creció anualmente 5.5%, frente a un aumento de solo 0.8% de las personas que trabajaron en la pesca de captura. Esto representó, en 2010, 70% del total mezclado.

Con base en estos datos, se puede afirmar que la acuicultura cada vez ofrece mayores oportunidades de empleo, si bien una de las mayores disminuciones de empleo se presentó en Europa, en la pesca de captura (-2%).

La pesca y la acuicultura generan empleos indirectos en actividades auxiliares, como empaquetado, comercialización y distribución, fabricación de equipos para la elaboración de pescado, fabricación de redes y aparejos, producción y suministro de hielo, construcción y mantenimiento de buques, investigación y administración. Se calcula que estos empleos aportan los medios de subsistencia a entre 660 y 820 millones de personas (10-12% de la población mundial, aproximadamente).

Por otro lado, en 2010 se estimó que el número de embarcaciones pesqueras en el mundo era de aproximadamente 4.36 millones, de las cuales 3.23 millones se utilizaban para la pesca marina y las restantes (1.13 millones) se empleaban en aguas continentales. Los países con más embarcaciones eran China (204 456), Japón (281 742), República de Corea (74 669), mientras que la Unión Europea contaba con 71 295 (ver figura 23).

En 2010 China contaba con una flota motorizada de 6 010 919 de tonelaje GT, 15 miembros de la Unión Europea (UE) tenían 1 585 288 de flota motorizada de tonelaje GT, mientras que las flotas motorizadas en República de Corea eran 598 367, Noruega tenía 366 126 e Islandia contaba con 152 401 de flota motorizada de tonelaje GT (ver figura 24).

La figura 25 muestra el escenario de las zonas de estadísticas de la FAO, con tres modelos trascendentales en las tendencias de las capturas. Las zonas que manifestaron movimientos en el total de capturas son el Atlántico centro-oriental (zona 34), el Pacífico nordeste (zona 67), Pacífico centro-oriental (zona 77), Atlántico sudoccidental (zona 41), Pacífico sudoriental (zona 87) y Pacífico noroeste (zona 61), donde se localizaron 52% de las capturas marinas mundiales en el periodo 2006-2011. Algunas de estas zonas incluyen regiones de afloramiento que se determinan por un desarrollado desequilibrio natural. El segundo grupo está formado por zonas que han mostrado una propensión a la disminución de las capturas desde la producción de un nivel grande en algún momento. Este grupo ha contribuido con 20% de las capturas marinas mundiales por término medio en estos años, y comprende el Atlántico nordeste (zona 27), el Atlántico noroeste (zona 21), el Atlántico centro-occidental (zona 31), el Mediterráneo y el Mar Negro (zona 37), el Pacífico sudoccidental (zona 81) y el Atlántico sudoriental (zona 47). Es importante señalar que la disminución de las capturas en algunos casos se debe a las medidas de disposición pesquera, que son de precaución o tienen por objeto evitar las pérdidas de poblaciones, por lo tanto este escenario no debe manifestarse como negativo. En el tercer grupo figuran las zonas de la FAO en las que se ha registrado el aumento de las capturas desde 1950, por ejemplo, el Pacífico centro-occidental (zona 71), el Océano Índico oriental (zona 57) y el Océano Índico occidental (zona 51). Estas zonas han apoyado con 28% del total de las capturas marinas mundiales en los últimos cinco años. Aún sigue habiendo una gran inseguridad sobre las capturas reales debido a que la presentación de los informes estadísticos de los países son de mala calidad (SOFIA, 2012).

El mayor exportador de pescado en 2010 fue China, país que registró 13 268 millones de USD, es decir, 12% de las exportaciones mundiales de productos pesqueros (ver figura 26).

Así como China, Tailandia y Vietnam, muchos otros países en desarrollo contribuyen en gran medida a la pesca mundial. En 2010 los países en desarrollo ratificaron como proveedores de los mercados mundiales con más de 50% del valor y más de 60% de la cantidad (peso vivo) de todas las exportaciones de pescado. Para varios países, la venta del producto pesquero representa una valiosa fuente de ganancias en moneda extranjera, además de tener un papel sobresaliente en la generación de ingresos, empleo, seguridad alimentaria y nutrición.

La industria pesquera de los países en desarrollo depende en gran medida de las naciones desarrolladas, no sólo como puntos de venta para sus exportaciones, sino también como proveedores de sus importaciones para el consumo local (sobre todo pequeños pelágicos económicos, así como especies de peces de elevado valor para las economías emergentes) o su industria de elaboración.

En 2010, 67% del valor de las exportaciones pesqueras de los países en desarrollo se dirigía hacia aquellos desarrollados. Una proporción cada vez mayor de esas exportaciones consistía en productos pesqueros preparados a partir de las importaciones de pescado crudo para la elaboración y posterior reexportación.

Los principales países importadores de pescado y productos pesqueros en 2010 fueron Estados Unidos y Japón, con un valor estimado de 15 496 millones de USD y 14 973 millones de USD en fijado, en relación con 60% y 54%, respectivamente. Como consecuencia de un aumento en su demografía y una preferencia real a consumir los productos marinos, las importaciones de Estados Unidos aumentaron 12% en 2009.

Después de la baja de 11%, registrada en 2009 en comparación con 2008, las importaciones japonesas de pescado y productos pesqueros aumentaron 13% en 2010. En 2011 aumentó 16%, con un valor total estimado de 17 400 millones de USD. Cabe recordar las consecuencias que en 2011 tuvo el tsunami en Japón, al reducir su flota y disminuir su volumen de producción (ver figura 27).

LA PESCA EN MÉXICO

En México las costas tienen una longitud de 11 592 km de las cuales 8 462.16 km comprenden el litoral del Pacífico y 3 129.84 pertenecen al Golfo de México, Mar Caribe e islas.

La parte continental es de alrededor de 394 603 km^2, además cuenta con 12 500 km^2 de lagunas costeras y esteros, mientras que sus lagunas, lagos, represas y ríos representan un total de 6 500 km^2.

El volumen de la pesca corresponde en 77% al litoral del Pacífico, 21% al Golfo de México y el Caribe, y 2% al cuerpo de agua continental. La estabilidad comercial de las capturas de los recursos pesqueros es indicativa, por lo que es preciso fortalecer la administración y fomentar el uso equitativo de nuestros recursos (Carta Nacional Pesquera –CNP–, Diario Oficial de la Federación, 2006). Mucho de estos ya están en el límite o superan los niveles de sustentabilidad.

En la figura 28 se observan las seis entidades en México con más kilómetros en longitud en sus litorales. En primer lugar se ubica Baja California Sur (2 131 km), le siguen Baja California (1 493 km), Sonora (1 209 km), Quintana Roo (1 176 km), Veracruz (720 km) y Sinaloa (622 km).

En México, la producción promedio de la pesca en los últimos diez años ha sido alrededor de 1.4 millones de toneladas en peso vivo. Los años con más producción de captura fueron 2002, 2003, 2007, 2010 y 2011. Pese a ello, el país no ha aprovechado a plenitud sus recursos pesqueros en sus litorales.

Durante 2011, la pesca de captura y la acuicultura mostraron una tasa media de incremento de 3.44%, esto representó una rápida modificación para la producción pesquera nacional que tiene un volumen de 15.83%, y en esta actividad pesquera se tiene como primordial especie acuícola al camarón, con una participación equivalente a 110 mil de toneladas al año; sin embargo, en la actualidad se está trabajando en tecnología e investigación para cambiar la producción de la acuicultura que ha ido aumentando gradualmente (Conapesca, 2011).

Una revisión general del estado de los recursos pesqueros marinos confirma que las proporciones de las poblaciones sobreexplotadas, agotadas y en recuperación se han mantenido relativamente estables entre los últimos diez y 15 años, tras las marcadas tendencias al alza observados durante las décadas de 1970 y 1980 con la expansión de los esfuerzos pesqueros. En 2007 alrededor de 28% de las poblaciones estaban sobreexplotadas (19%), agotada (8%) o en recuperación tras haber estado agotadas (1%) y por lo tanto no aprovechaban su máximo potencial debido a una excesiva presión pesquera (SOFIA, 2008).

Es significativo el valor económico y alimenticio de la actividad pesquera en la sociedad. La pesca es parte de una cadena productiva que crea empleos directos e indirectos, donde sus productos contienen valor agregado, se generan divisas, así como materias primas para una transformación y, además, es parte de la alimentación de la población. Es útil mencionar que la pesca y la acuicultura se han definido recientemente como elementos de soberanía nacional y seguridad alimentaria de acuerdo con la nueva Ley General de Pesca y Acuacultura Sustentable de 2007.

En los últimos años, las capturas pesqueras en México se han mantenido estables. Se puede observar como ejemplo el litoral del Pacífico, donde el estado que ha repuntado es Sonora. La principal participación en cuanto a producción pesquera es, para Sonora, de 37%; Sinaloa, con 20%; Baja California Sur, con 9%, y Baja California con 8% (ver figura 29).

La demanda excesiva ha generado un gran esfuerzo pesquero y tasas de aprovechamiento generalmente superiores a las que los recursos pesqueros pueden soportar (Programa de Ordenamiento Ecológico Marítimo y Regional del Pacífico Norte, 2008).

De acuerdo con Conapesca-Sagarpa, en 2011 había en el país 256 169 pescadores en las entidades federativas de los litorales del Pacífico, Golfo de México y el Caribe. El 82% de la actividad pesquera se dedica a la captura y 18% a la acuacultura, con una flota pesquera de 3 181 embarcaciones que se utilizan principalmente para la captura del camarón, con 1 896 unidades y un tonelaje neto promedio de 40 y 80 toneladas, así como una eslora promedio de 20 a 25 metros y una antigüedad de más de 30 años. En este año también se registraron 75 325 embarcaciones ribereñas. Su infraestructura total es de 369 plantas pesqueras y 5 857 unidades de producción acuícola (ver cuadro 7).

Por su parte, en el Plan Nacional de Desarrollo 2007-2012 se indica que el potencial pesquero de México no ha sido explotado de manera integral ni con responsabilidad ni visión. Además de contar con más de 3 millones de km^2 de zona económica exclusiva, la extensión de sus costas coloca a México en el noveno lugar a nivel mundial. Esto permite al país contar con un significativo potencial pesquero, tanto por su diversidad como por los volúmenes de especies presentes en sus zonas marítimas. Esta riqueza biológica de los mares mexicanos puede traducirse en riqueza pesquera y generadora de empleos, siendo oportuno que su potencial sea explotado de acuerdo con los principios de sustentabilidad y respeto al medio ambiente. Además de la pesca, la acuacultura y la maricultura son actividades que también demandan de un impulso ante su desarrollo aún incipiente (PND 2007-2012), donde una de las zonas con mayor concentración pesquera es la zona Pacífico norte, que colinda con la península de Baja California y requiere de esfuerzos de planeación ambiental para llevar a cabo dicho aprovechamiento.

LA PESCA EN LA REGIÓN

Baja California se encuentra en una situación geográfica y oceanográfica privilegiada, cuenta con 1 493 km de litorales y es la segunda más grande en litoral del país, se tiene por una parte un sistema marino con zonas de surgencias en el Pacifico y, por la otra, aguas cálidas con características intermedias en un sistema oceanográfico casi cerrado en el Golfo de California.

La pesca y la acuacultura forman parte tanto de los temas de seguridad nacional como de la economía en Baja California. Estas actividades son fundamentales para la obtención de fuentes de ingreso de más de 8 mil pescadores, así como el origen de divisas para la región.

En la entidad, la pesca se clasifica en ribereña, de mediana altura y de altura, cuenta con una población de 8 776 pescadores, las embarcaciones ribereñas suman 1 708, se cuenta con una flota de 256 embarcaciones mayores para la captura de las especies marinas como la sardina, algas y sargazos, túnidos, tiburón, cazón y macarela, además de que cuenta con 20 plantas pesqueras.

Todavía existe un margen de maniobra asociado a 1) los recursos potenciales masivos que se encuentran principalmente en áreas de alta productividad biológica, como la costa occidental de la península de Baja California y el golfo de California (langostilla, merluza, peces demersales y macroalgas); 2) otros recursos potenciales de menor magnitud con alto precio en el mercado, situados a mayor profundidad en la zona económica exclusiva (camarones y cangrejos de profundidad), y 3) algunos recursos aún sobreexplotados y con amplio margen de mercado (calamares y pelágicos mayores).

Como se observa en la figura 30, en 2008 la producción de la sardina en toneladas era de 77 565 pero disminuyó en el siguiente año más de 11 600 toneladas y se mantuvo en 2010 para registrar un incremento en 2011 de 16 679 toneladas. En cuanto al calamar, en 2008 se contabilizaron 6 226 toneladas, disminuyó 2 442 toneladas para 2009 y en 2010 tuvo un incremento de 7 894 toneladas para después registrar un nuevo aumento de 3 389 toneladas en 2011. Respecto a los túnidos en 2011 se registraron 8 099 toneladas, al siguiente año el número disminuyó 2 137 toneladas y se incrementó para 2010 en 165 toneladas, hasta llegar finalmente a 6 780 toneladas. La producción de anchoveta, tiburón y cazón fue a la baja, sin embargo, otras especies incrementaron su producción hasta alcanzar 20 874 toneladas en 2011.

En los últimos años la acuacultura se ha transformado en una alternativa real y significativa para ampliar la oferta pesquera en la alimentación del estado de Baja California, a la vez que ha creado fuentes de empleo y se ha caracterizado como un medio que ha servido para reducir la presión sobre los recursos pesqueros, específicamente en los de las riberas. Al respecto, se han tenido avances significativos, por ejemplo en el desarrollo biotecnológico, que tiene 138 unidades de producción acuícola (Sepesca-BC, 2011).

Las estrategias de progreso pesquero y acuícola se han enfocado en mejorar el contexto de la producción de recursos para el mejor beneficio respetando los recursos naturales y sus derechos legales para que continúen siendo el sostén de quienes se dedican a esta actividad (Sepesca-BC, 2011). Por ello, es importante que la colaboración entre los productores y el gobierno propicie el beneficio de las oportunidades de los mercados y la utilización de tecnología innovadora, con el fin de hacer posible el desarrollo y la calidad de sus productos pesqueros (Sepesca-BC, 2011).

Los principales tipos de empresa de la industria pesquera en Baja California son las pequeñas y medianas. Los objetivos primordiales de este sector son garantizar la sustentabilidad de la pesquería, modernizar la normatividad vigente, actualizar los planes y programas pertinentes, propiciar la cooperación entre sus integrantes, aumentar la rentabilidad económica de la pesquería, así como modernizar su infraestructura, tecnología y métodos para mejorar la calidad del producto.

Entre 2009 y 2011 la Sepesca-BC ha respondido a las necesidades del sector con rampas, muelles y atracaderos, equipamiento con motores y embarcaciones, así como capacitación para las buenas prácticas y seguridad en el mar.

Equipamiento e infraestructura

El gobierno estatal elaboró un acuerdo de coordinación para el desarrollo rural sustentable en 2010, un programa de adquisición de activos productivos a través del cual se apoyó a 63 empresas y a las 54 empresas para producción primaria para 2011 (ver figura 31).

Los beneficiados en el programa de adquisición de activos productivos en 2010 fueron 410, mientras que en 2011 fueron 624 (ver figura 32).

Con una inversión conjunta superior a los 41.5 millones de pesos en 2010 y de 69.4 millones de pesos en 2011 para el programa de adquisición de activos productivos, destacan más de 19.3 millones de pesos para rehabilitar y equipar 22 plantas de proceso distribuidas en Ensenada, San Antonio de la Minas, Rubén Jaramillo, Vicente Guerrero, Villa Jesús María, El Rosario, San Felipe, San Quintín (ver figura 33).

Con infraestructura, equipamiento y artes de cultivo a productores acuícolas, en 2010 se beneficiaron las zonas de Bahía Todos Santos, Bahía de San Quintín, Laguna Guerrero Negro Norte y Laguna Manuela, cuya inversión implicó 3 483 000 pesos, en beneficio de 25 empresas y 100 familias, con el propósito de impactar en una mayor eficiencia y calidad en el cultivo de moluscos bivalvos, incremento en los niveles de producción,

así como el desarrollo de artes de cultivo sustentables y capitalización de empresas con nuevos activos. Además, se equiparon nueve embarcaciones mayores en Ensenada, El Sauzal y San Felipe, con una inversión de 4 millones de pesos para tener una mayor eficiencia en la captura por medio de la modernización de equipo electrónico para detección y navegación con el fin de garantizar la seguridad de la tripulación (Sepesca-BC, 2011).

Los locatarios del mercado de mariscos en Ensenada se beneficiaron con 1 130 000 pesos para la entrega de 20 mesas de acero inoxidable como una primera etapa, con ello mejoraron las condiciones sanitarias en el manejo y comercialización de pescados y mariscos.

Con una inversión superior a los 107 millones de pesos, provenientes del convenio 2011 a la fecha, se han asignado 69 millones 406 mil pesos para la capitalización del sector primario para reducir costos de operación, tener mayor eficiencia en captura de especies y una mejor calidad en la conservación de productos. Como resultado de un diagnóstico de prioridades en las cadenas de valor, el gobierno estatal, federal y los productores destinarán 40.7 millones de pesos para proyectos encaminados a los productores de erizo y ostión (en proceso está la apertura de convocatoria a través del Consejo Estatal del Desarrollo Rural Sustentable de 150 equipos de buceo para extracción de erizo, seis plantas procesadoras de erizo, tres postas de fijación, dos laboratorios fortalecidos para producción de semillas y larvas de ostión, así como un laboratorio de sanidad acuícola e inocuidad) (Sepesca-BC, 2011).

En el programa de adquisición de activos productivos se tuvo una conservación de 3 377 empleos en 2010 y 2 537 empleos en 2011, donde el municipio que obtuvo el mayor beneficio fue Ensenada (ver figura 34).

Infraestructura portuaria

El ejecutivo estatal obtuvo un techo financiero de 60.7 millones pesos del programa de ejecución nacional de Conapesca en beneficio de 6 mil personas. Con esta medida se busca mejorar el manejo sustentable de la producción pesquera y acuícola para garantizar la seguridad en las maniobras de atraque y desembarque, además de proveer obras de protección y rehabilitación de las áreas de pesca (ver cuadro 8).

Para construcción de atracaderos, ampliación y rehabilitación de rampa de botado, construcción de muelles flotantes para pesca ribereña, deportiva y protección se proyectó un monto solicitado de 84.9 millones de pesos, de donde se tiene obras terminadas, en proceso, obras en espera para radicar recursos, en disponibilidad presupuestas, e integración de expedientes, generando un bien para 10 201 personas, 1 066 embarcaciones y la creación de 704 empleos directos y 1 679 empleos indirectos (ver cuadro 9).

En la figura 35 se muestran las inversiones en el periodo 2008-2011 para el sector pesquero en infraestructura portuaria, que ascendieron a 238.5 millones.

Adquisición de artes de pesca y modernización de embarcaciones

Respecto al beneficio en la selección de las artes de pesca, su objetivo primordial es apoyar en la modernización de las embarcaciones menores, para lo cual se firmó un anexo técnico de acuerdo con el Marco de Desarrollo Rural Sustentable, en el cual se destinan recursos entre la federación, el estado y los productores por 42 millones de pesos. En la primera etapa se tendría una asignación de 20.9 millones pesos, cuyo destino es la mejora de 82 motores fuera de borda, 71 embarcaciones, 61 artes de pesca, seis equipos de conservación a bordo y 70 equipos de sistema de posicionamiento global (GPS) video sondas, lo que permite que se conserven 474 empleos directos. En 2008 se sustituyeron 180 motores fuera de borda, 198 en 2009 y el siguiente año 139 motores para San Felipe, Ensenada, San Quintín y Paralelo 28.

Ordenamiento pesquero y acuícola

El primer acuerdo de coordinación en materia de inspección y vigilancia en el país se suscribió en Baja California con una participación federal de 3 millones de pesos, 500 mil pesos para el programa de trabajo y una participación estatal de un millón de pesos para el equipamiento de los inspectores estatales. Derivado del trabajo de dicho convenio, se cuenta por primera vez con inspectores estatales que coadyuvan con los oficiales federales de pesca y de acuerdo con los datos emitidos por la Conapesca, el estado de Baja California es el que tiene mayor avance en el ordenamiento pesquero ribereño, al ubicarse en los primeros cinco lugares en el país (Sepesca-BC, 2011).

El trabajo de los investigadores ha tenido una consecuencia gratificante –quienes han sido apoyados por el ejecutivo estatal–, ya que se cuenta con la reproducción de totoaba de primera generación (nacidos en cautiverio), lo que garantiza una producción de alevines sin depender de organismos del medio silvestre. Esta acción promueve la modificación de la especie protegida dentro de la convención internacional para el tráfico de especies en peligro de extinción, y podrán vender los organismos cultivados en medios confinados, que a nivel internacional representan un gran beneficio (Sepesca-BC, 2011).

Además, se logró la recertificación de la pesquería de la langosta roja en la península de Baja California por parte de la Marine Stewarship, siendo la única pesquería de langosta en América Latina certificada en este estándar, todo esto con la sinergia de la federación y del estado, así como la federación regional de sociedades cooperativas de la industria pesquera (Sepesca-BC, 2011).

Sanidad e inocuidad

Para sanidad e inocuidad se cuenta con un monto de 2.95 millones de pesos para apoyo a las empresas pesqueras y acuícolas de la región, donde se realizaron las siguientes gestiones: firma de un convenio determinado entre el estado y el servicio nacional de inocuidad y calidad agroalimentaria, con el fin de operar el programa de prevención y manejo de riesgos, así como para garantizar la calidad sanitaria de los productos que se venden en los mercados locales y extranjeros. Por sus buenas prácticas, se certificaron cinco unidades de producción acuícola de procesamiento, donde se impulsan campañas con el Comité Estatal de Sanidad e Inocuidad Acuícola de Baja California y se mantiene la certificación de Bahía de Ensenada, Bahía Falsa en San Quintín, Laguna Manuela y Laguna de Guerrero Negro Norte ante la Administración de Alimentos y Medicamentos (FDA, por sus siglas en inglés) para el apoyo a 30 empresas que cultivan moluscos bivalvos (Sepesca-BC, 2011).

Se tramita ante la Comisión Federal para Protección contra Riesgos Sanitarios (Cofepris) la certificación del laboratorio Ficotox del Centro de Investigación Científica y de Educación Superior de Ensenada (Cicese) para efectuar el monitoreo y análisis de agua y productos, con el fin de avalar la sanidad y la inocuidad de la zona. También se contará con un laboratorio operado por el CESAIBC para monitorear la calidad del agua. Se señala que con estos dos laboratorios los productores del estado podrán exportar a la Unión Europea (Sepesca-BC, 2011).

Capacitación a productores

Con la intención de promover el progreso del productor y su empresa, se ofrecieron cursos de capacitación para uso de nuevas tecnologías, así como la ejecución de regulaciones sanitarias, reconversión de la producción, cultivo de moluscos, rotulado de alimentos y apoyo para la obtención de financiamiento con una muy buena participación. Asimismo, se ofreció a las mipymes el taller inteligencia comercial 2011, para la comercialización, negociación e internacional y con el fin de que conozcan nuevos canales para el traslado del calamar gigante en el mercado nacional e internacional, así como un seminario para tener conocimiento sobre los apoyos de financiamiento (Sepesca-BC, 2011).

Se impartieron en Baja California cursos para buenas prácticas de producción acuícola de moluscos bivalvos, de camarón, cultivo de almeja mano de león, sanidad acuícola de peces, cultivo de mejillón y el de buenas prácticas de producción de moluscos bivalvos en beneficio de 149 personas. En suma, se capacitó a 316 personas: 21 en Mexicali, 30 en San Felipe, 170 en Ensenada, 37 en el ejido Esteban Cantú, 31 en San Quintín y 27 en Guerrero Negro (Sepesca-BC, 2011).

Comercialización

Hacia diferentes regiones de España se formaron giras de trabajo para visitar la infraestructura portuaria, así como las empresas dedicadas al procesamiento de productos pesqueros y acuícolas. En conjunto, con la embajada de México en España y en vinculación con la Cofepris, se estudiaron las necesidades para la exportación de productos de Baja California en la Unión Europea; particularmente en Armerías se visitó una de las empresas más importantes de la maricultura de dorado y otras especies, con lo cual se busca concretar un acuerdo de vinculación tecnológica (Sepesca-BC, 2011).

Ante el Conacyt, se gestionó la elaboración de estudio de mercado, dimensionamiento y factibilidad para el desarrollo del CAD. En beneficio de la región y en coordinación con ProMéxico-Baja California, la Comisión de Promoción Económica de Ensenada, la Secretaría de Desarrollo Económico y la Cámara de Empresarios Chinos del Noroeste de México se promocionaron 24 agendas de negocios para las empresas nacionales e internacionales de Japón, China, Hong Kong, Francia, Vietnam, Singapur y Estados Unidos, todas comprometidas en dar seguimiento o iniciar contactos con empresas pesqueras acuícolas de la entidad para la compra de producto, así como de posibles coinversiones mayormente en el cultivo y/o procesos de valor agregado de especies como langosta, pepino de mar, abulón, sardina, almeja generosa, erizo y atún (Sepesca-BC, 2011).

Se promovieron los productos bajacalifornianos, así como la generación de negocios a corto, mediano y largo plazo. También se fomentó la participación de las mipymes del sector pesquero en ferias exposición y eventos especializados en México y el extranjero.

Se realizó la IV edición de la Baja Seafood Expo, con la participación de 100 empresas y organismos y una concurrencia superior a los 6 000 visitantes (Sepesca-BC, 2011).

Financiamiento

Se suscribió un convenio entre el estado y el Fondo de Garantías Complementarias y Créditos Puente (Fogabac) con el objetivo de otorgar garantías líquidas para el acceso al financiamiento con el fin de desarrollar y capitalizar al sector pesquero y acuícola. En 2011 se otorgaron 1.28 millones de pesos en créditos simples a siete empresas, 73 986 pesos a dos empresas pesqueras/acuícolas y para la banca y los organismos financieros se destinaron 80.1 millones de pesos (Sepesca-BC, 2011).

Pesca deportiva

La Comisión Nacional de Acuacultura y Pesca puntualizó un acuerdo relativo a las bases para simplificar, agilizar, ampliar y hacer más eficaz la distribución de los permisos de pesca deportivo-recreativa, por medio del cual se fortalecieron las facultades para la distribución y administración de los permisos para la práctica de esta actividad a través de la Sepesca.

Esta gestión fue detonante para el crecimiento y progreso de la pesca deportiva, al aplicar estos recursos provenientes de manera directa para el sector con estrategias sustentables en materia de pesca deportiva, con el propósito de que los litorales de la región sean de mayor interés o se puedan destinar al turismo, así como una elección para la pesca ribereña (Sepesca-BC, 2011).

La administración pública estatal trabaja de manera conjunta con asociaciones de grupos prestadores de servicios relacionados con la actividad de la pesca deportiva para una mayor disposición de permisos individuales para estos pescadores (Sepesca-BC, 2011).

Se organizaron y realizaron diez torneos de pesca deportiva con una participación de 1 540 competidores en las localidades de San Felipe, Ensenada, San Quintín, Isla de Cedros y Bahía de los Ángeles (Sepesca-BC, 2011).

Innovación y transferencia de tecnología

Se concretó un acuerdo en un marco de colaboración con el Cicese para poner al alcance del sector productivo los conocimientos científicos y tecnológicos que hagan más eficaz su actividad pesquera. Con este mismo propósito se destinaron 4 millones de pesos a través de la Fundación Produce, a través de los cuales se realizaron estudios de validación y transferencia tecnológica (Sepesca-BC, 2011).

Se invirtieron 17 millones de pesos en proyectos de investigación y desarrollo tecnológico para diferentes organizaciones mediante los fondos mixtos y el Programa de Apoyo a la Innovación Tecnológica de Alto Valor Agregado (Innovapyme), del Conacyt, para el desarrollo de productos biotecnológicos de algas marinas, tecnologías para el cultivo de abulón y peces marinos, así como para investigaciones destinadas a incrementar la vida de anaquel de almejas (Sepesca-BC, 2011).

En 2011 se firmó el primer acuerdo entre la UABC y los productores, con una inversión privada de 3 millones de pesos para trasferir tecnología de producción de semilla de almeja generosa, con lo cual se consiguió, por una parte, el desarrollo de un plan de repoblación de pesquería de muy alto valor económico y, por la otra, la implementación de cultivos acuícolas de la especie a la par de países como Canadá y EUA (Sepesca-BC, 2011).

LA PESCA EN ENSENADA

El municipio de Ensenada es el más importante de Baja California por su litoral y la gran variedad de especies de pesca y acuicultura, además tiene un gran potencial de conocimiento en los centros de investigación.

El crecimiento de la ciudad y el aumento de la población en este municipio han creado la necesidad de mejorar la infraestructura, situación que ha impedido la entrada a nuevos competidores por su nivel de inversión inicial y la existencia de leyes restrictivas (normas oficiales, permisos de pesca, certificaciones, tratados internacionales, etcétera). Entre los desafíos para la pesca se encuentran los requerimientos tecnológicos –que implican un costo ambiental–, la necesidad de personal especializado, proveedores, un número elevado de clientes, un mercado cautivo que requiere abastecimiento continuo, así como garantizar una calidad y un volumen constante. Sin embargo, el principal costo variable de los productores es el mantenimiento de los equipos de pesca y las embarcaciones, a lo que se suman los costos de diésel, gasolina, aceite y lubricantes, para los cuales la mayoría no tiene financiamiento, situación que los mantiene estancados y en una posición muy débil contra los cambios en las políticas pesqueras, los volúmenes de captura o simplemente contra la eventualidad de un hundimiento. El efecto combinado de algunas de estas variables podría ser desastroso para la actividad, las procesadoras operan en los límites del punto de equilibrio, sus principales costos variables son la materia prima, seguido de sueldos, prestaciones, el consumo de energía eléctrica, costos fijos que también se generan por la falta de renovación de equipos, efectos de la inflación en los costos por fletes y acarreos.

En el acuerdo entre la UABC y los productores se establece como uno de sus objetivos fomentar el desarrollo pesquero. El problema radica principalmente en que muchas actividades se desempeñan a un nivel mínimo, lo que reduce su rentabilidad, como en el caso de la región San Quintín. Otro problema es la falta de apoyo a la pesca ribereña en la región Sur, ya que las actividades más provechosas no han sido llevadas a cabo por habitantes de la región, como es el caso de la pesca de altura en la región Punta Colonet. Para la industria pesquera, Ensenada cuenta con 56 industrias pesqueras y acuícolas, en San Quintín hay 16 industrias y en El Rosario diez industrias pesqueras (ver figura 36).

Los permisos para pesca comercial, como se observa en la figura 37, son 392, de los cuales los cinco más importantes son los permisos de pesquería de escama, con 125; después los de pesquería de calamar, con 58; seguido de pesquería de erizo, con 35; los de pesquería de cangrejo, con 33 y, por último, los de pesquería de pulpo, con 20.

Los principales productores acuícolas que se destacan en el municipio de Ensenada son los que cultivan moluscos, peces, laboratorios de biotecnología de moluscos de la UABC y laboratorios de producción comercial de moluscos bivalvos (37, 14, 6 y 2, respectivamente) (ver figura 38).

En la figura 39 se observa que existen 11 armadores de pesca deportiva en el municipio de Ensenada y que hay cinco asociaciones de pesca deportiva.

PROGRAMAS DE APOYO PARA LAS EMPRESAS PESQUERAS

FIDEICOMISOS INSTITUIDOS EN RELACIÓN CON LA AGRICULTURA (FIRA)

El crédito FIRA se ofrece en la banca de segundo piso y se concede a través de los intermediarios financieros reconocidos para operar recursos FIRA, cuyo objetivo es financiar a las empresas de los sectores agropecuario, forestal, pesquero y rural (FIRA, 2012).

El financiamiento se concede a través del servicio de fondeo, el cual puede ser en moneda nacional o en dólares estadounidenses, en dos formas de operarse: una es la razón de un descuento que otorga recursos financieros al intermediario para el otorgamiento de créditos a los solicitantes que fueron aprobados, cuyo sustento son los contratos y/o pagarés suscritos por los acreditados a favor del intermediario financiero y la otra es también mediante préstamos, en la cual FIRA otorga recursos crediticios al intermediario financiero para cubrir sus necesidades de crédito. Los tipos de crédito que ofrece FIRA son crédito refaccionario, crédito para conceptos de avío y capital de trabajo, crédito prendario, arrendamiento, factoraje, préstamo quirografario y crédito de liquidez. Adicional a lo anterior, se otorgan créditos para actividades no tradicionales del sector rural. Las formas que utiliza son el financiamiento rural, el cual es un apoyo crediticio que FIRA concede para dar financiamiento a cualquier movimiento económico que se desarrolla en el medio rural, a diferencia de otros que se formalizan en las empresas de los sectores agropecuario, forestal y pesquero y que propician la generación de empleos y la reactivación económica. Los microcréditos son otro esquema cuya función es aumentar la cobertura de los mercados financieros rurales, especialmente de productores en desarrollo 1 y productores en desarrollo 2 a través de operaciones de microcrédito (FIRA, 2012).

Los solicitantes que pueden recibir crédito con recursos de FIRA son las personas físicas o morales formadas por aprobación de las leyes mexicanas, dedicadas a actividades económicas como la producción primaria, agroindustriales, comercialización y la producción de proveeduría de bienes de capital de los sectores agropecuario, forestal y pesquero que reúnan las obligaciones definidas por el intermediario financiero. Los productores que pueden ser favorecidos con el crédito y que deben cumplir sus obligaciones se clasifican de la siguiente manera: productores en desarrollo 1 (PD1): aquellos cuyo ingreso neto anual no rebasa mil veces el salario mínimo diario de la zona donde se ubica su empresa; productores en desarrollo 2 (PD2): aquellos cuyo ingreso neto anual es mayor a mil y hasta tres mil veces el salario mínimo diario de la zona donde se ubica su empresa, y productores en desarrollo 3 (PD3): aquellos cuyo ingreso neto anual supera tres mil veces el salario mínimo diario de la zona donde se ubica su empresa (FIRA, 2012).

Las tasas de interés de los créditos que ofrece FIRA se obtienen de los intermediarios financieros en moneda nacional o en dólares estadounidenses y causan intereses que deben ser cumplidos en aprobación con las tasas vigentes en el plazo en que se realizó la correspondiente disposición de los recursos. Las tasas son: la tasa de interés variable y la de cobertura de riesgos, es decir, la tasa de interés fija (FIRA, 2012).

FONDO NACIONAL DE APOYO PARA LAS EMPRESAS DE SOLIDARIDAD (FONAES)

El Fonaes es una institución descentralizada de la Secretaría de Economía que apoya las actividades productivas, individuales y colectivas de los emprendedores que no tienen suficientes recursos pero que cuentan con planes lucrativos, esto es, para la constitución y consolidación de estas empresas sociales y su participación con esquemas de financiamiento sociales (FONAES, 2012).

Esta institución ofrece financiamiento a la población rural, campesina e indígena, así como grupos urbanos del sector social que demuestren capacidad organizativa, productiva y empresarial a través de un proyecto de inversión, además de que presenten la característica de insuficiencia de recursos para la ejecución de sus proyectos productivos, comerciales o de servicios. Las reglas de operación que promueve y fomenta entre sus beneficiarios son que formen empresas sociales y potencien su capital social, que se formen en equipos de trabajo y se desarrollen en sociedades para que mejoren sus habilidades y apliquen nuevas tecnologías, establezcan asociaciones de segundo y tercer nivel y que abran su integración a cadenas de valor por medio de esquemas de capitalización y financiamiento, y se organicen para generar sus propios negocios e impacten en el desarrollo local y regional (Fonaes, 2012).

Las reglas de operación son para los sujetos que recibirán el apoyo, quienes deben identificar los apoyos específicos que ofrecen los programas, así como también los tipos de requisitos para obtenerlos y saber la manera en que contribuirán en su desarrollo personal y el de su comunidad. Además, es necesaria la vigilancia para que los recursos públicos se apliquen como se programó. Los apoyos que se ofrecen son a la inversión productiva, comercial y de servicios, a la facultad empresarial y para el desarrollo, así como a la consolidación de la banca social. El funcionamiento operativo para que el Fonaes otorgue y dé seguimiento a los apoyos consta de ocho etapas. La primera es la publicación de la convocatoria, la segunda la evaluación de solicitudes, la tercera es la priorización de solicitudes, la cuarta es la autorización de solicitudes, la quinta la formalización, la sexta la entrega de recursos, la séptima es la comprobación de la correcta aplicación de los recursos y la octava etapa consiste en el seguimiento de los apoyos otorgados (Fonaes, 2012).

FIDEICOMISO DE RIESGO COMPARTIDO (FIRCO)

Firco está sectorizado en la Secretaría de Agricultura, Ganadería, Desarrollo Rural, Pesca y Alimentación (Sagarpa). Es una institución paraestatal creada por orden presidencial que fomenta los programas del sector agropecuario y pesquero para el desarrollo rural (Firco, 2012).

En esta institución se considera que el riesgo compartido es útil para fomentar a los inversionistas a que accedan al capital de riesgo o crédito solicitado para el desarrollo y éxito de sus proyectos, canalizando los recursos públicos, privados o mixtos, con el fin de resolver la insuficiencia financiera de sus empresas. Los objetivos de Firco son el otorgamiento de apoyos transitorios de riesgo compartido, cuyo propósito es fomentar los agronegocios, impulsar la energía renovable, fomentar el desarrollo rural para microcuencas y apoyar a la Sagarpa en la producción del campo mexicano. De la misma manera, el gobierno mexicano, a través de estas instituciones, invita y apoya mediante el programa paisano para invertir en su tierra estableciendo negocios que le den valor agregado a los productos que puedan ser exportados (Firco, 2012).

Las características de los recursos que aporta Firco son a disposición de riesgo compartido, no causan gastos financieros y los productores deben comprometerse a devolver al Firco la cantidad del capital que se apoyó en un plazo que puede ser hasta de cinco años. Firco reintegrará a favor de los productores los recursos devueltos para su reinversión en nuevos activos productivos. Los programas con los que cuenta Firco son los siguientes: Provar 2012, Productividad Sustentable 2012, Fimago 2012, Infraestructura para Rastros TIF 2012, así como proyectos para el fortalecimiento económico de los migrantes, infraestructura para centro de acopio, recursos y proyecto de bioeconomía.

Como ejemplo podemos mencionar que los productores seleccionan al proveedor del equipo y proceden a su adquisición, suministro, instalación prueba de desempeño y puesto en operación. Aquí interviene el personal de la gerencia estatal de Firco en calidad de testigo y firma el acta entrega-recepción, que adjunta a la solicitud, así como la copia de las pruebas del desempeño del equipo. La gerencia estatal de Firco también procede a solicitar a las oficinas centrales la liberación de los apoyos a favor de los productores beneficiarios de los recursos. En las oficinas centrales del Firco se revisan y registran la documentación, además de tramitar la liberación de los recursos ante Nacional Financiera (Nafinsa), instancia que expide un cheque de caja a nombre del productor beneficiario, o por cuenta y orden de este a favor del proveedor del equipo (Firco, 2012).

SECRETARÍA DE PESCA Y ACUACULTURA DE BAJA CALIFORNIA (SEPESCA)

El propósito de Sepesca es fomentar e impulsar la pesca y la acuacultura con actividades que apoyen el desarrollo sustentable del sector pesquero en el estado, al apoyar y establecer su mercado internacional, todo esto a través del logro de oportunidades de inversión, el fomento de su comercio y el impulso científico en otras regiones con base en la vinculación tecnológica entre la Universidad Autónoma de Baja California, la Sepesca y el Cicese.

La Sepesca tiene como propósito desarrollar el consumo de los productos pesqueros y acuícolas, sobre todo de aquellas especies que abundan en la entidad, como atún aleta azul, langosta, calamar, abulón, camarón, erizo de mar, sardina, mejillón, pulpo, ostión, almeja coctelera, almeja generosa y pepino de mar. Baja California forma parte de la región que produce más de 65% de la pesca y la acuacultura del país y cuenta con 50 especies de pescados y mariscos de interés comercial, cuerpos de agua certificados para la acuacultura, además de climas y escenarios ideales para la pesca deportiva. Principalmente este desarrollo se encuentra en San Felipe, Bahía de los Ángeles, San Quintín, Ensenada y Playas de Rosarito. En cuanto a las especies de superficie, se cuenta con albacora, barracuda, barrilete, bonito, curvina, dorado, jurel, picudos, de fondo, blanco, cabrilla, lenguado, mero, pargo, rocot y vieja (Sepesca, 2012).

La misión de Sepesca es tener un sector pesquero y acuícola moderno, competitivo, responsable y ordenado, con el respaldo de instituciones articuladas para el fomento, el aprovechamiento y el proceso de los recursos (Sepesca, 2012).

Las personas físicas o morales cuyas embarcaciones se dediquen a la captura pesquera en altamar o ribera al amparo de un permiso o concesión de pesca vigente, presenten características de deterioro y requieran ser modernizadas, rehabilitadas o equipadas, deberán renunciar al apoyo de los componentes de diésel marino y/o gasolina ribereña si son beneficiarios del componente de modernización. En este monto de apoyo, el gobierno federal aportará hasta 40% del costo total del bien adquirido, o bien hasta el monto máximo que se señale. También existen estímulos no fiscales para programas de apoyo para mipymes, acceso a infraestructura pública y mercados. A través de la Comisión de Promoción Económica de Ensenada (Copreen), se puede obtener asesoría en establecimiento y vinculación empresarial, así como en proyectos de biotecnología que fomenten el desarrollo de un sector pesquero y acuícola moderno, competitivo, responsable y ordenado, con el respaldo de instituciones emitidas para el fomento, beneficio y el avance en la obtención de los recursos (Sepesca, 2012).

BANCO REGIONAL DE MONTERREY, S. A. (BANREGIO)

El Banco Regional de Monterrey, S. A. nació como una institución de banca múltiple derivada de la necesidad de una asistencia especializada a los clientes que soliciten sus servicios financieros. La creciente demanda de estos servicios, impulsada por la estructura demográfica, aunada al desarrollo de la empresa, obliga a las instituciones bancarias modernas a una especialización para lograr penetrar en un mercado altamente competitivo y demandado de servicios financieros calificados. Los créditos se otorgan a personas físicas con actividad empresarial o a personas morales a partir de un monto de 100 mil y hasta 4 millones de pesos con un lapso para pagar de uno a tres años a través de créditos revolventes con plazos de uno a cinco años y créditos simples, cuyo destino es capital de trabajo, que se puede utilizar en inventarios, sueldos y salarios, necesidades transitorias, así como también a activo fijo: maquinaria y equipo, equipo de oficina, estanterías, construcción, ampliación y remodelación. También se ofrece arrendamiento financiero para equipo de transporte, maquinaria y equipo con tasas de interés fijas y variables en pesos y dólares (Banregio, 2012).

SITUACIÓN EN LA OBTENCIÓN DE RECURSOS

Los propietarios de empresas en la industria pesquera no pueden obtener recursos financieros porque están catalogados por los bancos privados como de alto riesgo y esto trae efectos sobre las mismas; por ello, generalmente consiguen financiamiento a través de los proveedores y algunas consiguen fondos a través de Sepesca sin costo financiero, lo cual les permite tener más crecimiento. Algunas de estas empresas, por falta de información, visión o incluso miedo a los créditos no saben obtenerlos (ver una muestra de los requisitos para obtener recursos financieros en el cuadro 10). Sin embargo, estos financiamientos, hasta ahora no utilizados, le pueden generar beneficios y un crecimiento significativo. En la figura 40 se observa, por ejemplo, para el litoral del Pacífico, que los estados con mayor financiamiento en el periodo 2009-2011 son Sonora, Sinaloa, Colima y Nayarit. Los estados que tienen menor financiamiento son Baja California Sur, Baja California, Michoacán de Ocampo, Guerrero, Oaxaca y Chiapas. En 2011 el financiamiento al sector pesquero fue de 4 027 millones de pesos, a través de Fira-Fopesca con una participación activa de 3 933 millones de pesos y otras fuentes de financiamiento, como Fonaes (Conapesca, 2011).

CAPÍTULO II. MARCO TEÓRICO

MODELOS DE LA GESTIÓN FINANCIERA

Adolphus (2007) manifestó que existen cinco tipos de modelos de gestión financiera: manipuladores, perceptivos, de predicción, de complejidad y de incertidumbre. A continuación se describe cada uno de estos.

LOS MODELOS MANIPULADORES

Son los modelos diseñados para hacer el análisis de los estados financieros y que ofrecen una amplia gama de alternativas que deben examinarse y permitir cambios en los planes para ser procesados con mayor facilidad. La contabilidad formó parte del primer modelo en términos de su cuenta de pérdidas, ganancias y del balance. Estos modelos se han perfeccionado y manipulado a través del uso de las computadoras para la preparación de presupuestos, planes y programas, con el fin de determinar el crecimiento, la rentabilidad y lograr los objetivos de las organizaciones.

LOS MODELOS PERCEPTIVOS

Tienden a representarse en forma de ecuaciones matemáticas y ayudan en la gestión financiera, así como en la percepción de las relaciones, y pueden tener un impacto importante en la estrategia corporativa. Los ejemplos incluyen: fórmulas de valores futuros y los valores presentes; efecto de la política de dividendos sobre el crecimiento, así como la relación de la tasa de inflación para volver a la equidad.

LOS MODELOS DE PREDICCIÓN

Se utilizan para fines de pronóstico en una perspectiva de corto plazo, como en el control de inventario o en la construcción de los índices de precios de las acciones. Se utilizan generalmente para suavizar exponencialmente un sistema de promedios ponderados.

LOS MODELOS DE INCERTIDUMBRE

Los modelos de incertidumbre reconocen prácticamente todos los datos sobre el futuro incierto con base en el uso de métodos de simulación de riesgo en decisiones de inversión medibles. También hacen uso de árboles de decisión para seleccionar una estrategia óptima a partir de una serie de alternativas (Adolphus, 2007).

PRINCIPALES MODELOS PREDICTIVOS EXISTENTES

MODELO DE WILLIAM H. BEAVER

A principios del siglo XX, el análisis financiero estaba en su estado embrionario. Se inició con el desarrollo de una relación única, la proporción actual, con un único objetivo: la evaluación de la solvencia. Actualmente el análisis financiero utiliza varias relaciones de los estados financieros, con el propósito de que una variedad de usuarios puedan tomar decisiones, incluidos los prestamistas de crédito, agencias de calificación crediticia, los inversionistas y los gestores administrativos.

La utilidad del análisis financiero sólo puede ser probada en relación con algún propósito particular. En el uso de esta relación de cuentas de contabilidad, su punto de partida es la verificación empírica de análisis de los resultados y esto no se define como la incapacidad de una empresa para pagar sus obligaciones financieras a medida que van venciendo. Operativamente, la empresa se dice que no puede pagar sus deudas cuando cualquiera de los siguientes eventos han ocurrido: la quiebra, pago de bonos, una cuenta bancaria en descubierto o la falta de pago de un dividendo de acciones preferentes. Las razones financieras son un cociente de dos números y los números consisten en partidas de los estados financieros. Un tercer término es la capacidad de predicción, también requiere una explicación, pero no se puede definir brevemente. El énfasis en las razones financieras no implica que los coeficientes sean los únicos predictores de fracaso. La principal preocupación no es con los predictores del fracaso en sí, sino más bien con los ratios financieros como predictores de eventos importantes en los cuales se demuestra el fracaso de la empresa.

Selección de las empresas

La tarea más difícil en la recolección de datos fue encontrar una muestra de los estados contables de las empresas. Después de hallar este problema, se discutió con representantes de varias organizaciones que podrían tener acceso a la información y se decidió que la industria a evaluar sería de propiedad pública.

Se excluyeron de la población a aquellas empresas de forma no empresariales, corporaciones privadas y a las empresas no industriales (servicios públicos, compañías de transporte y las instituciones financieras). Las empresas en Moody tienden a ser más grandes en términos de activos totales que las empresas no corporativas y corporaciones privadas (Beaver, 1966).

La teoría de análisis de la relación

El propósito de introducir un modelo de flujo de efectivo líquidos (cash-flow) no es tener el modelo de desarrollo de un conjunto óptimo de relaciones, sino más bien utilizar el modelo como un vehículo para explicar las razones en que deben ser probadas.

La empresa es considerada como reserva de activos líquidos, que es suministrada por las entradas de ingresos y salidas de egresos. El depósito sirve como “colchón” o amortiguador frente a las variaciones en los flujos. La solvencia de la empresa se puede definir en términos de la probabilidad de que el depósito se puede agotar, y en ese momento la empresa será incapaz de pagar sus obligaciones a medida que van venciendo (es decir, el fracaso).

Cuatro conceptos son importantes en la elaboración de la relación entre el modelo de flujo de efectivos líquidos de tesorería. El primero es el tamaño de la propia reserva. El segundo es la red de flujo de efectivos líquidos de las operaciones, que mide la cantidad neta de activos líquidos suministrados y el depósito de las operaciones actuales. La tercera es la deuda en manos de la empresa y la fuga de potencial en el depósito. El cuarto es el gasto de fondos para las operaciones y la cantidad de activos líquidos gastados de la reserva en los gastos de operación. Con base en estos conceptos, se pueden formular las siguientes cuatro proposiciones.

1. Cuanto mayor sea el depósito, menor será la probabilidad de fallo.

2. Cuanto más grande sea la red de activos líquidos generados por las operaciones (es decir, el flujo de caja), menor será la probabilidad de fracaso.

3. Cuanto mayor sea la cantidad de deuda que tenga la empresa, cuanto mayor es la probabilidad de fallo.

4. Cuanto mayor sea el gasto en el fondo de operaciones, mayor será la probabilidad de fallo.

Estas cuatro proposiciones se pueden utilizar para formar las predicciones respecto a los valores promedio de seis razones financieras, que son el flujo de caja a deuda total, el ingreso neto de los activos totales, la deuda total de los activos totales, el capital de trabajo para el total de activos, las tasas actuales y el intervalo de no-crédito.

Los pronósticos aparecen en el cuadro 12. La diferencia en los valores medios se encuentra en la dirección prevista para cada relación de los cinco años antes de la falla. Las empresas no sólo no tienen un flujo de efectivo, aunque no hay ninguna empresa fracaso, también tienen una pequeña retención de activos líquidos. Las empresas que tienen menos capacidad para cumplir con sus obligaciones, tienden a incurrir en más deudas que las empresas que tienen fracaso. La línea de tendencia de las empresas no fracaso tiene una pendiente cero y los desvíos no son notorios (Beaver,1966).

Prueba de clasificación dicotómica

La prueba de clasificación dicotómica predice el estado de error de una empresa con base únicamente en el conocimiento de las razones financieras. En contraste con el análisis del perfil, es una prueba predictiva, aunque no ofrecerá una visión tanto como cocientes de probabilidad.

Al elaborar este análisis financiero se presentan varias ventajas. La prueba de clasificación de este enfoque es intuitivamente atractiva. Se parece mucho a la situación de la toma de decisiones frente a muchos usuarios de las proporciones.

Por ejemplo, la decisión de préstamos de los bancos puede ser vista como una elección dicotómica de aceptar o rechazar una solicitud de préstamo. El objeto del análisis de la relación sería clasificar a las empresas como aceptables o no. Por supuesto, la decisión no es tan simple, si la empresa clasifica como aceptable, el banco también tiene que decidir cuánto crédito otorgará y fijar la tasa de préstamo. Sin embargo, el ejemplo sirve para ilustrar el paralelismo entre ciertas decisiones y la prueba de clasificación. La prueba también proporciona un dispositivo conveniente que radica para la selección de las seis relaciones de cuentas contables que servirá como enfoque para el análisis. La prueba de clasificación hace una predicción dicotómica, es decir, que una empresa puede ser fracaso o no fracaso. Con el fin de hacer las predicciones, los datos están relacionados (cada relación es en orden ascendente). La matriz de una relación dada es una inspección visual para encontrar un punto de corte óptimo, un punto que reduzca al mínimo el porcentaje de predicciones incorrectas.

Si la relación de empresas está por debajo (o encima, como en el caso de la deuda total de a activos totales) del punto de corte, la empresa se clasifica como fallida. Si la relación de empresas está por encima (o por debajo, de la deuda total a activos totales) del valor crítico, la empresa se clasifica como no fracaso.

Después de que cada empresa ha sido clasificada, las predicciones se comparan con el estado de error real y se computa el porcentaje de predicciones incorrectas. Este procedimiento se repitió para cada una de las 30 razones (los resultados de seis relaciones aparecen en el cuadro 13). El porcentaje de errores de clasificación puede ser tomado como un índice bruto de la capacidad predictiva, cuanto menor sea el error, mayor será el grado de capacidad de predicción actual.

El proceso de encontrar el punto de corte óptimo es, en gran medida, de prueba y error. La prueba está abierta a las críticas sobre la base que se selecciona posteriormente (es decir, después de mirar los datos), las cuales señalan que se minimicen las predicciones incorrectas. En una situación de toma de decisiones, el usuario de las relaciones no tiene el beneficio de dicha información y debe predecir un nuevo conjunto de observaciones de las relaciones de cuentas contables, es decir, en las que el actual estado de fracaso no se conoce, hasta poco después de la decisión ha sido tomada como empresa de fracasada. La prueba fue modificada para acercarla más a la situación de la toma de decisiones. La muestra fue dividida aleatoriamente en dos pruebas. En la primera prueba de las empresas, en cada submuestra se clasificaron mediante el punto de corte derivado de su propia submuestra. El porcentaje de predicciones incorrectas para esta prueba son los números entre paréntesis en el cuadro 13 (Beaver, 1966). De la submuestra otros, la segunda prueba es similar al problema de la clasificación frente a los usuarios de las razones. Los resultados de la segunda prueba son aquellos números que no están entre paréntesis.

Análisis de la evidencia (porcentaje de error)

La capacidad de predecir el fracaso es más fuerte en el flujo de caja con el total de la deuda razón. A menos que se indique lo contrario, los comentarios se refieren a la segunda prueba, que es una prueba más significativa. En el primer año, antes de la falla, el error es sólo de 13%, mientras que en el quinto, el porcentaje de error es de 22%. Ambos porcentajes de error son mucho menores de lo esperado de un modo aleatorio de predicción, donde el porcentaje de error esperado es de aproximadamente 50%. Hay una probabilidad muy pequeña de que la predicción al azar podría haber hecho de este porcentaje.

Es evidente que todas las relaciones no predicen de la misma manera. La red de recursos a activos totales predice la segunda opción, como es de esperar, ya que su correlación con la mejor relación es superior a la correlación de cualquier otra proporción.

Con base en la mejor relación, la deuda total a activos totales predice mejor; con las tres razones de activos líquidos por lo menos se refleja un buen desempeño. El factor más importante parece ser activos líquidos netos del flujo suministrado al depósito, mientras que el tamaño del depósito es el factor menos importante.

MODELO DE ALTMAN

En su primer modelo, Altman (1968) escogió 21 razones financieras que formaban su lista original y de estas, escogió cinco. Este modelo fue obtenido a partir de una muestra de empresas, pero también diseñó un modelo adicional para empresas privadas e inclusive un modelo para empresas mexicanas, al que llamó mercados emergentes.

De acuerdo con Altman, la situación financiera de la empresa depende del valor Z: la predicción de la quiebra de la empresa se utiliza como un caso ilustrativo concreto. Una serie de razones financieras y económicas fueron investigadas en una quiebra, contexto donde la predicción, mediante una metodología estadística discriminante múltiple, emplea los datos en el estudio en que se limita a las empresas de fabricación.

El modelo discriminante de Altman utiliza una muestra de 66 empresas para establecer una función óptima de donde se derivan dos grupos mutuamente excluyentes: empresas en quiebra y no quiebra.

La detección de la compañía en sus dificultades operativas y financieras es un tema que ha sido particularmente susceptible a un análisis de razones financieras. Antes del desarrollo de indicadores cuantitativos, el tipo de información financiera que se evalúa es la solvencia de los comerciantes. En particular, el tipo de información formal de los estudios agregados relacionados con augurios de fracaso en los negocios se hicieron evidentes en la década de 1930. A partir de un estudio realizado en ese momento, y varias veces después en otros, se llegó a la conclusión de que las empresas no muestran de manera significativa diferentes medidas de relación de sus estados financieros. En un estudio se preocuparon por las proporciones de gran tamaño de los activos, donde las empresas experimentaron dificultades para cumplir sus obligaciones de deuda fija. En un reciente estudio se incluyó el análisis de las razones financieras en un contexto de predicción de quiebra. Este último trabajo se comparó con una lista de relaciones de forma individual para empresas que quebraron y una muestra equivalente para empresas que no han fracasado. Evidencias observadas durante cinco años, antes de la falla, fueron citadas como concluyentes de que el análisis de la relación puede ser útil en la predicción del fracaso. Los estudios antes mencionados implican un potencial definido de relaciones como predicciones de la quiebra en general, donde los coeficientes que miden la rentabilidad, liquidez y solvencia se impusieron como los indicadores significativos.

El análisis de la relación, presentada de esta manera, es susceptible a una mala interpretación y es potencialmente confusa; por ejemplo, una empresa con una pobre rentabilidad y/o registro de solvencia puede ser considerada como en potencial bancarrota. Sin embargo, debido a su liquidez por encima del promedio, la situación no puede ser considerada como problemática (Altman, 1968).

El modelo de análisis múltiple discriminante (MDA) fue elegido como la técnica estadística más apropiada. Para el desarrollo del modelo se hizo una selección de la muestra, compuesta por 66 empresas, con 33 empresas en cada uno de los dos grupos. El grupo de la quiebra (1) son los fabricantes que presentaron una petición de quiebra bajo el Capítulo X de la Ley Concursal Nacional durante el periodo 1946-1965. El tamaño de los activos promedio de estas empresas es de 6.4 millones de dólares, con un rango de entre 0.7 millones y 25.9 millones de dólares (Altman, 1968).

Las empresas se estratificaron por industria y por tamaño, con el rango de tamaño de los activos restringidos entre 1 y 25 millones de dólares. Las empresas del grupo 2 estaban vigentes en 1966.

Las variables se clasificaron en cinco categorías razones estándar: liquidez, rentabilidad, apalancamiento, solvencia y razones de actividad.

La función discriminante final fue la siguiente:

Z = 0.12 X_1 + .014 X_2 + .033 X_3 + .006 X_4 + .999X_5

X_1 = capital de trabajo entre activos totales

X_2 = utilidades retenidas entre activos totales

X_3 = utilidades antes de impuestos entre activos totales

X_4 = valor de mercado de la acción en libros entre la deuda

X_5= venta entre activos totales

Z = índice total

Si Z es mayor que 2.99, la empresa se considera saludable

Si Z es menor que 1.81, la empresa está en bancarrota

Si 1.81 es menor que Z, menor que 2.99, no se puede determinar la condición financiera de la empresa (Altman, 1968).

X_1 = Capital de trabajo entre activo totales

Con frecuencia en los estudios de los problemas de las empresas, una medida de los activos líquidos netos de la empresa es relación de los activos totales. El capital de trabajo se define como la diferencia entre el activo y el pasivo circulantes. Características de liquidez y el tamaño se consideran explícitamente. Por lo general, una empresa que experimenta pérdidas constantes de funcionamiento presentará encogimiento de activo circulante en relación con los activos totales (Altman, 1968).

X_2 = Utilidades retenidas entre activos totales

Esta medida de la rentabilidad acumulada en el tiempo fue mencionada anteriormente como una de las nuevas relaciones. La edad de una empresa se considera implícitamente en esta relación. Por ejemplo, la empresa relativamente joven es probable que muestre una baja de RE/TA relación, ya que no ha tenido tiempo para aumentar sus utilidades acumuladas (Altman, 1968).

X_3 = Utilidades antes de impuestos entre activos totales

Esta razón se calcula dividiendo los activos totales de una empresa entre sus ganancias antes de intereses y reducción de impuestos. En esencia, se trata de una medida de la productividad real de los activos de la empresa al hacer una abstracción de cualquier impuesto o factores de influencia (Altman, 1968).

X_4 = Valor de mercado de la acción en libros entre la deuda

Se mide por el valor de mercado combinado de todas las acciones, preferentes y ordinarias, mientras que la deuda se incluye tanto a corto como largo plazo. La medida muestra la cantidad de activos de la empresa que pueden disminuir en el valor (Altman, 1968).

X_5 = Venta entre activos totales

La relación de la capacidad de generación de ventas entre los activos de la empresa es una medida de la capacidad de gestión en su trato con las condiciones de competencia. Esta relación final es muy importante porque, como se indica a continuación, es la que menos proporción significativa ha tenido en su base individual. La medida de la significación estadística no ha sido trascendental, sin embargo, debido a su relación única con las otras variables en el modelo, las ventas/activos totales ocupan el segundo lugar en su contribución a la capacidad general de la discriminación del modelo (ver cuadro 14) (Altman, 1968).

Proporción significativa en una contribución relativa de variables

En el cuadro 14 se explica cómo es posible evaluar cada variable de contribución sobre una base relativa. Los vectores de escala indican que los grandes contribuyentes a la separación del grupo de la función discriminante son X_3, X_5 y X_4. La tasa de rentabilidad es la que más aporta, lo cual no sorprende si se considera que la incidencia de la quiebra de una empresa, que está ganando un beneficio, es casi nula. Sin embargo, cabe resaltar la mayor contribución de segunda X_5 (ventas/activo total). Si recordamos que esta proporción era insignificante a nivel univariado, el contexto multivariante es responsable para la iluminación de la importancia de la X_5. Una probable razón de este resultado inesperado es la alta correlación negativa (-.78) que se observó entre X_3 y X_5 en el grupo de bancarrota. La correlación negativa es también evidente en posteriores muestras del grupo de quiebra. En una reciente evaluación de la función discriminante, Cochran concluyó que la mayoría de las correlaciones entre las variables en estudios anteriores fueron positivas que uno. Por lo general, las correlaciones negativas son más útiles que las correlaciones positivas en la adición de nueva información a la función. La lógica detrás de las altas correlaciones en el grupo de quiebra es que, a medida que las empresas sufren pérdidas y se deterioran hacia el fracaso, sus activos no son reemplazados, y también que las pérdidas acumuladas han reducido aún más el tamaño de los activos a través de los débitos a las utilidades retenidas. La reducción del tamaño de activos aparentemente domina todos los movimientos de las ventas.

Un argumento diferente, pero no necesariamente incompatible con el antes mencionado, se refiere a una relación similar a la X_5, las ventas netas en el patrimonio neto tangible. Si la relación de esta es excesiva, la empresa se refiere a menudo como un riesgo de crédito pobre, debido a la insuficiencia de capital para apoyar las ventas de las empresas con ventas promedio moderado o incluso por debajo de la generación (baja rotación de activos, X_5) podría poseer una red de ventas muy alto/patrimonio neto, que es la razón de patrimonio neto si ha sido reducido sustancialmente debido a las pérdidas potenciables, acumulables de la operación. Esta relación, y otras relaciones de patrimonio neto, no se consideran en el documento debido a las dificultades de cálculo y de interpretación que surgen cuando es negativo (Altman,1968).

Está claro que cuatro de las cinco variables muestran diferencias significativas entre los grupos. Sin embargo, la importancia de la MDA es su capacidad para separar los grupos con medidas multivariantes. Una prueba para determinar la potencia total de la discriminación del modelo es el común F-valor, que es la relación entre las sumas de cuadrados entre los grupos.

La evaluación de negocios para préstamos

Se hizo referencia a varios estudios que examinaron la eficacia del análisis discriminante en la evaluación de créditos de consumo y aplicaciones. El análisis financiero para la evaluación de los negocios es una función importante en nuestra sociedad, especialmente para los bancos comerciales y otras entidades de préstamo. Los estudios se han enfocado en el análisis de la función de oferta de préstamos y de la adopción de un modelo heurístico mediante el uso del modelo de computadora para simular el desarrollo del otorgamiento oficial de crédito en los bancos.

Es cierto que el análisis de los efectos financieros de préstamos del solicitante y sus declaraciones fiscales y financieras son una parte del proceso de evaluación completa, un vínculo objetivo muy importante. Un dispositivo rápido y eficiente para la detección de riesgos de crédito desfavorable podría evitar que el agente de préstamos tomara decisiones desastrosas.

El punto importante en el modelo MDA es que contiene muchas de las variables comunes de evaluación de negocios de préstamos y el análisis discriminante ha sido utilizado para la evaluación de los consumidores de préstamos. Por ello, el modelo se presenta para su posible utilización en el sector de actividad bancaria. Debido a que las variables utilizadas son importantes para el propósito del préstamo, la seguridad y la madurez en que participan, el estado de cuenta del depósito del solicitante, así como las características particulares del banco, no son considerados explícitamente en el modelo y el MDA probablemente no debe ser usado como la única forma de agrupación de evaluación del crédito. La puntuación Z discriminante índice puede ser utilizada, pero como una guía en los esfuerzos para reducir el costo de la investigación de los solicitantes de préstamos. Menos tiempo y esfuerzo se gastaría para empresas Z, cuya puntuación es muy alta, es decir, por encima de 3.0, mientras que aquellos con bajos puntajes Z serían una señal de investigación a fondo (Altman, 1968).

Esta podría ser una política oficial para el otorgamiento de préstamos con algún grado de confianza en el enfoque del análisis discriminante, el objetivo principal es que la decisión final dependa de una calificación numérica. Además, el método eficiente para préstamos a corto plazo o préstamos relativamente pequeños, donde el proceso de evaluación es de un crédito normal, es más costoso que la relación de los ingresos esperados por el préstamo (Altman, 1968).

Ventajas de este modelo

Este modelo permite determinar de manera sencilla la situación general que presenta una empresa en algún momento de su historia, al sólo revisar la información clave. Adicionalmente, puede analizarse la tendencia de su situación en el tiempo, con el fin de tomar medidas correctivas de manera oportuna. Una ventaja importante del modelo MDA es su simplicidad y bajo costo, así como sus consideraciones de control interno y criterios de inversión (Altman, 1968).

Desventaja de este modelo

Es importante señalar que la calificación obtenida está basada en el desempeño operativo y financiero de la empresa. Para el caso de las empresas mexicanas, existe mayor incertidumbre, por lo que su ambiente operativo está sujeto a cambios más bruscos en diversos aspectos, tales como riesgo cambiario, diferencias en el registro contable, intervención gubernamental e inflación.

Un objetivo muy importante, que a menudo hace muy difícil la tarea de gestión empresarial para evaluar de manera periódica la condición de las empresas presentes, es la honestidad.

Puntos fuertes y débiles pueden ser reconocidos y, en este último caso, las políticas de cambio y las acciones serán por lo general en orden, la otra sugerencia es el modelo discriminante (Altman, 1968).

MARC BLUM

El modelo de empresa en crisis de Marc Blum (1974) fue construido para ayudar a evaluar la probabilidad de fracaso empresarial, donde el fracaso se define de acuerdo con el significado de los tribunales que han imputado en el contexto de esta defensa antimonopolio. La precisión para predecir del modelo de empresa en crisis se evaluó mediante un análisis discriminante.

El uso reciente del modelo de la empresa en crisis ha puesto de manifiesto dos incertidumbres en la aplicación de la doctrina: el punto en el que se considera una empresa en crisis y la manera de determinar la ausencia de los compradores de buena fe para la empresa en crisis. Existen criterios legales para la definición de “probabilidad grave de una empresa en fracaso”. En la determinación de la ausencia de alternativas de buena fe los compradores se centraban en la última decisión de Corte Suprema de Justicia, donde se determinaba la empresa en fracaso.

El análisis discriminante se utilizó para probar la hipótesis de que el modelo de la empresa puede distinguir entre el fracaso y no fracaso de empresas. El análisis se aplicó a una muestra de 115 firmas que han fallado y 115 firmas que no han fallado. La hipótesis fue comprobada. El modelo distingue de las empresas que no han fallado con una precisión de aproximadamente 94%, cuando la falla se produjo dentro de un año desde la fecha de la predicción; 80% para el fracaso de dos años en el futuro, y 70% para el fracaso de tres, cuatro y cinco años distantes (Blum, 1974).

Para proporcionar un marco general se seleccionaron las variables de liquidez, rentabilidad, la variabilidad y el marco de flujo de efectivo que se describe como un manejo de entradas y salidas de los recursos financieros y permite establecer la probabilidad de fracaso en términos de los flujos esperados de dichos recursos. Cuanto menor sea el ingreso de los recursos de las operaciones, tanto a corto como a largo plazo, más problemas va a tener la empresa. Cuanto más grandes son los derechos sobre los recursos de los acreedores sobre la empresa, existe mayor probabilidad de fracaso. Cuanto mayor es la salida de recursos requerido por el funcionamiento de la empresa, también se presentaría el fracaso, y cuanto más variable son los ingresos y reclamaciones contra los recursos representados, tanto por las salidas para mantener las operaciones actuales como por las obligaciones con los acreedores y menos variables sean las entradas y salidas, es más probable que los acontecimientos futuros se puedan predecir (ver cuadro 15). Cuanto más “fracaso es más propensa a que sus actividades empresariales se vean afectadas”. Se espera que ciertos sectores en sus actividades industriales sufran más fracasos (ciertas industrias en momentos determinados, como la fabricación de automóviles a principios del siglo XX o la construcción prefabricada de casas a principios de 1960, se caracterizaron por una mayor frecuencia de fracasos que otras industrias, como la fabricación de automóviles o de acero en la década de 1960) (Blum ,1974).

El modelo de empresa en crisis, que se resume en el cuadro 15, se construye con referencia a los tres denominadores comunes que subyacen a la estructura de flujo de efectivo: liquidez, rentabilidad y la variabilidad. El “flujo rápido” se refiere a la relación del tamaño del depósito y la afluencia de la salida de recursos. Los activos netos rápidos o de inventario indican la relación de ambos pasivos créditos a corto plazo de los recursos y el inventario o los activos disponibles de alta liquidez efectivo y equivalentes, además de las cuentas y documentos por cobrar.

El flujo de efectivo/total pasivo se refiere a la entrada de recursos a los créditos totales, las medidas de patrimonio neto se refieren al tamaño de la reserva total de activos. La medida de rentabilidad, tasa de retorno para los accionistas ordinarios, refleja todos los elementos del marco de flujo de efectivo. Las últimas seis variables indican la variabilidad y la tendencia de la afluencia de recursos como ingresos netos y de la corta liquidez a corto plazo de indicadores, los activos netos rápidos o de inventario. La ubicación de la industria no podía ser introducida de forma explícita porque la industria fue uno de los criterios de vinculación en el diseño de muestras apareadas.

Los datos de los balances, estados de resultados y los precios del mercado de valores de 115 empresas se extrajeron durante un periodo ininterrumpido de al menos tres años. Esta fue la población de empresas industriales que fracasaron desde 1954 hasta 1968 y de las cuales había datos disponibles, aquellas que tenían un mínimo de 1 millón de dólares de pasivos en la fecha de fracaso. Se suponía que las empresas más pequeñas no serían de interés para la defensa de la competencia. Las 115 empresas que quebraron fueron emparejadas con 115 firmas que no quebraron y se logró eliminar las predicciones precisas que falsamente podrían ser el resultado de una selección puramente aleatoria de las empresas que no fallaron (Blum, 1974).

Vinculación de criterios

Con el fin de coincidir en su defecto las empresas que no fallaron, el muestreo se basó en cuatro criterios utilizados en la industria: pedidos, ventas, empleados y el año fiscal. La similitud se refiere a la probabilidad de fallo y los criterios fueron seleccionados para excluir a empresas que, debido a la industria o el tamaño, era poco probable que fallaran. El proceso de relacionar dos empresas es muy diferente cuando no se corresponda al mismo sector de la industria que fue seleccionado como el criterio más importante, y resultó difícil de definir.

El tamaño, medido por el volumen de ventas en el cuarto año antes de la falla, fue el siguiente criterio más importante. El cuarto año fue elegido para evitar los cambios drásticos, tanto de disminución como de aumento. En casos excepcionales en que el criterio de la industria impidió un emparejamiento por tamaño razonable, el criterio de la industria fue rechazada. El otro criterio fue el número de empleados, que se utilizó como un indicador del tamaño de la empresa. El último criterio fue el año fiscal, que se utilizó para romper los lazos.

Periodos

Cuando estuvieron disponibles, los datos fueron recogidos durante ocho años fiscales. El rango de años “uno-tres antes de la falla” es el periodo más reciente de empresas que han quebrado y no tanto las fallidas. Dado que el periodo mínimo seleccionado para el análisis es de tres años, existe un máximo de 21 posibles rangos de años (ver cuadro 16).

Los principales resultados fueron que las empresas que se vincularon con un modelo de empresa, en relación con el “medio” varía, predice que no fallan y no las empresas que están en quiebra para no fallar con una precisión de aproximadamente 93% a 95% en el primer año antes de la falla. La exactitud predictiva es de aproximadamente 80% en el segundo año antes de la falla y de 70% en el tercero, cuarto y quinto año antes de la falla. La discriminación entre empresas en quiebra y no fracasadas no se consideró estadísticamente significativa en el sexto año antes de la falla. En el cuadro 17 se compara la precisión de la muestra de validación para cada rango con aquella de la muestra primaria (cifras entre paréntesis). Las filas de este cuadro representan el mismo intervalo de años, las columnas contienen rangos con el año más reciente (Blum, 1974).

Importancia relativa de las variables

No existe una forma definitiva para evaluar la importancia relativa de las variables. La importancia relativa suele ser evaluada mediante la comparación de los coeficientes estandarizados de la función discriminante. Sin embargo, los coeficientes de la función discriminante son inestables cuando las variables que componen el modelo están altamente correlacionadas. Si dos variables que componen un modelo multivariado están alineadas, la información de cada una de las variables se suma al modelo y es similar, además sus coeficientes se asignan.

Los analistas financieros, mediante los cocientes de particulares, realizaron un experimento para probar la exactitud de predicción de un modelo de relación no fracaso. Cinco de los nueve coeficientes utilizados para los años anteriores a los dos anteriores a la falla en el modelo de la compañía de no fracaso se descompusieron en sus componentes de numeradores y los denominadores se utilizaron como ocho variables independientes en conjunción con las cuatro variables de relación no fracaso al modelo para formar una versión no relación del modelo de la compañía. La hipótesis es que el análisis discriminante, con este modelo de relación, no producirá una precisión al menos igual a la del modelo de empresa en quiebra, esto es una prueba de la refutación al argumento tradicional de las razones financieras (Blum, 1974).

Conclusiones

La exactitud predictiva del modelo de empresa en quiebra es de 93% a 95% en el primer año antes de la falla, 80% en el segundo año y 70% en el tercer, cuarto y quinto año antes de la falla. En el primer año antes de la falla, no hay predicciones de empresas que han quebrado a o fallado (error de tipo II) son más raros que son menos frecuentes que las predicciones de las empresas que no fallaron (error I) (ver cuadro 15).

Existe una importancia relativa de las variables que componen el modelo de la empresa que no se pudo evaluar de manera definitiva. Sin embargo, el flujo de caja/ratio de deuda total resultó ser el mejor predictor de la investigación.

COMPARACIÓN DE LAS INVESTIGACIONES RECIENTES

Altman (1968), Beaver (1966) y Blum (1974) produjeron avances en la investigación empírica del análisis financiero en los últimos años mediante la aplicación de técnicas sofisticadas de estadística a los datos financieros de las empresas que quebraron y de las firmas que parecían haber tenido éxito. Sus investigaciones indican que el análisis de razones seleccionadas es útil para predecir el fracaso de las medianas y grandes empresas, por el tamaño de sus activos. Sin embargo, estos estudios y otros anteriores han dejado de lado a las pequeñas empresas, debido a la dificultad para obtener sus datos.

Un resumen de las razones incluidas en estos tres estudios empíricos se presenta en el cuadro 18. Estas investigaciones demuestran que algunas proporciones se pueden combinar para hacer un análisis discriminante con un alto grado de fiabilidad cuando se aplican a datos similares a los que se determina la función. Aunque algunas relaciones fueron buenos predictores, el análisis discriminante de las funciones se puede aplicar de forma fiable sólo en situaciones muy similares a las que se generaron a partir de la función.

MODELO DE ROBERT EDMISTER

El propósito de su investigación fue probar la utilidad de análisis de razones financieras para predecir el fracaso de la pequeña empresa.

El estudio de Edmister examina los 19 ratios comunes y cinco métodos vigentes de análisis. El análisis discriminante múltiple se utiliza para seleccionar un conjunto de razones y los métodos analíticos que mejor discriminan entre la pérdida y los prestatarios, no la pérdida de los receptores de garantía de la administración de pequeñas empresas. Se presentaron las 19 razones seleccionadas, los cinco métodos de la hipótesis de la relación análisis, una descripción de los datos de las empresas y una breve reseña del análisis discriminante múltiple.

Relación de selección

Las razones seleccionadas se han defendido por los teóricos o se han encontrado para ser predictores significativos de la quiebra de empresas en la investigación empírica. Mientras que la lista de razones no es exhaustiva, contiene todas las relaciones de relieve por los teóricos de la excepción de las cuentas por cobrar que requieren y cuentas por pagar de la información financiera. Asimismo, incluye todas las relaciones importantes encontradas en estudios empíricos previos, excepto el coeficiente de margen neto. Aquí se agregan el inventario/netas de capital de trabajo, el capital de trabajo neto/activos totales, los activos corrientes/deuda total, la deuda total/patrimonio neto, los activos fijos/patrimonio neto, flujo de caja/pasivos corrientes, pasivos corrientes/patrimonio neto, la equidad y la deuda a largo plazo/activos fijos, inventarios/ventas, los activos fijos/ventas, el total de activos/ventas, capital de trabajo neto/ventas, la equidad/ventas, las ganancias antes de impuestos (ebt)/ventas, los activos de ebt/total, ebt/patrimonio neto y ebt más depreciación/deuda total.

La primera hipótesis es que un nivel de relación es un predictor de insuficiencia de la pequeña empresa. Por ejemplo, una empresa que se cree con menos probabilidades de fracasar si su proporción actual es de 1.3 y no de 1.1. Esta hipótesis representa la utilización de las relaciones en su forma más cruda, no se realizan ajustes para las variaciones entre las industrias ni proporciones en comparación con otros, sino que más bien se basa en la teoría de que existen normas que trascienden las fronteras de la industria y son aplicables a todas las empresas.

El nivel relativo de la proporción de los prestatarios de la relación media de otras pequeñas empresas en la misma industria es la hipótesis de ser un predictor del fracaso de la pequeña empresa. El apoyo para la inclusión de un ajuste de la industria está muy extendido y la popularidad de las comparaciones de la industria se indica mediante la construcción prolífica y la publicación de los resúmenes de la industria de Robert Morris Asociados (rma), Dun & Bradstreet, entre otros. Para probar esta hipótesis empíricamente, las variables se denotan como familiares rma y se calcula dividiendo el original de relaciones de las empresas en una industria.

Como se ilustra en la declaración de Weston y Brigham, una condicional entre dos o más relaciones puede ser un predictor. Si se toman en cuenta las interacciones entre las relaciones, es probable que el modelo refleje con mayor precisión los conceptos teóricos básicos. Una tendencia determinada no puede augurar un fracaso, ya que la igualdad del número de deudores fallidos y exitosos da la misma tendencia, y un determinado nivel, no puede ser un indicador de falla por la misma razón. Sin embargo, una combinación de tendencias de nivel puede aparecer sólo para los prestatarios como no exitosa. Generalmente la tendencia se define estadísticamente como una relación significativa entre una variable dependiente y el tiempo. Esta tendencia puede discernir de muchas maneras, pero una cantidad de variables seleccionadas se debe a que es una prueba simple y confiable. Para obtener una descripción de las condiciones de interacción, dado dos variables independientes dicotómicas, dicha combinación puede ser una razón de deuda/patrimonio por más de tres años a un nivel alto o con un coeficiente de liquidez que disminuya a lo largo de tres años hacia un nivel bajo, después de una extensa investigación sobre la interacción de estas variables (Edmister, 1974).

MODELO ALTMAN, HALDEMAN Y NARAYANAN

Estos autores diseñaron un modelo superior al anterior a partir de siete razones financieras: rendimiento sobre activos (ROA), estabilidad de utilidades, servicio de la deuda, utilidades acumuladas, liquidez, nivel de capitalización y tamaño medido por total de los tamaños de los activos (de Lara, 2005).

El modelo Altman, Haldeman y Narayanan desarrolla la clasificación de bancarrota e incorpora amplias aportaciones con respecto al análisis discriminante y la utilización de la muestra de la quiebra, esencialmente en empresas que abarcan el periodo 1969-1975. Los estados financieros y los datos del mercado son las medidas relacionadas a lo largo de los lineamientos sugeridos, transformados por el análisis de seguridad tradicional para promover la comparación de las empresas y para reflejar las normas de información más reciente para que el modelo nos muestre la predicción en el futuro a través del análisis de razones (Altman, Haldeman & Narayanan, 1977).

Hay varias razones para elaborar un nuevo modelo, a pesar de la disponibilidad de varios impresionantes modelos “viejos”. A continuación se presentan los resultados empíricos que parecen justificar el esfuerzo del nuevo modelo, que se denominó ZETA.

Cinco razones válidas, al menos, existen para un nuevo modelo de quiebra. La primera es el cambio en el tamaño, tal vez los perfiles financieros de los fracasos en los negocios en los últimos años. El tamaño del promedio de empresas en quiebra se ha incrementado dramáticamente como consecuencia de la mayor visibilidad y preocupación de las instituciones financieras, agencias reguladoras y el público en general. La segunda es que el nuevo modelo debe estar lo más actualizado posible con respecto a la naturaleza temporal de los datos. Con la excepción de tres (de 53), cada empresa en quiebra en nuestra muestra fracasó en los últimos siete años, esto con respecto a la muestra completa de ambas empresas en quiebra y las empresas en no quiebra. La tercera no falta en los modelos de cualquier clasificación concentrada en fabricantes y en industrias específicas. Creemos que con las empresas de análisis adecuado con ajuste de venta al por menor, en particular, un grupo vulnerable, podría presentar una igualdad de condiciones con las fábricas.

Una característica importante de este estudio es que los datos y notas de pie se analizaron escrupulosamente para incluir los cambios más recientes en las normas de información financiera y las prácticas aceptadas de contabilidad para probar y evaluar varios de los avances recientes y aún aspectos controvertidos del análisis discriminante. Artículos recientes en la literatura indican que se está desarrollando esta técnica estadística con mayor frecuencia, pero no sin controversia.

El cuadro 19 lista las empresas en quiebra por tipo, tamaño y año de la bancarrota. Hay que tomar en cuenta que esta muestra se divide casi por igual entre fabricantes y detallistas, y que representa 94% (50 de 53) de empresas en bancarrota entre 1969 y 1975. Como ya se mencionó, el tamaño promedio de los activos de nuestro grupo es casi de 100 millones de dólares, lo que indica el tamaño cada vez mayor de los fracasos. Las empresas en quiebra representan todas las fallas de las empresas que cotizan en bolsa industrial, que tenían por lo menos 20 millones de dólares en activos, sin fraude conocido, y de las que se disponía datos. De las cinco empresas en no bancarrota se incluyó una empresa debido al apoyo estatal (1), una fusión forzada (1), y cuando los bancos se hicieron cargo de las empresas (3).

Ajustes de la muestra

En cuanto a la capitalización de los contratos de arrendamiento, sin duda el ajuste más importante y generalizado fue el de capitalizar a los no cancelables, de operación y arrendamiento financiero. La cantidad resultante de arrendamiento capitalizado fue agregado a los bienes activos y pasivos de la empresa y también se imputó un costo de intereses de la “nueva” responsabilidad.

Donde:

CL = arrendamiento capitalizado

Lt = pago por el arrendamiento en el periodo t

r = tipo de interés medio de nueva emisión de bonos corporativos de alta calificación

N = número de años de los derechos y obligaciones de arrendamiento

En el ajuste de las reservas de las empresas, si estas eran de carácter de emergencia, se incluyeron en el patrimonio y los ingresos se ajustaron para el cambio neto en la reserva para el año. Si la reserva se relaciona con la valoración de determinados activos, se deducen de los activos en los intereses minoritarios y otros pasivos en el balance. Estos elementos se compensan con otros activos, lo cual permite una comparación más real de los ingresos con los activos de generación de los ingresos.

Las cuentas de las empresas subsidiarias no consolidadas se integran a la empresa matriz. El método de unión de intereses se utilizó para el ajuste del fondo de comercio y los activos intangibles, deducidos de los activos y la equidad debido a la dificultad en la asignación de valor económico para ellos.

El ajuste de la investigación y los costos de desarrollo capitalizados, los intereses capitalizados y ciertos cargos diferidos se imputan. Esto se hace para mejorar la comparabilidad y para dar una mejor imagen a los fondos de los flujos reales.

La clasificación de la quiebra se intenta a través del uso de una técnica estadística multivalente, conocida como análisis discriminante. Para dar a conocer los resultados de este estudio se utilizaron estructuras lineales y cuadráticas.

Si las matrices de dispersión no son idénticas, entonces la estructura de segundo grado ofrecerá el modelo más eficiente, ya que las características de cada grupo pueden ser evaluadas de manera independiente, así como entre los grupos. La eficiencia se traducirá en medidas más importantes del modelo multivariado y las diferencias de grupo, así como en una mayor precisión en la clasificación de dicha muestra en particular (Altman et al., 1977).

Después de un proceso iterativo de la reducción del número de variables, se seleccionó un modelo de siete variables que no sólo clasifica nuestro ejemplar de prueba, sino que también demostró ser el más confiable en procedimientos de validación.

X_1 Rendimiento de los activos

Se mide por las ganancias antes de intereses e impuestos/activo total, no hay ninguna variable.

X_2 Estabilidad de ingresos

Medida normalizada del error estándar de la estimación con alrededor de una tendencia de diez años en X_1 en el riesgo de los negocios.

X_3 servicio de la deuda

Se mide por la razón de cobertura de intereses, ganancias antes de intereses e impuestos/total de los pagos de intereses.

X_4 Rentabilidad acumulada

Medida de las utilidades retenidas de las empresas (balance general)/activo total. Esta relación se atribuye a factores como la edad de la empresa y la política de dividendos, así como a su historial de rentabilidad en el tiempo.

X_5 liquidez

Se mide a través del coeficiente de liquidez, a pesar de los hallazgos previos de que las proporciones actuales no fueron tan eficaces en la identificación de fallas, pues se encontró que algunas medidas de liquidez son un poco más informativas que otras, como el capital de trabajo/activos totales.

X_6 capitalización

Se mide por medio de acciones comunes/capital total. El denominador también incluye acciones preferentes a su valor de liquidación, la deuda a largo plazo y los arrendamientos capitalizados. Se utilizó un promedio de cinco años.

X_7 tamaño

Se mide con base en el total de activos de las empresas. La capitalización de los derechos de arrendamiento se ha sumado a la magnitud de los activos promedio de la bancarrota para ayudar a normalizar la distribución de la variable (Altman et al., 1977).

El nuevo modelo con siete variables en algunos años sólo es ligeramente más preciso que con cinco variables modelo, cuando los datos son comparables, es decir, que está ajustado para una evaluación más significativa.

En el cuadro 20 el total de activos también explica la relación de los activos entre facturación de las ventas (ventas/activos) de la muestra frente a ZETA. El modelo de 1968 está en la media. Otro punto de interés es que a pesar de lo “inflado” de los activos totales en la muestra de ZETA, el capital de trabajo/total de activos del grupo en bancarrota en algunos es significativamente mayor en la muestra más reciente al principio de la clasificación de uno de los esperados se observa, sin embargo, que para la muestra de no quiebra está en el promedio.

Se realizó un estudio empírico para evaluar el costo de los errores de los préstamos con las siguientes especificaciones para el tipo equivalente I (CI) y tipo II (CII) costos de los errores:

Donde:

LLR = cantidad de pérdidas de préstamos recuperados

GLL = pérdidas de créditos

r = tasa de interés efectiva del préstamo

i = costo de oportunidad efectiva para el banco

El banco comercial toma el riesgo de perder todo o parte del préstamo si el solicitante cumple en el tiempo predeterminado. La cantidad exacta es una función del éxito en el banco y la recuperación del capital del préstamo. Este aspecto de la recuperación rara vez es considerada en el análisis conceptual y práctico.

CI se ha medido sobre la base de datos del informe anual a partir de 26 de los mayores bancos comerciales de Estados Unidos y a través de las respuestas al cuestionario de una muestra regional, de menor tamaño, de bancos en Estados Unidos. Las fuentes de datos tienen un periodo de cinco años (1971-1975) y la medida del promedio de los préstamos en las estadísticas de recuperación de las pérdidas tuvieron un desfase de un año (quedando pendientes recuperaciones).

En el cuadro 21 se muestra que la media actual de la base está en el rango 76,7-83%, medido cuando tenía un año de desfase, los promedios son más bajos (68,6-72,2%). El año 1975 tuvo un cargo de préstamos anormalmente altos en el sistema bancario de Estados Unidos (ver cuadro 21).

Los datos se incluyen en las estadísticas actuales, pero no en los datos de rezago de un año. Creemos que el resultado más representativo de C_1 se encuentra en las proximidades de 70%. La fórmula simple para el CII especifica que la decisión de no prestarse a una cuenta que se ha pagado con éxito renuncia a la devolución de ese préstamo, pero la pérdida se mitiga por el uso alternativo de los fondos prestables. En el sentido más estricto del costo de oportunidad del banco, implica un nuevo préstamo, con el mismo riesgo que supone. En este caso, la CII es probablemente cero o acaso muy pequeña. En un análisis conservador, sin embargo, una cuenta es rechazada debido a sus características de alto riesgo y los usos alternativos probablemente tienen un menor riesgo de atributos, por tanto, r-i es algo mayor, tal vez 2-4%. La relación entre r-i variará con el tiempo y es particularmente sensible a la demanda y la relación de equilibrio entre la oferta de fondos prestables. Como aproximación, se especifica CII = 2%, por lo tanto CI/CII es igual a 35 veces.

El objetivo fundamental de Altman fue predecir la quiebra de las empresas con una anticipación de hasta cinco años. Esta es la razón fundamental por la cual no han cambiado los coeficientes del modelo. Si bien la ventaja de cambiar los coeficientes del modelo es que se contaría con información más reciente, las calificaciones no serían comparables en distintos periodos y no se podría predecir la quiebra de las empresas.

Altman en 1995, “durante sus investigaciones en México con Hartzcel y Peck, adaptó el modelo original de su Z-Score para economías emergentes con el fin de proponer un nuevo indicador global predictivo exclusivo para este tipo de mercados. A este nuevo indicador lo denominó: ‘Emerging Market Scoring Model’ (EMS Model)” (Ibarra Mares, 2001, p. 41). Altman reconoció que la realidad indicaba que en los países emergentes existía una serie de riesgos adicionales cuantitativos que el análisis tradicional no consideraba. Tal era el caso del riesgo de la moneda y el riesgo industrial, que impedía frecuentemente construir un modelo de análisis financiero específico para la muestra de empresas ubicadas en las economías emergentes.

MODELO EDWARD ALTMAN, TARA BAIDYA Y LUIS MANUEL RIBEIRO DÍAZ

Se utiliza un modelo de clasificación desarrollado por la quiebra (Altman, 1968), con el fin de clasificar a las empresas brasileñas en el periodo 1973-1976 para aplicarlo al fracaso empresarial reciente en Brasil y se desarrollan pruebas para analizar un modelo cuantitativo en la clasificación y la predicción de graves problemas financieros en las empresas.

Se explora la aplicación del modelo en los países en desarrollo. El ciclo de vida de una entidad de negocios por lo general incluye los periodos de dificultades económicas y el estrés. En las extremas dificultades financieras de una empresa puede llevar a la quiebra y el resultado puede ser la liquidación de sus bienes o bien la reorganización.

Brasil es un ejemplo donde el resultado final de una serie de medidas económicas con contratiempos podría resultar en una fuerte presión sobre las empresas privadas, la restricción de créditos para todas las empresas, especialmente las más pequeñas, en peligro de las instituciones financieras, además de socavar al gobierno en esfuerzos para promover el desarrollo económico (Altman, Baydia & Ribeiro, 1979).

Este modelo examina la experiencia empresarial en el reciente fracaso en Brasil, asimismo, desarrolla, prueba y analiza cuantitativamente para clasificar y predecir los graves problemas financieros que pueden enfrentar las empresas. La predicción de fallas ha alcanzado mucho interés a nivel internacional y la difusión de estos modelos se ha desarrollado en muchos países del mundo, principalmente en los industrializados.

La selección de la muestra y sus principales características se realizó con base en 58 empresas brasileñas, de las cuales se sustrajeron 23 que se caracterizaron por tener lo que se llamó “serios problemas” (S-P). El informe sobre las variables financieras que se utilizan en el modelo de predicción de fallas son similares a las utilizadas en un estudio previo en Estados Unidos (Altman, 1968) y se adaptaron a las condiciones brasileñas.

Han habido, sin embargo, varias estadísticas sobre estas problemáticas y las tendencias en los últimos años predicen que sigan incluso emporando las empresas brasileñas, tanto las nacionales como las multinacionales, que operan con niveles de apalancamiento relativamente alto. El cuadro 22 muestra que el promedio de la deuda/patrimonio en 1975 era de más de 110% y los informes dicen que en 1976 las estadísticas muestran tasas significativamente más altas. Estas cifras significan mayor apalancamiento. Por supuesto, el aumento de fijar los gastos financieros que en el caso de Brasil son las salidas de efectivo sujeto a corrección monetaria. El cuadro 23 muestra la tasa de crecimiento tanto de los gastos financieros como de los ingresos disponibles. Para cubrir estos gastos es claro que en los últimos años el interés y los gastos financieros han crecido rápido frente a las ganancias. En el cuadro 24 se muestra cómo cayeron desde un máximo de 6.10 en 1973, a 3.79 en 1975 y probablemente en un nivel mucho más bajo para 1976. El margen de seguridad disminuyó drásticamente y, con esta caída, las dimensiones de riesgo global de la empresa brasileña promedio fueron una causa de preocupación para los administradores, instituciones financieras, los funcionarios del gobierno, así como otras partes interesadas.

Evolución de los ratios de apalancamiento y de cobertura en una muestra de empresas brasileñas (1970-1975)

Los datos están basados en estados financieros consolidados de Brasil en sociedades anónimas para el periodo 1969-1975 y publicados por la coyuntura (en enero de 1977). Si se añade la imagen de una política monetaria relativamente restrictiva, la cual se adoptó para combatir la inflación y la disminución de los márgenes de ganancia, así como un mercado de capitales totalmente inadecuado (especialmente en cuanto a las limitaciones de fuentes de capital de deuda, incluso para las empresas más fuertes), el resultado es una situación de presiones cada vez mayores.

Evolución de los ratios de apalancamiento y de cobertura en una muestra de empresas brasileñas (1970-1975)

Los datos están basados en estados financieros consolidados de Brasil en sociedades anónimas para el periodo 1969-1975 y publicados por la coyuntura (en enero de 1977). Si se añade la imagen de una política monetaria relativamente restrictiva, la cual se adoptó para combatir la inflación y la disminución de los márgenes de ganancia, así como un mercado de capitales totalmente inadecuado (especialmente en cuanto a las limitaciones de fuentes de capital de deuda, incluso para las empresas más fuertes), el resultado es una situación de presiones cada vez mayores.

La selección de la muestra se clasificó con precisión y exactitud. Esto significa que la empresa brasileña podría afrontar probablemente problemas más graves. El problema grave se definió como aquello que está compuesto por varios tipos de resultados desafortunados, que incluyen peticiones formales de liquidaciones supervisadas por la Corte y la reorganización legal en caso de quiebra. Como en las instituciones de crédito principal, es necesario intervenir para reestructurar los problemas graves en las operaciones de la empresa o en su estructura financiera, o cuando la firma sólo ha cerrado la operación sin recurrir a medios legales. El problema grave se puso de manifiesto entre enero 1975 hasta junio 1977. Las categorías de estas industrias incluyen textiles, muebles, pulpa y papel, tiendas al por menor, plásticos, metalurgia y de otros varios. El tamaño de los activos promedio fue relativamente alto en 323 millones de cruceiros, por lo que este modelo es preciso, y tendrá relevancia en el transcurso de una amplia gama de empresas en términos de tamaño. El control (o no-problema) de la muestra fue, de hecho, más pequeño, con un tamaño promedio de poco menos de 300 millones de cruceiros y un tamaño medio de unos 200 millones de cruceiros (ver cuadro 25).

La muestra de control fue seleccionada de la siguiente manera. El acceso se organizó, en primer lugar, con una base de datos que comprende 200 empresas brasileñas (privadas, estatales y multinacionales filiares). Una o dos empresas fueron seleccionadas de la misma categoría industrial como representativas del grupo de grave-problema y se recogieron datos del año correspondiente al año anterior a la fecha del problema. Como no había más de 30 categorías industriales para elegir, el número de empresas en cada grupo industrial, a menudo muy pequeñas se eligió siempre que fue posible, las de propiedad privada. Las empresas nacionales fueron seleccionadas por su posibilidad de fracaso.

El procedimiento de clasificación utilizado en este estudio se basó en el modelo desarrollado por Altman (1968) para las empresas estadounidenses, y se realizaron las modificaciones necesarias que permitieron tomar en cuenta las normas de Brasil y sus prácticas de información.

Variables explicativas

Z = 1.2 X_1 + 1.4 X_2+ 3.3 X_3 + 0.6 X_4 +1.0 X_5,

Donde X_1= Activo circulante–pasivo circulante/activo total

X_2 = utilidades retenidas/activo total

X_3 = ganancias antes de interés e impuesto/activo total

X_4 = valor de mercado de capital/total de deuda

X_5 = ventas/activo total

En este estudio, Altman, Baydia y Ribeiro utilizaron las mismas variables, pero las X_2 y X_4 se modificaron. El balance refleja las ganancias acumuladas de la empresa menos los dividendos pagados. En la mayoría de los casos, la pequeña empresa y la más nueva será discriminada debido a que no ha tenido tiempo para acumular sus ganancias. En Brasil, sin embargo, debido a las diferentes prácticas de información financiera y los ajustes por inflación, simplemente no hay equivalente exacto a las utilidades retenidas, el más cercano de traducción a las utilidades retenidas en el negocio después de la distribución de dividendos. Esta cantidad suele ser transferida dentro de un corto periodo (por ejemplo, dos años) a través de dividendos en acciones de cuenta, conocida como capital. En las reservas que fueron creadas para ajustarse a la corrección monetaria de los activos fijos y el mantenimiento del capital de trabajo, se deducen los beneficios y se reducen así los ingresos que se informa se mantendrá en la empresa. Estas reservas, sin embargo, aumentan los activos y el patrimonio de la empresa, y también se trasladan al capital. En esencia, la cantidad de capital que representa los fondos aportados por los propietarios de las empresas es la única parte del capital que no se considera en el equivalente brasileño a las utilidades retenidas; X_2 se calculó como:

X_2 = total de patrimonio neto - Capital aportado por los accionistas de la CCS

Total de activos

Una expresión más precisa del numerador es el acumulado anual de las ganancias retenidas más las reservas acumuladas, pero esta información es muy difícil de obtener fuera de la empresa y no estuvo disponible con respecto a X_4, ya que la mayoría de la firma de capital de Brasil no negocia, no puede ser una variable que mida el valor de mercado de capital (número de acciones en circulación de los últimos tiempos el mercado el precio). Para calcular los nuevos valores de X_4, el valor contable del patrimonio (patrimonio líquido) se sustituye y se divide por el total de la deuda para obtener los nuevos valores para X_4. Las otras tres variables no se ajustan, aunque ciertos gastos financieros también se ajustan por la inflación en la contabilidad de Brasil. El cuadro 26 muestra la lista de los valores promedio para las cinco variables financieras, tanto para el grupo problemas como para los grupos no problemas. Las cinco variables muestran diferencias significativas entre los grupos, una indicación importante de que la discriminación primera multivariante exacta será posible.

Cuatro variables, modelo de Brasil

Z_1 = -1.44 + 4.03 X_2 + 2.25 X_3 + 0.14 X_4 + 0.42 X_5

En el cuadro 27 se muestra el examen de validación (Lachenbruch), identidad mostrada con precisión (87%). El resultado de cada observación individual se acumula para dar una estimación casi insesgada de la precisión esperada del modelo. Debido a la precisión de la muestra del problema, no se ha modificado después de aplicar la prueba Lachenbruch.

Probablemente los primeros usuarios potenciales de estos modelos son las instituciones financieras, que podrían aplicarlos para una mejor asignación de sus recursos para préstamo, así como su evaluación y revisión. Este procedimiento es pertinente para las instituciones en los países desarrollados, así como para los países menos adelantados.

Las principales limitaciones en la elaboración, formulación e implementación de estos modelos en los países menos desarrollados son la calidad y la disponibilidad de datos adecuados. Así como la experiencia, la calidad de los datos es fundamental no sólo para la producción fiable, sino también para convencer a las autoridades locales que los modelos tienen relevancia.

Debemos advertir que el modelo derivado de este trabajo utilizó los datos publicados. En la medida en que estos datos no son fiables, el procedimiento de clasificación resultante es también cuestionable.

Brasil tiene tres tipos principales de empresas de propiedad estatal, filiales de las multinacionales y nacionales. Al parecer, sólo este último tipo tiene un potencial de fracaso significativo (Altman et al., 1979).

EL MODELO DE ABDUL AZIS Y GERALD LAWSON

Su estudio se enfocó a descomponer el cash flow total para compararlo entre modelos basados en el cash flow y en el devengo, con el fin de comprobar si un modelo basado únicamente en el cash flow tenía un mayor poder predictivo. Para ello utilizaron las mismas cinco variables del modelo Altman (1968) y las aplicaron al modelo de Lawson que estaba basado en el cash flow. Después compararon sus resultados con los del modelo de Altman (1968) y el modelo Altman, Halderman y Narayanan (1977) (Ibarra, 2006)

EL MODELO DE WARREN Y SHELTON

Este modelo se fundamenta en la ecuación simultánea con mayor énfasis en la interrelación del financiamiento, los dividendos y las decisiones de inversión. El modelo Forescast se basa en las ventas como aportación fundamental, a diferencia de Carleton, Warren y Shelton (WS), que es un sistema de 20 ecuaciones con naturaleza simultánea. FRONTRAN es un programa informático llamado FINPLAN, el cual se utiliza para resolver el modelo WS. La solución real del algoritmo puede repetirse indefinidamente dentro de los segmentos.

Una ventaja especial del modelo WS es que define las características de un buen modelo de planificación financiera. En primer lugar, los resultados del modelo y las hipótesis deben ser creíbles. En segundo lugar, el modelo debe ser flexible para que pueda ser adaptado y ampliado para satisfacer diversas circunstancias. En tercer lugar, se debería mejorar en la práctica actual, en la técnica y en su ejecución. En cuarto lugar, el modelo de entradas y salidas deben ser comprensibles para el usuario sin una amplia formación complementaria; asimismo, se deben tener en cuenta la interrelación de inversión, el financiamiento, el dividendo y las decisiones de producción y sus efectos sobre el valor de mercado de la empresa. Finalmente, en quinto lugar, el modelo debe ser tan simple que el usuario pueda operarlo sin la intervención amplia de activos no financieros (Waren & Shelton, 1971)

EL MODELO DE ROWELL

El modelo lineal simultáneo de Rowell se extiende de la ecuación de la empresa desarrollada por Warren Shelton. El objetivo de este modelo es generar estados financieros proforma que describan la situación financiera futura de las empresas para cualquier patrón de ventas. Parámetros de las diversas ecuaciones en el sistema se pueden cambiar para responder a la pregunta ¿qué pasa si?, además se puede realizar un análisis de sensibilidad y explorar los diferentes caminos hacia objetivos o metas que pueden o no ser los óptimos. El modelo se compone de diez sectores con un total de 36 ecuaciones. Sin embargo, Brealey y Myers han argumentado que no hay modelo, proceso o procedimiento que abarque toda la complejidad y los activos intangibles surgidos en el análisis de la planificación financiera (Clark & Rowell, 1978).

EL MODELO DE CARLETON

Es un modelo de optimización con una función objetivo y tres tipos de limitaciones de la contabilidad correspondientes a las definiciones, fuentes y usos de fondos, así como otros tipos de políticas financieras. La política financiera y sus limitaciones incluyen: a) cobertura interés, b) apalancamiento máximo, c) limitación de prefinanciamiento, d) duración mínima de crecimiento del dividendo, e) restricción de pago y f) restricción de ganancias acumuladas (Carleton, 1970).

EL MODELO DE PYMES NIGERIANO

En la elaboración del modelo de gestión financiera del sector de las pymes en Nigeria se tomó en cuenta la importante limitación financiera dentro de un estresante entorno empresarial, así como sus políticas macroeconómicas y la inestabilidad persistente como resultado de la ineficiencia en la gestión financiera, que acompaña al número de empresas que nos muestran que la realización del objetivo de una adecuada liquidez, una rentabilidad necesaria, la máxima eficiencia y un crecimiento sostenido en el sector de las pymes en Nigeria pueden permanecer en un espejismo sin un adecuado marco institucional y de políticas monetarias para hacer frente a la inversión, la financiación y la política de dividendo, aunque todavía existen algunas lagunas.

El marco de política monetaria puede determinar el nivel de liquidez en el sistema bancario y, por ende, influir en la liquidez del sector de las pymes, que se basa en el sector bancario para la financiación de capital de trabajo. La interacción estructural entre la política monetaria y los resultados financieros corporativos y las decisiones sobre el manejo de los accionistas podrían maximizar la riqueza en el largo plazo. Los gerentes financieros de las pymes de Nigeria deben entender la crítica política para mejorar las relaciones del crecimiento y el rendimiento de las inversiones.

En el modelo de gestión financiera de las pymes, el énfasis está sobre la deuda y las relaciones de equidad, así como en sus modificaciones, debido a que la pequeña empresa pasa por diferentes etapas de crecimiento. La base de dichos modelos no es la literatura existente sobre la dinámica de la empresa, especialmente las obras de Feichtinger, Hourt y Hilten, que han sido utilizadas anteriormente en el contexto de las pequeñas empresas de Reid.

Es parte del supuesto que el propietario-administrador se dedica a maximizar el valor de su empresa, donde el flujo de dividendos es la preferencia en el tiempo y donde también se denota la equidad en la planificación de la inversión y la deuda. Para este modelo, las variables son determinadas por la cantidad de capital, la deuda, la inversión y el dividendo (ver figura 41).

EL MODELO FINANCIERO BOT (BUILD-OPERATE-TRANFER)

El BOT es un modelo para la planificación financiera y la evaluación de ofertas de licitaciones (Chang & Chen, 2001). Su objetivo es introducir los conceptos generales de planificación financiera para diversos proyectos. Este modelo toma en cuenta suposiciones básicas, entrada de datos, exigencias de costo, análisis de capacidad de autofinanciación, así como algunas declaraciones claves de ingreso, deuda/equidad, flujos de caja, balance e índices financieros.

EL MODELO FINANCIERO BOT (BUILD-OPERATE-TRANFER)

El BOT es un modelo para la planificación financiera y la evaluación de ofertas de licitaciones (Chang & Chen, 2001). Su objetivo es introducir los conceptos generales de planificación financiera para diversos proyectos. Este modelo toma en cuenta suposiciones básicas, entrada de datos, exigencias de costo, análisis de capacidad de autofinanciación, así como algunas declaraciones claves de ingreso, deuda/equidad, flujos de caja, balance e índices financieros.

El flujo de planificación financiera de la figura 42 muestra las tareas a realizar, así como sus secuencias relacionadas (Chang & Chen, 2001). Primero, los planificadores deben establecer todos los parámetros y necesitan información (proporción de deuda/equidad, entradas anuales en efectivo y salidas) para calcular la proporción de autofinanciamiento (SFR).

De esta manera, los porcentajes de costo del gobierno y el concesionario pueden ser definidos. Para la inversión privada, los informes financieros (incluyendo la declaración de flujos de caja, el balance y la cuenta de resultados), los indicadores financieros como el valor presente neto (NPV), la tasa de rendimiento interna (IRR), el método de periodo de reembolso (PBY) y las curvas financieras, pueden ser utilizadas para comprobar si el argumento es factible bajo las suposiciones corrientes.

Si se realizan los trabajos del argumento, el análisis remoto sobre la financiación y las capacidades de reembolso del concesionario pueden ser conducidos. Como el presupuesto gubernamental es necesario para cubrir la parte de no autofinanciación del costo de la construcción, suposiciones diferentes e información podrían ser introducidas para determinar el mejor argumento de parámetros y variables.

Por lo general, los parámetros se mantienen constantes en el análisis de viabilidad financiero. A diferencia de los parámetros, las variables cambian con argumentos diferentes. A través de la prueba y el error, se determina la mejor mezcla variable con el mejor resultado. Las variables asociadas son las siguientes: costo de la construcción anual, utilidad operativa anual, ingreso anual del negocio, financiamiento, costo del mantenimiento anual, costo anual comprando activo y activo anual que sustituye al costo.

En el beneficio neto, cierto número de parámetros deben ser considerados en el proceso inicial de planificación. Los parámetros adoptados en el modelo financiero son los siguientes:

• Proporción de deuda.

• Tasas de interés de préstamos de término.

• Capacidad de autofinanciación.

• Periodo de gracia.

• Periodo de reembolso.

• Periodo de concesión.

• Tasas impositivas.

• Vuelta sobre equidad común (ROE).

• Tasa de inflación.

• Tarifa distante.

• Ganancia de reserva.

• Precio de boleto en un año específico, cuyo objetivo es calcular el futuro ingreso de boleto en el periodo de operaciones.

Los modelos de Beaver (1966), Altman (1968), Warren y Shelton (1971), Edward (1974), Edmister (1972), Altman, Haldeman y Narayanan (1977), Rowell (1978), Altman, Baida y Ribeiro (1979), Weston y Copeland (1992), Chen (1999), Gitman (2000) (Scot, 2000), Block y Hirt (2008), el de gestión financiera del sector de la pymes en Nigeria y el modelo financiero Build-Operate-Tranfer fueron tomados como base para este trabajo de investigación.

De acuerdo con Ortega Castro (2008), uno de los objetivos de la administración financiera es “optimizar el patrimonio. La administración financiera trata de racionalizar los recursos de una empresa para obtener un máximo rendimiento de ellos, lo cual implica optimizar la prestación de servicios, los resultados, la productividad, la rentabilidad, las utilidades, etcétera. Para ello es necesario captar fondos y recursos” (pp. 4-5).

Por ello, el objetivo general del presente estudio es obtener un modelo que permita describir y correlacionar las variables inversión, liquidez, rentabilidad, así como las decisiones de los empresarios con el fin de obtener financiamiento para las mipymes de la industria pesquera en Ensenada.

A continuación se muestra su variable dependiente y cuál es la obtención de recursos, debido a que es una necesidad no sólo al empezar, sino que es una necesidad continua y así debemos de distinguir entre la financiación por deuda –en el que empresario se compromete a devolver la cantidad endeudada más los intereses estipulados– y la financiación por recursos propios –en la que se reciben aportaciones de fondos y se cede una parte del accionario de la compañía con la posible pérdida de control–, sin olvidarnos de los fondos públicos.

En la literatura se puede encontrar una variedad de modelos financieros. Entre las empresas, son modelos de planificación y gestión financieras, pero para el sector mipymes en México se han presentado problemas para proporcionar los estados financieros, debido a que en la cultura de nuestro país, y dadas las características de la muestra estudiada, este tipo de información, como estrategia de los empresarios, se mantiene como confidencial.

A partir del modelo propuesto, se pretende reconocer prácticamente todos los datos sobre el futuro incierto a través del uso de métodos de simulación de riesgo en las principales decisiones de inversión, donde es posible hacer una medición, además de crear árboles de decisión que puedan ser usados para seleccionar una estrategia óptima de una serie de alternativas.

La planificación financiera y la previsión son la síntesis de la teoría y la práctica. La programación lineal y la de sistemas de ecuaciones simultáneas son dos grandes alternativas para llevar a cabo la planificación financiera, así como el análisis correspondiente. En el modelo de programación, una función objetivo es maximizar, mientras que en las diferentes limitaciones que se introducen en el modelo de ecuación simultánea su función objetivo no es explícitamente maximizar, sino precisar la interrelación entre la inversión, la financiación y la política de dividendos.

CAPÍTULO III. MODELO PROPUESTO

EFICIENCIA FINANCIERA

La eficiencia financiera está dirigida hacia la utilización óptima de los siguientes recursos económicos: a) los recursos propios, que pueden ser aportaciones propias de los accionistas, así como el capital y b) los recursos ajenos, que son los financiamientos de los acreedores externos. Estos recursos se destinan a la inversión de activos para la maximización de la rentabilidad y la obtención de liquidez, que deberán servir como criterio básico para la toma de decisiones en la gestión financiera (Gitman, 2000).

El objetivo de la eficiencia financiera es el manejo óptimo de los recursos financieros que son parte de las organizaciones a través de las áreas de contabilidad, presupuesto y tesorería. Las decisiones tomadas por los responsables del área financiera deben estar basadas en políticas relacionadas con la inversión, la financiación y una política de dividendos consecuente.

Con el fin de tomar las decisiones adecuadas, se debe tener una clara comprensión del objetivo que se pretenden alcanzar, ya que esto facilita el tener un marco para una óptima toma de decisiones financieras, encaminadas a mantener un equilibrio entre la liquidez y la rentabilidad. En consecuencia, el modelo propuesto contiene las siguientes cuatro variables independientes: liquidez, rentabilidad, inversión y toma de decisiones, así como una variable dependiente, el financiamiento (ver cuadro 28).

OBTENCIÓN DE RECURSOS

La obtención de recursos es una necesidad no sólo cuando se empieza la actividad empresarial, sino que suele ser una necesidad continua. Por ello, debemos distinguir entre la financiación por deuda –en la que el empresario se compromete a devolver la cantidad adeudada más los intereses estipulados– y la financiación por recursos propios –en la que se reciben aportaciones de fondos y se cede una parte del accionariado de la compañía, con la posible pérdida de control que esto puede suponer–, además, no debemos olvidarnos de los apoyos públicos.

DEFINICIONES

LIQUIDEZ

La liquidez es la capacidad de una empresa para hacer frente a sus obligaciones a corto plazo conforme a los vencimientos establecidos (Gitman, 2000). Significa la “relación entre el conjunto de dinero en caja y de bienes fácilmente convertibles en dinero” (RAE, Diccionario de la lengua española en línea). También se ha definido como la disposición inmediata de fondos financieros y monetarios para hacer frente a todo tipo de compromisos.

Los fondos de una empresa tienen un origen, mismos que utiliza y con los cuales debe contar para pagar una deuda; aunque también, si tiene dinero en exceso, debe evitar que pierda su valor a través del tiempo, para ello existen varias formas de invertir en el sistema financiero mexicano de manera inmediata, sin la pérdida significativa de su valor. Si la empresa es eficiente en su gestión financiera, debe estar al pendiente para invertir sus sobrantes en los valores negociables existentes en el mercado, así como tomar en cuenta los faltantes en sus flujos de caja. Esta variable de liquidez tiene, a su vez, las siguientes dimensiones.

Capital de trabajo

El capital de trabajo es la diferencia entre los activos circulantes y los pasivos a corto plazo (Gitman, 2000) en algunas empresas; siempre que los activos sean mayores que los pasivos, la empresa tendrá capital neto de trabajo.

Es muy importante cuidar la operación de una empresa, como son los inventarios, porque si no se mantiene un nivel adecuado, no se puede recuperar rápidamente el efectivo y, sobre todo, cuidar las cuentas por cobrar y los documentos que son convertibles en efectivo, por ello es importante tener un capital de trabajo positivo. Un indicador para medir el capital de trabajo es la razón del capital de trabajo.

Nivel de solvencia

La solvencia es la capacidad de una empresa de poder cubrir sus deudas a medida que van venciendo (Gitman, 2000). En toda empresa, siempre se debe tener un nivel de 2 a 1, con el fin de tener el efectivo suficiente. Sin embargo, si este nivel se mantiene más alto, entonces la empresa tiene un margen mayor para cubrir sus deudas en el momento de su vencimiento. En una gestión financiera, es importante saber cuánto se tiene en caja y en el banco, los valores negociables, las cuentas por cobrar, así como en los inventarios, ya que por orden de disponibilidad de efectivo, estos dos últimos pueden convertirse en efectivo, aunque en ocasiones, si bien hay fechas de pago en las cuentas por cobrar, debido a problemas económicos de diversa índole, no se cumplen las fechas pactadas y no es posible vender los inventarios. Un indicador para medir la solvencia es la razón de solvencia.

Efectivo adecuado

El vocablo efectivo es de sentido amplio, y se puede asociar con cualquier transacción comercial que implique la utilización de dinero (Diccionario de administración y finanzas, 2000).

La empresa puede utilizar su dinero para cualquier transacción económica, sobre todo cuando se desea solicitar fondos para el banco, al considerar un promedio mensual proporcional con base en su efectivo mínimo de operación. Un indicador para medir el efectivo adecuado es la razón de disponibilidad de efectivo.

Estado de cuenta bancaria

El estado de cuenta es el resumen de una cuenta de depósito a la vista (Diccionario de administración y finanzas, 2005). Es la apertura de una cuenta en un banco, que se abre en moneda nacional o en divisas y que tiene frecuentes movimientos de entrada y salida, los cuales tienen un récord a través del cual se puede determinar si una empresa es un buen prospecto para crédito. Un indicador para medir el estado de cuenta bancaria es el saldo promedio bancario.

RENTABILIDAD

La rentabilidad se define como la utilidad después de costos y gastos (Gitman, 2000). También se define al momento en que la empresa tiene la posibilidad de generar utilidades o la capacidad de tener activos fijos.

Toda empresa, después de haber calculado el costo-venta de su producto, los gastos de administración, los gastos de venta, los gastos financieros y los impuestos, le queda una utilidad neta. Una eficiente gestión financiera es resultado de una buena planeación financiera. Cuando se proyecta ampliar los márgenes de utilidad y con este propósito maximizar los resultados, se debe realizar una investigación de mercados para incrementar las ventas, renovar y optimizar el producto, además de escoger adecuadamente al personal y al que se debe ofrecer capacitación. También es necesario desarrollar nuevos métodos de producción, acelerar los procedimientos administrativos, así como estimular la promoción y publicidad con el menor costo posible. Esta variable de rentabilidad tiene a su vez las siguientes dimensiones.

Nivel de utilidad bruta

La utilidad bruta es aquella que queda sobre las ventas después de que la empresa ha pagado su costo de venta (Diccionario de Administración y Finanzas, 2000).

Es importante que las empresas reconozcan cuál es su porcentaje bruto, que entre más grande sea, es mejor, porque esto les permite reconocer cuánto les queda de utilidad antes de los gastos operativos, intereses e impuestos. Un indicador para medir el nivel de utilidad bruta es la razón de margen bruto.

Nivel de utilidad operativa

La utilidad operativa es aquella que queda después de las ventas, menos el costo de ventas y gastos de operación (Diccionario de Administración y Finanzas, 2000).

Las empresas deben reconocer cuál es su porcentaje operativo, mientras más grande sea, es mejor, porque esto les permite reconocer cuánto les queda de utilidad antes de intereses e impuestos, además de observar aquellos gastos operativos que no les permiten tener un mayor porcentaje. Un indicador para medir el nivel de utilidad operativa es la razón de margen operativo.

Nivel de utilidad neta

La utilidad neta es aquella que queda después de los costos y gastos, intereses e impuestos (Diccionario de Administración y Finanzas 2000).

Es necesario que las empresas reconozcan cuál es su porcentaje neto, el cual entre más grande sea, es mejor, porque esto les permite reconocer cuánto les queda de utilidad neta, así como observar aquellos gastos operativos, intereses e impuestos que no les permiten tener un mayor porcentaje. Si este es menor, no les permitirá que los accionistas aporten más capital y se corre el riesgo de que renuncien a su empresa ante una situación insegura a futuro. Un indicador para medir el nivel de utilidad neta es la razón de margen neto.

Nivel de utilidades repartidas

La utilidad repartida por acción son las utilidades disponibles para los accionistas comunes entre el número de acciones de capital común en circulación (Block & Hirt, 2008).

A los socios actuales y futuros de la empresa debe interesarles porque representa la cantidad en ganancia recibida por cada acción, que entre mayor sea, traerá más capital a la empresa. Un indicador para medir el nivel de utilidades repartidas por acción es la utilidad por acción.

FINANCIAMIENTO

El financiamiento se define como aquellas deudas originalmente programadas a corto y largo plazo que pueden obtenerse de diferentes fondos (Weston & Copeland, 1992). También se define como la obtención de fondos de capital a préstamo de acuerdo con la capacidad de pago del deudor.

Las empresas deben cuidar su rendimiento, ya que para obtener fondos de financiamiento internos y externos se toman en cuenta sus márgenes para entregarles los beneficios adecuados. En una eficiente gestión financiera, es responsabilidad de la gerencia alcanzar eficazmente los recursos que ayuden a minimizar el costo de las diferentes fuentes de financiamiento con las que se van a contar, debido a que debe procurar una combinación apropiada de fuentes de financiamiento internas y externas que permitan la maximización de las utilidades de la empresa. Las principales fuentes de financiamiento a las que se puede recurrir son los créditos comerciales, préstamos bancarios a corto y largo plazo, fondos de financiamiento de banco de segundo piso, bonos, acciones comunes, acciones preferentes y utilidades retenidas. Por lo general, las empresas enfrentan el problema de conseguir los recursos que requieren para su labor diaria, crecimiento o proyectos de inversión. La necesidad de seleccionar apropiadamente las fuentes de financiamiento surge de reconocer que los recursos son limitados y costosos, por ello es importante contar con una eficiente gestión financiera. La variable de financiamiento a su vez tiene las siguientes dimensiones.

Nivel de buró de crédito

El buró de crédito lo representan los componentes fundamentales al cumplimiento de las obligaciones de las personas, que colectan las entidades financieras y otras empresas. Es utilizada comúnmente por los oferentes de crédito al evaluar las solicitudes de crédito a sus clientes. Actualmente es un marco de referencia para el otorgamiento de crédito en México, ya que cuenta con los expedientes crediticios de personas físicas, empresas y personas físicas con actividad empresarial. Tiene la información crediticia de más de 27 millones de personas físicas, así como la información de más de 48 millones de créditos (www.burodecredito.com.mx). Un indicador para medir el buró de crédito es la clasificación del buró de crédito.

Nivel de endeudamiento

El endeudamiento es la dimensión del nivel de endeudamiento, es decir, la cantidad máxima de dinero que una empresa puede pedir prestada a instituciones financieras (Diccionario de administración y finanzas, 2000).

Las empresas, al solicitar préstamos, aceptan el compromiso de pagar los intereses y el capital contratados por la institución financiera. El descuido de las obligaciones firmadas no sólo origina el descrédito ante esta, sino que da lugar a la sanción relacionada con el pago de intereses moratorios, así como el encarecimiento del crédito, provocado por el incremento de capital al no ser pagado. Por ello, es importante reconocer el nivel de endeudamiento de una empresa. Este porcentaje, entre más pequeño, es mejor, porque así les permite solicitar más préstamos y poder cumplirlos. Un indicador para medir el nivel de endeudamiento es la razón de pasivo a capital.

Nivel de interés cubierto

La dimensión del nivel de interés cubierto mide la capacidad de la empresa para efectuar el pago de interés contractual (Gitman, 2000). En las empresas, es importante el soporte de las utilidades para cubrir los intereses generados por préstamos o fondos de financiamiento. Además, se debe reconocer cuánto pueden resistir sus utilidades los intereses, porque cuanto menor sea este valor, mayor será el riesgo, tanto para los propietarios como para la entidad bancaria. Si la empresa no puede cumplir con sus pagos de intereses proyectados podría quedar en la insolvencia. Un indicador para medir el nivel de interés cubierto es la razón del número de veces que cubre el interés.

Nivel de apoyos financieros

El nivel de apoyos financieros es la obtención de fondos y apoyos de capital (Diccionario de Administración y Finanzas, 2000). Fijar la capacidad de financiamiento es uno de los deberes de considerable alcance en las funciones de la gerencia financiera por la presencia de diversos cambios que intervienen en la decisión. Como resultado de la determinación de la combinación de recursos más benignos para la conveniencia de los intereses de los propietarios de la empresa y de los capitales de inversión, se someten al estudio de factores como el riesgo. Los indicadores para medir el nivel de apoyos financieros son los apoyos obtenidos.

INVERSIÓN

La inversión es el desembolso de recursos financieros para adquirir bienes concretos o durables, así como instrumentos de producción denominados bienes de equipo y que la empresa utilizará (Peumans, 1967).

Es decisivo que la capacidad de endeudamiento se relacione con la capacidad de inversión, al admitir que cuando las empresas manifiestan deuda a largo plazo se comprometen los financiamientos externos para apoyar la inversión en activos fijos, así como la capacidad de producción para que esta tenga una meta de crecimiento, en el sentido de fomentar la realización de proyectos de inversión con los cuales certificar niveles superiores de producción y, en consecuencia, impulsar estrategias de mercadotecnia, al relacionarla con la transformación o innovación de productos como resultado de una apropiada gestión financiera. Esta variable de inversión tiene a su vez las siguientes dimensiones.

Nivel de activo fijo

El nivel de activo fijo es el ciclo largo destinado a la actividad productiva más que a la reventa, incluye la planta, el equipo y el activo intangible (Diccionario de administración y finanzas, 2000). En las empresas, los activos fijos que incluyen la planta, el equipo o los terrenos crecen a medida que aumenta la capacidad de producción y se reemplazan los equipos antiguos.

La actualización de estos activos es importante para valorar económicamente si la disposición de inversión favorece el objetivo del incremento; además, conviene que se programe la inversión y las utilidades netas a valores actuales, para que de esta manera se pueda referir, con un dato más preciso, la rentabilidad económica de la empresa. Un indicador para medir el nivel de activo fijo es la razón de activo fijo.

Nivel de activo total

El nivel de activo total es el total de los activos circulantes y los activos fijos (Diccionario de administración y finanzas, 2000). En las empresas, los activos totales están compuestos por los activos circulantes, que son efectivo, valores negociables, cuentas por cobrar e inventarios, así como los activos fijos, también incluye la planta, el equipo y el activo intangible.

El nivel de activo total mide la eficiencia con que la empresa utiliza sus activos para generar ventas. Por lo general, cuanto mayor sea, más eficiente es la operación financiera de la empresa. Un indicador para medir el nivel de activo total es la razón de activo total.

Nivel de tecnología

El nivel de tecnología es como la ciencia industrial, especialmente cuando se refiere a la sustitución del trabajo por un equipo avanzado (Diccionario de administración y finanzas, 2000). La gestión financiera debe atender los avances tecnológicos descubiertos en el diseño de máquinas, ya que sirven para aumentar los índices de fabricación, bajar los niveles de sobrantes de materia prima, disminuir el trabajo de manufactura correspondiente al reproceso, el reaprovechamiento o el remaquinado y también puede reducir los costos referentes al consumo de combustibles o energéticos. Un indicador para medir el nivel de tecnología es el nivel de eficiencia de la tecnología.

Nivel de inversión

La inversión consiste en la aplicación de los recursos financieros a la creación, renovación, ampliación o mejora de la capacidad operativa de la empresa (Diccionario de administración y finanzas, 2000). Cuando las empresas elaboran proyectos de inversión para mejorar la capacidad instalada, iniciar un negocio nuevo, suplir tecnologías o aumentar la cobertura de los mercados geográficamente, es posible entonces definir los elementos de medida explicativas del avance de los trabajos. Por ello, la gestión financiera debe proyectar el estudio de mercado, el técnico y el económico, con el fin de escoger la mejor alternativa de inversión con base en la mejor tasa interna de inversión y, de esta manera, aceptar o rechazar los proyectos. El indicador para medir el nivel de inversión es la tasa interna de rendimiento.

DECISIONES DE LOS EMPRESARIOS

Las decisiones de empresarios son las combinaciones de situaciones y conductas que pueden ser descritas en los términos de tres componentes esenciales: alternativas, consecuencias y sucesos inciertos (Zurilla, 2000). También se define como el proceso mediante el cual se realiza una elección entre las alternativas o formas de resolver diferentes situaciones; básicamente, es elegir una alternativa, entre las disponibles, para resolver un problema actual o potencial.

La eliminación en la toma de decisiones se da cuando se acapara el poder de decisión en el dueño de la empresa y los trabajadores quedan aislados de la toma de decisiones y se les limita la capacidad de innovar, de aportar al crecimiento de la empresa, es decir, de aportar algo más que el trabajo ordinario y frecuente. Muchos dueños y directores aún no entienden que al incorporar a más personas en el proceso de toma de decisiones, ellas mismas serán las responsables de alcanzar los objetivos por los cuales se han comprometido, lo cual estimula la dedicación de todo su trabajo. La variable toma de decisiones tiene, a su vez, las siguientes dimensiones.

Nivel de motivación

El nivel de motivación es el estímulo que activa ciertas respuestas en una persona (Diccionario de administración y finanzas, 2000). Este nivel depende de los propios objetivos del empresario, así como de la relación que percibe entre el desarrollo de su empresa y la realización de los objetivos con la capacidad de influir en su nivel de actividad.

Nivel de crecimiento

El nivel de crecimiento es la expansión de las actividades de una empresa a través de la adquisición de los activos de sus proveedores, clientes o competidores (Diccionario de administración y finanzas, 2000).

Nivel de aceptación de asesorías

El nivel de aceptación de asesorías en las empresas es el servicio a cambio de una retribución, llevado a cabo por profesionales independientes e imparciales, con el objetivo de ayudar al empresario en el análisis de los problemas de dirección y asesoramiento y, en su caso, ayudarle en la puesta en práctica de las decisiones adoptadas (Diccionario de administración y finanzas, 2000).

Nivel de desconfianza

El nivel de desconfianza es la falta de esperanza que se percibe en una persona al no encargarle el negocio.

En la figura 43 se muestra de manera esquemática el modelo que se propone en esta investigación.

CAPÍTULO IV. METODOLOGÍA

DESCRIPCIÓN DEL MÉTODO DE ESTUDIO

El presente es un estudio correlacional no experimental, en el que se llevó a cabo una primera prueba piloto de investigación en empresas del sistema de productos pelágicos menores de Baja California. Para esta investigación se seleccionaron 29 empresas locales que están integradas en cuatro eslabones: los productores, quienes son los armadores, además de ser el principal eslabón de la cadena productiva en la flota pesquera de pelágico menores con 14 embarcaciones; nueve procesadoras que operan en la ciudad de Ensenada, que conforman el segundo eslabón; la industria reductora, que representa al tercer eslabón y es fundamental al menos en dos aspectos, por una parte procesa los desechos sólidos y, por otra, transforma los desechos en harinas y/o fertilizantes (esta rama de la industria está constituida por tres empresas), y tres empresas comercializadoras, que son el cuarto eslabón. Cada eslabón cuenta con una representación en el Comité de Sistema de Pelágicos Menores.

OBJETIVO GENERAL

Diseñar un modelo que muestre la correlación entre las variables de inversión, liquidez, rentabilidad y toma decisiones para la obtención de financiamiento por parte de la mipymes de la industria pesquera en Ensenada.

OBJETIVOS ESPECÍFICOS

Describir y correlacionar los niveles de capital de trabajo, solvencia, efectivo y estados de cuenta bancaria para determinar su influencia en la obtención de financiamientos para las mipymes de la industria pesquera en Ensenada.

Describir y correlacionar los niveles de utilidad bruta, operativa, neta, dividendos preferentes y utilidades repartidas por acción para determinar su influencia en la obtención de financiamientos para las mipymes de la industria pesquera en Ensenada.

Describir y correlacionar los niveles de activo circulante, activo fijo, si se cuenta con patentes y marcas, así como el nivel de los activos para determinar su influencia en la obtención de financiamientos para las mipymes de la industria pesquera en Ensenada.

Describir y correlacionar en qué grado afecta la falta de motivación, el nivel de crecimiento y la desconfianza en la gestión financiera empresarial para determinar su influencia en la obtención de financiamientos para las mipymes de la industria pesquera en Ensenada.

PREGUNTAS DE INVESTIGACIÓN

PREGUNTA INVESTIGACIÓN GENERAL

¿Son la toma de decisiones, la liquidez, la rentabilidad y la inversión de la empresa los factores que impactan en la obtención de financiamientos?

PREGUNTAS DE INVESTIGACIÓN

¿Cómo influyen el capital de trabajo, la mejora del flujo de efectivo, el nivel de solvencia adecuado para tener una buena liquidez y los saldos promedio del estado de cuenta bancaria para la obtención de financiamientos?

¿Cómo influye la utilidad bruta, la utilidad operativa, la utilidad neta, los dividendos y las utilidades repartidas por acción a la rentabilidad en la obtención de financiamientos?

¿Cómo influyen los niveles de activo circulante, fijo, total, de tecnología y la recuperación del valor de la inversión, así como el periodo presente neto y tasa de interés de rendimiento, en la obtención de financiamientos?

¿Cómo influyen el nivel de motivación, de crecimiento y de confianza que se desarrolla en la gestión financiera de los empresarios en la obtención de financiamiento?

HIPÓTESIS

HIPÓTESIS NULA DE LA INVESTIGACIÓN

Ningún factor de liquidez, rentabilidad, inversión y toma de decisiones de los propietarios de las mipymes de la industria pesquera en Ensenada influye de manera relevante en la obtención de financiamiento.

HIPÓTESIS ALTERNATIVA

Los factores de liquidez, rentabilidad, inversión y toma de decisiones de los propietarios de las empresas pesqueras de Ensenada influye de manera significativa en la eficiencia financiera en la obtención de financiamiento.

Hipótesis

A mayor liquidez, habrá mejor obtención de financiamientos, siendo directamente proporcional y trascenderá positivamente para los propietarios de las mipymes de la industria pesquera en Ensenada.

A mayor rentabilidad, habrá mejor obtención de financiamientos, siendo directamente proporcional, y trascenderá positivamente para los propietarios de las mipymes de la industria pesquera en Ensenada.

Una buena administración de las inversiones es directamente proporcional a la obtención de financiamientos y una influencia positiva para los propietarios de las mipymes de la industria pesquera en Ensenada.

Una buena toma de decisiones de los propietarios es directamente proporcional a la obtención de financiamientos y transcenderá positivamente para los propietarios de las mipymes de la industria pesquera en Ensenada.

INSTRUMENTO DE MEDICIÓN

A continuación se describen las dos partes en que se desarrolló el instrumento de medición.

Parte I. El contenido del cuestionario se manejó de manera confidencial y únicamente será utilizado con fines estadísticos.

Parte II. El instrumento cuenta con 41 reactivos que miden las cinco variables. Para ello, se utilizó un instrumento de medición con 25 preguntas en escala de Likert y cinco opciones: a) totalmente de acuerdo, b) de acuerdo, c) desacuerdo, d) totalmente en desacuerdo, e) no sé, así como 16 preguntas cuya finalidad fue medir la percepción de los empresarios sobre su situación financiera.

También se realizó una revisión bibliográfica de los trabajos relacionados con modelos financieros y se integraron cinco variables, lo que derivó en la operación para conformar el cuestionario.

LA OPERACIONALIZACIÓN DE LAS VARIABLES CON BASE EN EL MODELO DE GITMAN

A continuación se presenta la operacionalización de las variables con base en el modelo de Gitman.

Se contactó al presidente de la Asociación de Pelágicos Menores, además se convocó a una reunión en la que se entregaron los cuestionarios, mismos que fueron solicitados a cada uno de los empresarios (ver cuadros 34, 35 y 36, y figura 46, que muestran las características del cuestionario). Uno de los principales problemas fue que los cuestionarios no se devolvieron con la rapidez esperada y que los empresarios no mostraron confianza al aportar la información financiera, pues la consideraban confidencial.

FIABILIDAD DEL INSTRUMENTO

Por medio de un análisis de confiabilidad, se obtuvo un alfa de Cronbach de .814, esto significa que los datos que arroja este instrumento son confiables para su interpretación (ver cuadro 37).

COEFIENTE DE ALFA DE CRONBACH

Se presenta mediante un índice de estabilidad interna que toma valores entre 0 y 1, y que sirve para evidenciar si el instrumento que se valora selecciona la información incorrecta y, por tanto, si conducirá a terminaciones erróneas. En este caso, se trata de un instrumento fiable que hace medidas constantes y sólidas.

Alfa es un coeficiente de correlación al cuadrado que mide la uniformidad de las preguntas y promedia las correlacciones entre todos los ítems para mostrar que evidentemente son parecidos.

Su definición será que cuanto más se aproxime el índice al extremo 1, la fiabilidad es excelente, al considerar una fiabilidad respetable a partir de 0.80.

CAPÍTULO V. INTERPRETACIÓN DE LOS RESULTADOS

DESCRIPCIÓN DE LOS RESULTADOS

Después de escoger el método de investigación que se describió en el capítulo anterior, se tomó una muestra a 20 industrias dedicadas a la pesca en Ensenada, la cual se ajustará al problema de investigación, así como a sus hipótesis.

La siguiente etapa consistió en recolectar los datos pendientes sobre las variables de liquidez, rentabilidad, financiamiento, inversión y toma de decisiones, además se seleccionó un instrumento de medición a través de la operacionalización de las variables disponibles en el estudio para aplicar este instrumento de medición y representar los datos.

Con el propósito de reducir la información de la encuesta que domina la muestra sobre la población elegida en la primera etapa del análisis estadístico, se hizo la representación de la muestra. La estadística descriptiva es muy importante, pues se encarga de abreviar la información que muestran los datos; sin diseñarse objetivos de ambiente inductivo, la extrapolación de los resultados de la muestra a la población será el contenido de la inferencia estadística, cuyo objetivo es inferir conclusiones referidas a la población integral, así como suministrar medidas que permitan medir el grado de confianza que podemos tener de los datos sustraídos (Ferran, 2001).

Al reducir la muestra, la siguiente etapa fue extrapolar los resultados de la población objetivo de análisis, para ello se utilizaron las herramientas de la estadística descriptiva por medio de la aplicación SPPS para Windows.

A continuación se muestra el análisis de resultados al aplicar la estadística descriptiva (ver cuadro 38).

El cuadro 38, acerca del cumplimiento del total de los porcentajes, nos muestra el número de frecuencias, la media y la desviación estándar a partir de los datos de los 20 cuestionarios. A continuación se explican las variables.

VARIABLE DE LIQUIDEZ

La liquidez se define como la capacidad de una empresa para hacer frente a sus obligaciones a corto plazo, por lo que se analizará en los resultados de las siguientes preguntas.

Con base en las respuestas a las preguntas 22 a 25, se afirma que en 60% de las empresas encuestadas sus activos circulantes son mayores que sus pasivos, es decir que un poco más de la mitad de estas sí puede cumplir con sus obligaciones a corto plazo y operar bien la empresa, mientras que 40% no puede cumplir con sus obligaciones de pago. Una cuarta parte de las empresas encuestadas confirma que ha sido incapaz de pagar sus deudas a medida que vencen, mientras que el restante 75% sí ha podido pagar sus deudas. El índice de solvencia de 50% de las empresas es mayor que 2, esto significa que su situación financiera les permite contar con el efectivo suficiente como un colchón de seguridad para pagar sus obligaciones; la otra mitad no cumple con este índice, lo que afecta su solvencia; por último, en 25% de las empresas su índice de solvencia es 1, y su capital de trabajo es 0, este índice no les permite tener el efectivo suficiente para pagar a sus acreedores y surgen problemas para operar, lo que aumenta su riesgo financiero. El restante 75% no cumple con este índice, lo cual les permite tener mejor solvencia para trabajar operativamente.

Como respuesta a la pregunta 26, se afirma que 60% de las empresas mantiene un saldo de efectivo para pagar sus pagos planeados, como materia prima y sueldos, lo que les permite trabajar operativamente bien, pero 40% no lo hace y esto puede afectar su parte operativa.

Como respuesta a la pregunta 28, 60% de los empresarios afirma que mantiene un saldo promedio en el estado de cuenta bancaria, mientras que el restante 40% no lo tiene o no lo sabe, aunque esta información sea muy importante, ya que el banco lo solicita si le requieren préstamos. El cuadro 39 explica las preguntas 27 y 29.

Una frecuencia de 70% de las empresas invierte alrededor de 10% o menos en instituciones financieras en inversiones que pueden convertirse inmediatamente en efectivo, el restante 30% lo hace en excedentes mayores entre 20% y 50% más.

Tres cuartas partes de las empresas encuestadas mantiene 10% o menos de los excedentes de efectivo, cantidad suficiente para efectuar y aprovechar oportunidades inesperadas, ya que es muy importante tener un margen de seguridad frente a fluctuaciones o situaciones imprevistas.

VARIABLE DE RENTABILIDAD

La rentabilidad se define como la utilidad después de costos y gastos. Como respuesta a la pregunta 21, 40% de los empresarios afirma que el aspecto más importante que hace más eficiente la gestión financiera a su empresa es la rentabilidad. De las respuestas a las preguntas 30 a 37, se observa un margen de porcentaje de utilidad bruta que queda sobre las ventas después de que la empresa ha pagado sus existencias, es decir, el costo de lo vendido, el margen operativo que queda sobre las cuentas después de que la empresa ha pagado gastos operativos (gastos de administración, de ventas y de producción), el margen neto que queda de deducir todos los costos, gastos, intereses e impuestos, además consideran que los márgenes han sido buenos (ver cuadro 40).

Seis de las empresas que se encuestaron mantienen un margen bruto menor a 10%, lo cual representa 30% de las frecuencias. Una empresa tiene 10% de margen bruto; tres, 20% de margen bruto; cuatro, 30%, y seis, 40% de margen bruto.

Con respecto al margen operativo, se identificaron seis empresas con menos de 10% de margen operativo, esto significa que no hay diferencia respecto al margen bruto, cinco empresas tienen 10% de margen operativo, con un incremento de cuatro empresas en este rango respecto al margen bruto, hay cinco empresas con 20% de margen operativo, con un incremento de dos empresas más en este mismo rango respecto al margen bruto, hay dos empresas con 30% de margen operativo, lo que significa un decremento de dos empresas en este rango respecto al margen bruto; en el intervalo de 40% hay dos empresas con este margen operativo y cuatro empresas menos en este mismo rango respecto al margen bruto. Finalmente, hay nueve empresas con menos de 10% de margen neto, esto significa un incremento de tres empresas en este rango respecto a los márgenes bruto y operativo; hay dos empresas con un margen neto de 10%, es decir, un decremento de tres empresas con respecto al margen neto y un incremento de una empresa respecto al margen bruto; en los márgenes de 20%, 30% y 40% no hay modificaciones del margen neto respecto al margen operativo, aunque esto no es así respecto al margen bruto, donde hay incremento de dos empresas en 20%, un decremento de dos empresas en el rango de 30% y un decremento de cuatro empresas en el rango de 40%.

Sin embargo, una vez que se revisó la información con base en los datos, se encontró una inconsistencia en cuatro empresas, ya que no ha variado entre 30% y 40% en los márgenes bruto, operativo y neto de las 20 empresas encuestadas.

VARIABLE DE FINANCIAMIENTO

El financiamiento se define como la capacidad de obtener recursos financieros de capital y préstamos, por lo que se analizará en los resultados de las preguntas siguientes.

Con base en los resultados de las preguntas 38 a 45, 35% de las empresas encuestadas se encuentra en el buró de crédito, otro 35% no lo está y el restante 30% no lo sabe, a pesar de que es muy importante conocer esta información, ya que es uno de los requisitos para solicitar préstamos ante las instituciones financieras.

El 30% de los empresarios considera tener más fondos a largo plazo que suministran los acreedores que aquellos que aportan los socios, mientras que 55% afirma que no, es decir que lo aportan los socios; el restante 15% no lo sabe. Al respecto, cabe recordar la importancia de que las empresas mantengan un equilibrio entre los fondos a largo plazo y el capital, porque de esta manera se garantiza el control de la empresa por parte de los accionistas.

De los empresarios encuestados, 65% considera que ha cubierto su pago de intereses contratados, 20% no ha pagado los intereses y 15% no lo sabe, aunque este dato sea importante para la empresa, debido a su reputación crediticia que se eleva al efectuar a tiempo sus pagos de interés y capital. Además, 75% reporta que son apoyados por el gobierno para obtener recursos para su empresa; 20% no está de acuerdo con los apoyos y el restante 5% desconoce el procedimiento para la obtención de apoyos.

De las empresas encuestadas, 55% considera que los trámites para la obtención de recursos son muy complejos, lo cual no les permite obtener los recursos, mientras que 40% no lo consideran así y 5% no lo sabe. En el cuadro 41 se explican las preguntas 39, 41 y 43.

Una frecuencia de 60% de las empresas está al corriente en el comportamiento del pago de sus préstamos, 20% tiene un atraso de uno y hasta 89 días, mientras que alrededor de 20% desconoce el pago de sus cuentas en el buró de crédito, aunque sea importante mantenerse al corriente en los pagos y conocer su estado en el buró de crédito, ya que es un requisito para solicitar préstamos en instituciones financieras. Más de 65% de las empresas cuenta con préstamos entre menor a un año y hasta de tres años, mientras que 25% se encuentra en el rango entre tres y nueve años y 10% está entre mayor de nueve años y menor de diez años, mientras que 10% no lo sabe.

De las empresas encuestadas, 60% puede cubrir su interés con las utilidades menos de una vez o igual y tres veces, 20% lo mantiene entre tres y nueve veces, 15% está en diez veces y el resto desconoce la manera en que las utilidades pueden cubrir los intereses, si bien es muy importante tener un margen de seguridad para cubrir sus intereses.

VARIABLE DE INVERSIÓN

La inversión se define como la capacidad de obtener activo para la parte operativa y permanente de la empresa. A continuación se analizan los resultados de las preguntas 46 a 53, de donde se desprende que de las empresas encuestadas, 75% considera que la inversión más grande que mantiene en su empresa es en activos fijos, 20% no invierte en activos y el restante 5% no sabe si invierten.

Entre 2005 y 2009 se ha invertido 40% en maquinaria para el barco, 20% en sistemas para barcos, 20% en herramientas y otros; el restante 25% se ha invertido en sistemas, maquinaria y mobiliario, así como equipo para empresas. De los empresarios encuestados, 55% considera que han cambiado más una vez al año los activos fijos, 30% comenta que no lo han cambiado y 15% no lo sabe. El 80% considera que la eficiencia con la que se pueden emplear los activos para generar ventas ha sido buena, 15% no tiene eficiencia y el restante 5% no lo sabe. El 60% de las frecuencias acepta que la tecnología con la que actualmente cuenta su empresa es una ventaja sobre las demás empresas del mismo ramo, 30% no lo acepta y el restante 10% desconoce si la tecnología con la que cuenta su empresa ha incrementado sus ventas (ver cuadro 42).

La tecnología ayudó a incrementar las ventas alrededor de 20% en una frecuencia de 10% en las empresas encuestadas, con 30% en incremento de las ventas hubo una frecuencia de 20% de las empresas encuestadas y, por último, una frecuencia de 25% con 50% del incremento de sus ventas en 70% de las frecuencias, al considerar en sus empresas los gastos de capital y la determinación de la tasa interna de rendimiento, el restante 30% no lo hizo; 85% sí analizó varias alternativas de proyectos de inversión para la toma de decisión en cuanto a la aceptación o rechazo, 10% de las empresas encuestadas no lo realizó y el restante 5% desconoce si aplicaron dicho procedimiento.

VARIABLE TOMA DE DECISIONES

La toma de decisiones se refiere a tomar la opinión definitiva y oportuna sobre algo incierto o problemático en la empresa. Con base en los resultados de las preguntas 54 a 62, en 50% de la frecuencia de las empresas encuestadas su motivación principal es conservar su empresa por la realización personal, 25% es obtener utilidades, 20% se inclina por incrementar su ingreso y el restante 5% no lo sabe. Asimismo, se estima que 40% de las frecuencias de las empresas no puede sostenerse por sí misma de manera indefinida, 55% sí podrían sostenerse y el restante 5% lo desconoce. De los empresarios encuestados, 40% considera que la empresa no ha crecido en los últimos años y 60% que sí lo ha hecho.

Con base en los resultados del cuestionario, se determinó una muestra de 12 empresas micro y pequeñas empresas y ocho empresas medianas.

También se les cuestionó con respecto a que si consideran que su empresa ha sido beneficiada con el bono de diésel que se ofrece como apoyo al sector pesquero. Además, 75% de las frecuencias consideran que tiene plena confianza en los asesores financieros, quienes les ofrecen obtener recursos públicos y privados, 15% no está de acuerdo con el apoyo de estos asesores y 10% no los sabe. Respecto al nivel por asesoría externa, 65% considera que ha sido el adecuado y con responsabilidad, mientras que 20% no está de acuerdo y 15% no lo sabe. El 90% considera que la empresa ha pagado sus impuestos a tiempo y 10% manifestó estar en “desacuerdo”.

Los problemas principales de las empresas encuestadas son la falta de crédito, le sigue la competencia, después los problemas regulatorios y lo que se considera menos problemático son la falta de clientes, la falta de tecnología y, por último, la capacitación (ver cuadro 43).

Con el objeto de contribuir en la medición de la situación financiera de las empresas, se analizaron las correlaciones de Pearson de liquidez, rentabilidad, financiamiento, inversión y toma de decisiones, observando los siguientes resultados (ver cuadro 44).

Existe una relación entre las variables del modelo propuesto –como se verá más adelante– si se parte de la idea para el análisis de aceptación o rechazo de las hipótesis. El proceso se realizó al someter a análisis los resultados obtenidos de las hipótesis específicas; en caso de que resultaran aprobadas en su mayoría, se procedía a rechazar la hipótesis nula y a aceptar la hipótesis alternativa. A continuación se presenta el análisis y discusión correspondiente a las pruebas de las hipótesis específicas, así como de la hipótesis nula y alternativa.

H1: A mayor liquidez, mayor obtención de financiamiento, siendo directamente proporcional para los propietarios de las mipymes de la industria pesquera en Ensenada. Esto se comprueba porque el coeficiente de Pearson para ambas variables resultó mayor que el nivel de significancia de .05, lo que significa que la empresa tiene liquidez financiera y puede obtener recursos financieros.

H2: A mayor rentabilidad, mayor obtención de recursos, siendo directamente proporcional para los propietarios de las mipymes de la industria pesquera en Ensenada. Esto se rechaza, ya que el coeficiente de Pearson para ambas variables es menor que .05, es decir que la empresa no es eficiente en su rentabilidad y no puede obtener los recursos financieros.

H3: Una buena administración de sus inversiones es directamente proporcional a la obtención de recursos, así como a una influencia positiva para los propietarios de las mipymes de la industria pesquera en Ensenada. Los coeficientes de Pearson encontrados entre estas variables fueron mayores a .05, lo cual quiere decir que sí tienen eficiencia en sus inversiones y pueden obtener financiamiento.

H4: Una buena toma de decisiones de los propietarios es directamente proporcional a la obtención de financiamiento. Esto transcenderá positivamente en los propietarios de las mipymes de la industria pesquera en Ensenada. Los coeficientes de Pearson encontrados en esta variable fueron mayores a .050, en este sentido, la toma de decisiones es eficiente en la obtención del financiamiento.

La hipótesis nula de la investigación establece que ningún factor de liquidez, rentabilidad, inversión ni toma de decisiones de los propietarios de las empresas pesqueras de Ensenada influye de manera significativa en la eficiencia financiera para obtener financiamiento.

Esta hipótesis se rechazó debido a que tres de las cuatro hipótesis particulares coeficientes indican una correlación positiva entre las variables que las integran. Por lo tanto, se acepta la hipótesis alternativa, es decir que los factores de liquidez, rentabilidad, inversión y toma de decisiones de los propietarios de las empresas pesqueras de Ensenada influyen de manera significativa en la eficiencia financiera para obtener financiamiento.

De manera equivalente, se rechazará la hipótesis nula, dado que las diferencias entre lo observado en la muestra y lo esperado bajo la hipótesis son estadísticamente significativas con la variable financiamiento, con cualquier combinación de las variables liquidez, inversión y toma decisiones, que es de .696. La proporción de variabilidad explicada mediante el plano de regresión es R^2 = .484, teniendo en cuenta que las variables de inversión y toma de decisiones son iguales a .877 y .152, respectivamente.

La figura 47 representa la relación positiva o directa de tipo lineal, en la cual los valores bajos de la variable X corresponden a valores bajos de la variable Y, y a valores altos de X corresponden valores altos de Y. La figura 48 muestra una representación de tipo lineal, en la cual los valores de las X son los de liquidez y los de Y son los de financiamiento. La figura 49 es la representación de tipo lineal en la cual los valores de las X son los de rentabilidad y los de Y los de financiamiento. En la figura 50 se observa una representación de tipo lineal en la cual los valores de las X son los de inversión y los de Y muestran los de financiamiento. Finalmente, la figura 51 contiene una representación de tipo lineal, en la cual los valores de las X son los de toma de decisiones y los de Y representan los de financiamiento.

CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES

Las mipymes han tenido una participación muy significativa en la economía, ya que constituyen más de 90% de los negocios y representan entre 50% y 60% del empleo total. Existen facilidades para hacer negocios que también implican un ambiente regulatorio favorable para la actividad empresarial, en especial, facilitar trámites para la apertura del negocio, permisos de construcción, obtención de electricidad, registros de propiedad, protección de las inversiones, pagos de impuestos, facilidades en el comercio transfronterizo, cumplimiento de contratos, resolución de insolvencia, así como la obtención de créditos y el cambio del sistema financiero de los países del mundo, lo que mejora el acceso al financiamiento, particularmente para las microempresas, y contribuye a la gestión de un sistema de apoyo en sus primeros años, con el fin de impulsar un desarrollo dinámico.

En 2010 China fue el país que obtuvo la mejor calificación en términos de facilidad para hacer negocios de entre 183 naciones, mientras que México presentó una variación entre los valores 29 al 142. Al parecer, nuestro país necesita seguir acrecentando el apoyo gubernamental y, al mismo tiempo, promover la instauración de las políticas necesarias para el fomento del desarrollo de las mipymes, sin descartar la urgente necesidad de simplificar todos los procesos.

El número de empresas en México por actividad económica en 2009 fue de 3 734 019.

Las que más se destacan son las del sector comercio, servicios y manufactura, y la pesca es uno es de los que menos destacan, ya que las empresas dedicadas a esta actividad y a la acuicultura en 2008 fueron 2 957.

La producción mundial de la pesca de captura y acuicultura en 2011 fue de 154 millones de toneladas, donde China se destacó como el mayor productor pesquero, con una flota motorizada de 204 456 y cuya capacidad era de 6 010 919 en tonelaje Gt, siendo también el mayor exportador, actividad que le generó 13 268 millones de dólares (SOFIA, 2012). Por su parte, México en 2010 contaba con 3 206 barcos, con un tonelaje de 400 a 1 200 toneladas y una exportación que representó 843 millones de dólares. Los principales productos que se exportaron fueron 86 984 toneladas de pescado congelado entero (34.9% del comercio total). En este grupo, las principales especies comercializadas fueron sardina y atún aleta amarilla (55 132 toneladas) que en conjunto alcanzaron un valor de 71.4 millones de dólares; le siguen los moluscos (40 466 toneladas, equivalentes a 16.2%), con un valor de 122.6 millones de dólares (Conapesca, 2011). De ese grupo destacan el pulpo, con 14 826 toneladas y la generación de 70.4 millones de dólares, y el calamar, con 18 127 toneladas y un valor de 19.5 millones de dólares (Conapesca, 2011). Esta exportación puede traducirse en generación de riqueza y empleos directos e indirectos, de ahí su importancia en la economía de México.

El principal interés de esta investigación es el sector pesquero y su financiamiento. Aunque el gobierno estatal ha apoyado al sector, no ha sido suficiente para que se dé un crecimiento constante y sostenido. Los intermediarios crediticios de la micro, pequeña y mediana empresa resultan insuficientes. El 97% de estas empresas todavía están muy limitadas por la falta de un financiamiento adecuado.

La obtención de recursos es una necesidad no sólo cuando se empieza la actividad, sino que suele ser una necesidad continua. Por ello, debe distinguirse entre la financiación por deuda –en la que el empresario se compromete a devolver la cantidad adeudada más los intereses estipulados– y la financiación por recursos propios –en la que se reciben aportaciones de fondos y se cede una parte del accionariado de la compañía, con la posible pérdida de control que ello puede suponer–, además no debemos de olvidar los fondos públicos.

La eficiencia financiera se apoya en una buena toma de decisiones del empresario y conlleva una excelente gestión financiera. Es importante que la empresa que desee ser eficiente ponga especial interés en sanear sus finanzas, ya que la información requerida para el trámite de líneas de crédito consiste en la solicitud de apoyo, la referencia del buró de crédito, un proyecto de inversión con estudio de factibilidad, técnico, económico y de impacto ambiental, la carta de autorización del crédito solicitado y el aval, un estado de cuenta bancaria, la escritura pública, presentación de estados financieros (al menos de tres años sin pérdidas), referencias de proveedores y bancaria, así como un comprobante de domicilio y la opinión del Sistema de Administración Tributaria (SAT).

Como ya se mencionó en este estudio, diversos modelos hasta la fecha sólo se han preocupado por el desempeño operativo y financiero de empresas que cotizan en la bolsa de valores. Sin embargo, no se analizan las mipymes mexicanas porque existe mayor incertidumbre en su ambiente operativo, debido a que están sujetas a cambios más bruscos en diversos aspectos, como el riesgo cambiario, las diferencias en el registro contable, la intervención gubernamental y la inflación. La bibliografía especializada en el análisis financiero que se consultó para esta investigación sirvió de apoyo para el modelo propuesto, pero también surgió un problema debido a la cultura empresarial en el país, que muestra desconfianza al mostrar la información de sus estados financieros y generalmente los mantiene como confidenciales.

En la actualidad, es muy importante llevar una buena administración financiera porque las funciones clave son la inversión y las decisiones de los empresarios, pues el financiamiento que se obtiene de fondos de fuentes internas y externas se va a inversiones de activos circulantes como son efectivo, valores negociables, cuentas por cobrar e inventarios, que son la parte operativa del negocio, en patentes, marcas y activos fijos como terrenos, edificios, maquinaria y equipo, mobiliario y equipo, equipo de cómputo, así como equipo adicional, ya que los activos fijos crecen de manera uniforme con el tiempo, mientras que los activos circulantes se basan en la estación de la producción de la empresa, de ahí la importancia del objetivo de la administración financiera, que se refiere a mantener un equilibrio entre liquidez y rentabilidad.

La incertidumbre de los empresarios ante una buena planeación financiera trae como consecuencia que las empresas se rehúsen a pedir préstamos, situación que les afecta, al privarse de fondos de financiamiento para la creación y reinversión. Además, no cuentan con asesoría técnica especializada en financiamiento ni capacitación técnica o administrativa financiera mediante cursos, mientras que los proyectos financiados por el gobierno son muy pocos.

Los resultados del modelo tienen implicaciones a nivel teórico porque contribuyen con una nueva evidencia empírica. También es importante recalcar que sin una adecuada toma de decisiones por parte del empresario, no puede haber obtención de recursos, lo que también demuestra la importancia de la eficiencia financiera a nivel práctico.

Con base en la presente investigación, podemos determinar que los principales problemas de las empresas encuestadas son la falta de crédito, además de la competencia, y los problemas regulatorios, mientras que aquellos que presentan menos problemas son la falta de clientes, la deficiencia o ausencia de tecnología y, por último, la capacitación.

Uno de los principales cuestionamientos que surgieron con base en los resultados es cómo las empresas pueden invertir y tener liquidez si no tienen utilidades, a menos que el financiamiento esté dirigido a generar inversión y mantener la liquidez del negocio, sin embargo, no se les ha otorgado financiamiento para que obtengan un mayor crecimiento. Debido a ello, no hay coherencia entre los resultados significativos de liquidez, inversión y toma de decisiones, así como en los no significativos de rentabilidad, porque pueden negar las utilidades por una reacción defensiva ante la demanda fiscal del gobierno mexicano.

Con base en los resultados de las empresas de pesca en Ensenada que respondieron el cuestionario, sólo a seis empresas se les entregó, por parte del apoyo federal, la cantidad de 1 025 514.95 de pesos y, por parte del estatal, 341 838.41 de pesos en 2010, mientras que al año siguiente únicamente dos empresas recibieron el apoyo con el importe por parte de la federación de 504 586.50 de pesos y por parte del estado la cantidad de 168 195.50 de pesos (ver anexo 2). Por otro lado, se sabe que las empresas no han podido ingresar sus proyectos a programas de financiamiento como FIRA y FIRCO-Pesca, a pesar de su esfuerzo por mantenerse como empresas sin llegar a la quiebra a través de los años, ya que se encuentran en un punto de equilibrio.

Se suscribió un convenio entre el estado de Baja California y el Fondo de Garantías Complementarias y Créditos Puente (Fogabac) con el objetivo de otorgar garantías líquidas para el acceso al financiamiento para el desarrollo y capitalización del sector pesquero y acuícola a través del Fogabac. En 2011 se otorgaron 1 millón 279 mil pesos en créditos simples a siete empresas, el programa Emprende empresarial (Sedeco) apoyó con 73 986 de pesos a dos empresas pesqueras/acuícolas, mientras que la banca y los organismos financieros dieron 8 185 200 de pesos a dos empresas pesqueras/acuícolas (Sepesca-BC, 2011). Aun así, en la entidad las empresas sólo reciben 6% de los recursos de FIRA, aunque no es la única que presenta esta situación, ya que hay otros estados que reciben un mínimo de apoyo, a diferencia de Sinaloa y Sonora, que se han visto beneficiados con apoyos económicos de mayor cuantía.

RECOMENDACIONES

Las empresas deben estar al pendiente de su información financiera, con el fin de tener niveles adecuados de rentabilidad, de lo contrario serán rechazadas al solicitar un crédito por no reunir uno de los requisitos más importantes.

Cabe recordar la hipótesis H2: A mayor rentabilidad, mayor obtención de recursos, siendo directamente proporcional para los propietarios de las mipymes de la industria pesquera en Ensenada, la cual se rechaza, ya que el coeficiente de Pearson para ambas variables es menor que .05, lo cual significa que la empresa no es eficiente en su rentabilidad y no puede obtener los recursos financieros.

Otra recomendación es incrementar el apoyo al sector pesquero con recursos federales. Si a todas las empresas se les apoyara equitativamente, esto propiciaría un incremento en la producción, al igual que en su equipamiento. Sería interesante, en un futuro, buscar un incremento ampliando los financiamientos, ya que de esa manera se aumentaría el PIB en la economía del sector pesquero.

LIMITACIONES DE LA INVESTIGACIÓN

Al inicio de la investigación se contó con el apoyo de la Asociación de Pelágicos Menores del Estado de Baja California. Sin embargo, a medida que se avanzó, disminuyó la cooperación de los productores debido a la desconfianza que tenían respecto a ceder su información financiera, lo cual representó uno de los principales problemas frente al rechazo de las empresas de contestar el cuestionario.

Otro problema fue que tuvieron dificultad para entender las preguntas del cuestionario en el área financiera, pues los dueños no conocen este tipo de términos.

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ANEXO. CUESTIONARIO

Universidad Autónoma de Baja California

Facultad de Ciencias Administrativas y Sociales

Doctorado en Ciencias Administrativas

Se está realizando una investigación sobre la influencia en la eficiencia financiera de los factores de liquidez, rentabilidad, inversión y toma de decisiones de los propietarios de las mipymes de la industria pesquera de Ensenada para la obtención de financiamientos.

Agradecemos de antemano su cooperación proporcionando de manera auténtica, objetiva y veraz, los datos que se le solicitan.

La información obtenida será procesada de manera estrictamente confidencial y únicamente será utilizada con fines académicos y estadísticos.

LEGALES

Esta investigación fue dictaminada por pares académicos.

Solís Tirado, María de Lourdes

Influencia de los factores del análisis financiero para la toma de

decisiones de los propietarios de la industria pesquera en Ensenada,

Baja California, México [recurso electrónico] / María de Lourdes Solís

Tirado. – Mexicali, Baja California : Universidad Autónoma de Baja

California, 2018.

1 recurso en línea -- (Selección Anual para el Libro Universitario)

ISBN: 978-607-607-487-9

1. Estados financieros. 2. Toma de decisiones. 3. Industria pesquera

– Ensenada (Baja California, México). I. Universidad Autónoma de Baja

California. II. t. III. s.

HF5681 .B2 S65 2018

© D.R. 2018 María de Lourdes Solís Tirado

Las características de esta publicación son propiedad de la

Universidad Autónoma de Baja California.

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ISBN 978-607-607-487-9

Coordinación editorial: Laura Figueroa Lizárraga.

Diseño de portada: César Alonso Cervantes Vargas.

Formación electrónica: Lilian Guadalupe Beckham Lara.

Edición: Juan Carlos Rosas Ramírez.

Universidad Autónoma de Baja California

Dr. Juan Manuel Ocegueda Hernández

Rector

Dr. Alfonso Vega López

Secretario general

Dra. Mónica Lacavex Berumen

Vicerrectora Campus Ensenada

Dr. Miguel Ángel Martínez Romero

Vicerrector Campus Mexicali

Dra. María Eugenia Pérez Morales

Vicerrectora Campus Tijuana

Dr. Hugo Edgardo Méndez Fierros

Secretario de Rectoría e Imagen Institucional